Oracle Apresenta Resultados Fortes no 2º Trimestre Impulsionados pela Aceleração da Infraestrutura em Nuvem

Oracle Corporation ORCL demonstrou um momentum notável no seu segundo trimestre fiscal de 2026, com resultados que superaram significativamente as expectativas do mercado. O gigante do software empresarial reportou lucros não-GAAP de $2,26 por ação, representando um prémio substancial de 38,65% face às previsões de consenso e marcando um aumento de 54% ano após ano em termos de USD (51% em moeda constante).

A força motriz por trás deste desempenho advém da expansão agressiva da Oracle na infraestrutura de cloud, onde a empresa está a posicionar-se como um destino de eleição para cargas de trabalho de inteligência artificial. Esta mudança estratégica atraiu compromissos importantes de titãs da indústria, incluindo Meta e NVIDIA, sublinhando a força competitiva da plataforma da Oracle.

Sinais de Crescimento de Receita Indicam Forte Demanda de Mercado

As receitas totais atingiram $16,1 mil milhões, refletindo um crescimento de 14% em USD e 13% em moeda constante em comparação com o período do ano anterior. A distribuição geográfica mostra um desempenho particularmente robusto nas Américas, que contribuíram com $10,47 mil milhões (65,2% do total de receitas) com uma expansão de 17,2% ano após ano. A Europa/Oriente Médio/África contribuiu com $3,76 mil milhões (23,4% das receitas) com um crescimento de 11,2%, enquanto a Ásia-Pacífico gerou $1,83 mil milhões (11,4% das receitas) com um aumento de 4,9% ano após ano.

Infraestrutura de Cloud Surge como Motor de Crescimento

O segmento de infraestrutura de cloud emergiu como o verdadeiro catalisador para a trajetória de expansão da Oracle. As receitas de infraestrutura de cloud atingiram $4,1 mil milhões, representando um aumento de 68% em USD (66% em moeda constante). Notavelmente, as receitas relacionadas com GPU explodiram 177%, refletindo uma procura sem precedentes por recursos de computação de inteligência artificial.

O ecossistema de serviços de bases de dados na cloud da Oracle continua a demonstrar uma expansão formidável. As receitas relacionadas com bases de dados subiram 30%, com as receitas do Autonomous Database a aumentar 43% e o consumo de Multicloud a acelerar 817% ano após ano. A estratégia multicloud da empresa — que a Oracle descreve como um modelo de implantação de “copiar e colar na cloud” através da AWS, Azure e Google Cloud Platform — resultou em 45 regiões ativas, com 27 regiões adicionais planeadas. Durante o Q2, a Oracle implantou 11 novas regiões multicloud, expandindo significativamente a sua presença geográfica.

Aceleração das Receitas de Aplicações de Cloud e SaaS

As aplicações de cloud contribuíram com $3,9 mil milhões nas receitas do Q2, avançando 11% em ambos os termos USD e moeda constante. As aplicações estratégicas de back-office geraram $2,4 mil milhões com um crescimento de 16% em moeda constante. A linha de produtos Fusion Cloud ERP atingiu $1,1 mil milhões em receitas com um crescimento de 18% em USD (17% em cc), enquanto o NetSuite Cloud ERP atingiu o marco de $1 milhão com um crescimento de 13% em ambas as métricas. Os módulos de gestão de capital humano e experiência do cliente do pacote Fusion expandiram-se 14% e 12%, respetivamente.

Ao agregar todas as fontes de receita de cloud (SaaS mais IaaS), a Oracle atingiu $8 milhão em receitas totais de cloud, representando um crescimento de 34% em USD e 33% em moeda constante — uma aceleração significativa face à taxa de crescimento de 24% registada no trimestre correspondente do ano anterior. A receita de cloud agora representa 50% da composição total de receitas da empresa.

Segmento de Software Legado em Transição

As receitas de software diminuíram 3% em USD e 5% em moeda constante para $5,9 mil milhões, refletindo a mudança estratégica da Oracle de modelos de entrega on-premises para baseados na cloud. As receitas de licenças de software especificamente contraíram 21% em USD para $939 milhão, sinalizando a preferência crescente do mercado por implantações na cloud. As receitas de suporte de software permaneceram praticamente estáveis em $4,94 mil milhões, com um modesto crescimento de 1% em USD.

As receitas de hardware, que continuam a representar uma componente menor de receita, atingiram $776 milhão com um crescimento de 7% em USD e 5% em moeda constante. As receitas de serviços expandiram-se 7% em USD e 6% em moeda constante, atingindo $1,43 mil milhões.

Expansão de Infraestrutura Apoia Demanda Acelerada

A pegada de centros de dados da Oracle expandiu-se substancialmente, com 147 regiões voltadas para clientes atualmente operacionais e 64 regiões adicionais em planeamento. Durante o Q2, a empresa forneceu aproximadamente 400 megawatts de capacidade de centros de dados para suportar cargas de trabalho crescentes. A capacidade de GPU expandiu 50% em comparação com o primeiro trimestre fiscal, com a instalação SuperCluster em Abilene, Texas, a receber mais de 96.000 chips NVIDIA Grace Blackwell GB200.

Compromissos de Clientes Sinalizam Potencial de Receita Futura

Durante o trimestre, a Oracle garantiu $68 bilhão em novos compromissos de clientes, elevando as Obrigações de Desempenho Restantes para $523 bilhão. Este backlog substancial cresceu 438% em relação ao ano anterior e inclui compromissos de grandes empresas de tecnologia, incluindo Meta e NVIDIA. A métrica RPO representa aproximadamente $173 bilhão que se espera serem reconhecidos como receitas nos próximos 12 meses, refletindo um crescimento de 40% em relação ao ano anterior.

Lucratividade e Alavancagem Operacional

As despesas operacionais totais não-GAAP aumentaram 17% em USD e 16% em moeda constante, para $9,3 mil milhões, com despesas de cloud e software a subir 45% para $3,99 mil milhões, à medida que a Oracle investe fortemente na expansão da capacidade de infraestrutura. O lucro operacional não-GAAP atingiu $6,7 mil milhões, com um crescimento de 10% em USD e 8% em moeda constante, gerando uma margem operacional não-GAAP de 42%.

Na base GAAP, o lucro operacional atingiu $4,7 mil milhões, com um crescimento de 12% em USD e 9% em moeda constante, produzindo uma margem operacional GAAP de 29%.

Força do Balanço e Alocação de Capital

A posição de caixa da Oracle fortaleceu-se para $19,2 mil milhões em 30 de novembro de 2025, em comparação com $10,8 mil milhões três meses antes. O fluxo de caixa operacional do Q2 aproximou-se de $0,8 mil milhões.

As despesas de capital totalizaram $8,1 mil milhões durante o trimestre, à medida que a Oracle acelera as construções de centros de dados para acomodar a procura crescente por cloud. O fluxo de caixa livre registou um valor negativo de $7,3 mil milhões para o período, com a administração a notar que a maioria substancial dos investimentos de capital representa equipamentos geradores de receita para implantações de centros de dados, e não imóveis, edifícios ou infraestrutura de energia (que normalmente são estruturados através de contratos de arrendamento).

As obrigações de dívida totalizaram $108,1 mil milhões em 30 de novembro de 2025, em comparação com $92,6 mil milhões seis meses antes, refletindo um aumento nos empréstimos para financiar iniciativas de expansão de infraestrutura de cloud.

Retorno aos Acionistas e Política de Dividendos

Durante o período de seis meses do ano fiscal de 2025, a Oracle recomprou $95 milhão em ações e distribuiu $2,85 mil milhões em pagamentos de dividendos. A empresa anunciou um dividendo trimestral de 50 cêntimos por ação para acionistas registados até 9 de janeiro de 2026, a pagar em 23 de janeiro de 2026.

Orientação Futura Reflete Confiança na Trajetória de Cloud

Para o terceiro trimestre fiscal de 2026, a Oracle projeta um crescimento total de receitas de cloud de 37% a 41% em moeda constante (40% a 44% em USD). Espera-se que as receitas totais da empresa cresçam entre 16% e 18% em moeda constante (19% a 21% em USD). Os lucros por ação não-GAAP deverão crescer entre 12% e 14% em moeda constante, atingindo $1,64 a $1,68 por ação, enquanto o crescimento do EPS em USD é projetado entre 16% e 18%, gerando entre $1,70 e $1,74 por ação.

Para o ano fiscal completo de 2026, a gestão reafirmou a orientação de receitas de $67 bilhão. No entanto, dado o substancial $68 bilhão em adições de RPO durante o Q2 disponíveis para rápida monetização, a Oracle ajustou as expectativas para cima em $4 bilhão para as receitas de 2027.

A empresa aumentou as expectativas de despesas de capital para o ano fiscal de 2026 em aproximadamente $15 bilhão em comparação com a orientação anterior, refletindo a aceleração dos requisitos de construção de infraestrutura. A tradução de moeda deverá gerar um impacto positivo de 2% a 3% na receita e 6 cêntimos de impacto positivo no EPS no Q3.

Posição de Mercado e Dinâmicas Competitivas

A Oracle atualmente possui uma classificação Zacks Rank #3 (Hold). Dentro do setor de tecnologia mais amplo, empresas como Amphenol APH, NVIDIA NVDA, e CommScope COMM mantêm classificações Zacks Rank #1 (Strong Buy). No período de 12 meses, as ações da Amphenol subiram 88,4%, a NVIDIA valorizou-se 33,8%, e a CommScope alcançou ganhos de 250,2%, refletindo uma forte confiança dos investidores no ecossistema de infraestrutura tecnológica que apoia iniciativas de cloud e IA.