A Revolução do Armazenamento: Como a IA e a Modernização Empresarial Estão Remodelando as Oportunidades de Investimento em Infraestrutura de Dados

O mercado global de armazenamento de dados está a experimentar um impulso sem precedentes à medida que as empresas aceleram as suas reformulações de infraestrutura digital. Impulsionado pela convergência da expansão da inteligência artificial, implementação de computação de borda e adoção generalizada de cloud, as empresas especializadas em soluções de armazenamento estão posicionadas para um crescimento sustentado. A transformação do setor vai além dos centros de dados tradicionais—agora, as organizações exigem arquiteturas de armazenamento sofisticadas capazes de lidar com tudo, desde bases de dados críticas até casos de uso emergentes, como soluções de armazenamento de jogos de tabuleiro integradas com sistemas IoT, refletindo a diversificação das aplicações de armazenamento em diversos setores.

Catalisadores de Mercado que Remodelam a Demanda por Armazenamento

A Construção de Infraestrutura de IA destaca-se como o motor de crescimento mais potente. Empresas de tecnologia hyperscale estão a construir clusters massivos de IA que exigem capacidades de armazenamento e throughput sem precedentes. Treinar grandes modelos de linguagem e executar cargas de trabalho de inferência requerem arquiteturas de armazenamento fundamentalmente diferentes dos sistemas legados. O setor está a assistir a uma transição rápida para SSDs baseados em NVMe usando tecnologias PCIe Gen 4/5/6, juntamente com armazenamento definido por software e soluções de memória de classe de armazenamento. O armazenamento de objetos tornou-se crítico para gerir conjuntos de dados não estruturados que alimentam aplicações de IA, enquanto sistemas de ficheiros paralelos e SSDs NAND QLC emergem como soluções específicas para lagos de dados de IA.

Transformação para a Cloud e Modelos de Receita em Evolução representam outra mudança estrutural. Para além das vendas tradicionais de hardware, os fornecedores de armazenamento estão a transitar para fluxos de receita recorrentes, baseados no uso, através de modelos nativos de cloud e ofertas de Storage-as-a-Service. Esta mudança está a ser acelerada pela dependência das empresas em AIOps e aprendizagem de máquina para otimizar ambientes de armazenamento. Tecnologias de virtualização, orquestração de armazenamento com Kubernetes e arquiteturas de computação de borda estão a permitir às empresas escalar recursos de armazenamento de forma dinâmica, ao mesmo tempo que reduzem a latência—uma consideração particularmente importante à medida que a geração de dados IoT acelera.

Estabilização do Mercado de PC com Prémio de IA mostra um momentum positivo. As remessas globais de PCs aumentaram 8,2% face ao ano no terceiro trimestre de 2025, com o segmento habilitado por IA a representar 31% do total de remessas em 2025, face a 15% em 2024. Esta mudança para PCs equipados com IA, com unidades de processamento neural integradas, está a impulsionar ciclos de substituição e atualizações de armazenamento, embora o gasto do consumidor permaneça cauteloso face às incertezas macroeconómicas e tensões geopolíticas.

Panorama de Investimento: Avaliação e Métricas de Desempenho

O setor de Dispositivos de Computador-Armazenamento, classificado em #16 entre as 243 indústrias acompanhadas pela Zacks, demonstrou resiliência e desempenho superior. Nos últimos doze meses, o índice do setor subiu 57,7%—superando substancialmente o ganho de 14,7% do S&P 500, embora fique atrás do avanço de 21,1% do setor de Computação e Tecnologia em geral. Atualmente, o setor negocia a um múltiplo de Preço/Lucro a 12 meses à frente de 18,66X, representando um desconto relativamente ao S&P 500 (23,35X) e ao setor de tecnologia (28,15X). Os intervalos históricos de negociação demonstram que o múltiplo variou de 9,84X a 102,02X ao longo de cinco anos, com uma mediana de 18,3X, sugerindo que as avaliações atuais oferecem uma atratividade relativa.

Três Líderes em Armazenamento que Valem Consideração para o Portefólio

Western Digital (WDC) continua a dominar o segmento de HDDs, à medida que cargas de trabalho de IA impulsionam as decisões de aquisição de hyperscalers. Os seus produtos mais recentes, ePMR e UltraSMR, oferecendo capacidades até 26TB e 32TB respetivamente, atingiram volumes de remessa superiores a 2,2 milhões de unidades no último trimestre. As vantagens tecnológicas em fiabilidade, escalabilidade e custo total de propriedade posicionam a WDC de forma favorável à medida que introduz a arquitetura de drives de próxima geração HAMR. Notavelmente, todos os sete maiores clientes da empresa emitiram compromissos de compra que se estendem até meados de 2026, com cinco a prolongar-se até ao final do ano e um grande operador hyperscale a garantir visibilidade de fornecimento até 2027. A orientação da gestão projeta receitas de 2,9 mil milhões de dólares (±$100 milhões no segundo trimestre fiscal, representando um crescimento de 20% face ao ano, catalisado pela forte procura em data centers. A empresa possui uma classificação Zacks Rank #1, com estimativas de lucros para o exercício fiscal de 2026 de $7,63 por ação. As ações da WDC valorizaram 166,1% nos últimos doze meses.

Sandisk )SNDK( surgiu após a separação estratégica da Western Digital das suas operações de HDD e Flash em duas entidades negociadas independentemente. A gestão do negócio de armazenamento Flash beneficia de desequilíbrios persistentes entre oferta e procura que favorecem o poder de fixação de preços. Espera-se que esta restrição de oferta persista ao longo de 2026 e além, especialmente à medida que os investimentos em data centers e infraestrutura de IA aceleram—com gastos projetados a atingir )trilhão até 2030. Os resultados do último trimestre mostraram receitas de data center a subir 26% sequencialmente, devido à expansão do envolvimento de hyperscalers e OEMs. As receitas do Q1 fiscal de 2026 atingiram $2,3 mil milhões, um aumento de 23% face ao ano anterior e acima das orientações, enquanto o fluxo de caixa livre ajustado totalizou $1 milhão. Para o Q2, a gestão projeta receitas entre $2,55 mil milhões e $2,65 mil milhões, apoiadas por crescimento de bits de valor médio e valorização de preços de dois dígitos. A empresa mantém uma classificação Zacks Rank #1, com estimativas de lucros para 2026 de $12,59 por ação. As ações dispararam 315,3% no último ano.

Teradata $448 TDC( opera no ecossistema de plataformas de dados como fornecedora de infraestrutura de análise multi-cloud conectada. A evolução da empresa de operadora tradicional de bases de dados empresariais para fornecedora de plataformas de análise empresarial posiciona-a de forma vantajosa para ondas de adoção de IA e IA Agente. Os resultados do último trimestre refletiram um crescimento de 11% na Receita Recorrente Anual (ARR) de cloud face ao ano anterior, atingindo )milhão, com a taxa de expansão líquida de cloud a alcançar 109%, demonstrando forte retenção de clientes e gastos incrementais. A gestão reafirmou a orientação para o ano completo de crescimento do ARR total e de cloud, ao mesmo tempo que ajustou as expectativas de fluxo de caixa livre para o extremo superior dos intervalos anteriores, agora estimados em $260-$633 milhão. A Teradata possui uma classificação Zacks Rank #1, com estimativas de lucros para 2025 de $2,40 por ação. As ações depreciaram 8,1% no último ano, potencialmente apresentando uma oportunidade de entrada em avaliação.

Obstáculos Macroeconómicos e Incertezas a Curto Prazo

Embora os motores estruturais de procura por armazenamento permaneçam robustos, o desempenho a curto prazo pode enfrentar obstáculos devido ao aumento das tensões comerciais e à incerteza tarifária que afetam a dinâmica da cadeia de abastecimento. Pressões inflacionárias e restrições na visibilidade dos negócios podem moderar os gastos de pequenas e médias empresas globalmente. O comportamento do consumidor continua a mostrar padrões cautelosos, com adiamentos na compra de PCs e procura por descontos prevalente. Estas considerações macroeconómicas, embora temporárias, merecem monitorização juntamente com os fundamentos de longo prazo do setor.