Cinco ações de saúde que se alinham com a estrutura de investimento em valor de Benjamin Graham - 17/11/2025

Compreender a Abordagem de Triagem de Valor de Benjamin Graham

Benjamin Graham, amplamente reconhecido como o arquiteto da análise de valores mobiliários e um pioneiro no investimento em valor, desenvolveu uma metodologia rigorosa que influenciou gerações de investidores, incluindo Warren Buffett e John Templeton. Seus princípios de investimento concentram-se em identificar ações que negociam abaixo do seu valor intrínseco através de critérios de triagem disciplinados. A plataforma Validea aplica a estratégia documentada de Graham, que enfatiza a identificação de empresas com avaliações atraentes—caracterizadas por baixos rácios P/E e P/B—combinadas com trajetórias sólidas de lucros a longo prazo e níveis conservadores de dívida.

A filosofia de investimento de Graham provou ser notavelmente duradoura, entregando aproximadamente 20 por cento de retorno anual entre 1936 e 1956, superando substancialmente o retorno médio de 12,2 por cento do mercado durante esse período. Sua abordagem permanece relevante para investidores modernos que buscam construir carteiras baseadas na força fundamental ao invés do sentimento de mercado.

Seleções de Saúde Alinhadas com Benjamin Graham pela Validea

O processo de triagem da Validea identifica ações do setor de saúde que satisfazem os critérios de valor de Graham. Todas as cinco ações discutidas abaixo receberam uma classificação de 71% de acordo com a metodologia baseada em Graham—uma pontuação que reflete um alinhamento sólido com métricas de qualidade fundamental, embora fique aquém do limiar de 80%+ que normalmente indica um interesse estratégico elevado.

Inovação em Dispositivos Médicos: Intuitive Surgical e Edwards Lifesciences

Intuitive Surgical Inc (ISRG) representa uma posição de crescimento de grande capitalização dentro do setor de equipamentos e suprimentos médicos. A empresa desenvolve e fabrica sistemas cirúrgicos da Vinci juntamente com a plataforma Ion endoluminal, especializando-se em intervenções cirúrgicas assistidas por robótica. Cirurgiões utilizam a tecnologia da Vinci em procedimentos de cirurgia geral, urologia, ginecologia, cardíacos e de cabeça e pescoço através de um console integrado, carrinho ao lado do paciente e componentes do sistema de visão. A plataforma Ion amplia o alcance da empresa para procedimentos diagnósticos e de biópsia pulmonar minimamente invasivos. A ISRG passa em seis dos testes derivados de Graham—força do setor, geração de vendas, adequação do índice de liquidez, dívida de longo prazo gerenciável e expansão sustentada do EPS—embora apresente falhas em avaliações de P/E e preço versus valor patrimonial.

Edwards Lifesciences Corp (EW) atua como uma força dominante no tratamento de doenças cardíacas estruturais, oferecendo soluções transcateter e terapias cirúrgicas. O portfólio de produtos da empresa inclui tecnologias de substituição da válvula aórtica transcateter (TAVR), como as variantes Edwards SAPIEN 3 e Ultra, sistemas de terapias mitral e tricúspide transcateter (TMTT) incluindo as plataformas PASCAL e EVOQUE, e ofertas inovadoras de válvulas cirúrgicas com tecnologia de tecido RESILIA. A diversificação geográfica abrange Estados Unidos, Europa, Japão e mercados internacionais. A Edwards também passa em seis critérios de Graham, embora enfrente obstáculos de avaliação em relação a P/E e preço versus valor patrimonial.

Especialistas em Farmacêuticos e Biotecnologia: United Therapeutics e Bio-Techne

United Therapeutics Corp (UTHR) atua no segmento de biotecnologia e farmacêutica, concentrando-se na hipertensão arterial pulmonar (PAH) e condições relacionadas. A empresa comercializa terapias à base de treprostinil em várias formulações—Tyvaso DPI em pó para inalação, solução nebulizada Tyvaso com seu sistema de entrega proprietário, formulação injetável Remodulin e comprimidos de liberação prolongada Orenitram—além de Adcirca para manejo de PAH. A plataforma Tyvaso DPI incorpora tecnologia de pó seco e representa uma combinação de medicamento-dispositivo, enquanto a United Therapeutics também oferece Unituxin para tratamento de neuroblastoma de alto risco e a bomba de infusão Remunity. A UTHR demonstra força em saúde do setor, velocidade de vendas, posicionamento atual, gestão de dívidas e crescimento de lucros a longo prazo, embora os métricos de avaliação em relação a P/E e preço versus valor patrimonial apresentem desafios.

Bio-Techne Corp (TECH), classificada como uma ação de crescimento de média capitalização, fabrica reagentes, instrumentos e serviços de ciências da vida para pesquisa, diagnóstico e aplicações de bioprocessamento globalmente. A empresa opera através de dois segmentos: Ciências de Proteínas, que desenvolve reagentes biológicos para pesquisa e aplicações terapêuticas, e Diagnósticos e Biologia Espacial, que produz controles diagnósticos, calibradores e ensaios, além de instrumentos avançados de análise de tecidos para aplicações genômicas espaciais e oncológicas. As capacidades da Bio-Techne abrangem investigação científica sobre mecanismos biológicos e avaliação de progressão de doenças. A empresa passa em seis critérios de avaliação de Graham relacionados a fundamentos operacionais, mas enfrenta pressões de avaliação em relação a P/E e métricas de preço versus valor patrimonial.

Serviços de Saúde: Modelo Integrado da Centene

Centene Corp (CNC), uma entidade de grande capitalização no setor de instalações e serviços de saúde, oferece soluções integradas para programas de seguros patrocinados pelo governo e comerciais, focando em populações desatendidas. A empresa segmenta suas operações em Medicaid (abrangendo TANF, programas de expansão, ABD, CHIP, LTSS e Planos Medicare-Medicaid para beneficiários duplos), Medicare (com Advantage, Suplemento, SNPs de Dupla Elegibilidade e cobertura de medicamentos), Mercado de troca de saúde e produtos de seguro em grupo(, e Outros programas. As fontes de receita diversificadas e a base de inscritos da Centene proporcionam estabilidade operacional. Sob a estrutura de Graham, a CNC passa na avaliação do setor, geração de vendas, crescimento de lucros a longo prazo e testes de avaliação de valor em relação a P/E e preço versus valor patrimonial, embora enfrente restrições em relação ao índice de liquidez e à relação dívida versus ativos líquidos atuais.

O Legado de Graham na Construção de Carteiras Contemporâneas

Os princípios de Benjamin Graham transcendem ciclos de mercado, oferecendo uma estrutura fundamental para identificar negócios duradouros com avaliações razoáveis. A aplicação dessas metodologias às holdings de saúde contemporâneas demonstra como a seleção disciplinada de ações baseada em métricas continua viável nos mercados atuais. Embora nenhum sistema de pontuação capture todas as dimensões da qualidade do investimento, a ênfase de Graham em fundamentos financeiros fornece diretrizes essenciais contra excessos especulativos e aquisições que destroem valor.

Para investidores que consideram exposição ao setor de saúde sob uma ótica de valor, essas cinco ações selecionadas pela Validea merecem análise para verificar seu alinhamento com objetivos de investimento individuais e tolerância ao risco.

Validea é uma plataforma de pesquisa de investimentos que aplica estratégias documentadas de luminares históricos do investimento. O serviço oferece análise de ações e carteiras modelo baseadas em Warren Buffett, Benjamin Graham, Peter Lynch, Martin Zweig e outros investidores de destaque.

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