A responsabilidade pela queda de Terra se espalha... Jump Trading dos EUA enfrenta ação judicial de 50 trilhões de won coreanos

A administração de insolvência da Terraform Labs, que quebrou devido à queda abrupta da criptomoeda Terra·Luna, entrou com uma ação de indemnização por danos no valor de dezenas de biliões de won contra uma empresa de negociação nos EUA, dando início oficialmente à disputa jurídica sobre a responsabilidade pelo evento.

De acordo com informações do Tribunal Federal do Norte de Illinois, EUA, em 19 de dezembro de 2025, o administrador de insolvência que conduz o processo de liquidação da Terraform Labs, Todd Snyder, entrou com uma ação contra a Jump Trading, uma empresa especializada em negociação de alta frequência com sede em Chicago, e seus cofundadores, solicitando uma indemnização de pelo menos 40 mil milhões de dólares (cerca de 59 biliões de won).

Espera-se que esta ação ultrapasse uma simples disputa comercial, tornando-se o ponto central na definição da responsabilidade pelo colapso de Terra·Luna ocorrido em 2022. Snyder questiona se a Jump Trading obteve benefícios indevidos durante a negociação das criptomoedas Terra e Luna emitidas pela Terraform Labs, e se desempenhou um papel decisivo na queda desses ativos. Em particular, a questão central é que a Jump Trading teria manipulado o mercado ao sustentar artificialmente os preços em momentos específicos.

Na prática, a subsidiária da Jump Trading, Taimoshan, teria comprado em grande quantidade em maio de 2021, quando o valor de Terra caiu abaixo de um ponto de referência, com o objetivo de defender temporariamente o preço. Essa medida foi vista na época como uma tentativa de estabilizar o mercado, mas acabou por esconder a vulnerabilidade estrutural do Terra, que é uma stablecoin algorítmica, criando uma falsa sensação de estabilidade e gerando controvérsia.

Posteriormente, em maio de 2022, o valor de Terra e Luna colapsou simultaneamente, levando à evaporação de mais de 40 mil milhões de dólares (cerca de 59 biliões de won) do mercado de criptomoedas, causando enormes perdas a investidores individuais em todo o mundo. O cofundador da Terraform Labs, ex-CEO Do Kwon, alegou na altura que essa defesa de preço era resultado de um funcionamento autônomo do algoritmo, mas, após a confirmação de intervenção externa, foi processado nos EUA por fraude e recentemente condenado a 15 anos de prisão.

Por outro lado, a Terraform Labs solicitou proteção por falência ao Tribunal de Falências dos EUA em janeiro de 2023, entrando em liquidação formal em setembro do mesmo ano. A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) moveu uma ação civil contra a Terraform Labs, que concordou em pagar aproximadamente 4,47 bilhões de dólares (cerca de 6,6 biliões de won) em restituições e multas. A subsidiária da Jump Trading, Taimoshan, também foi acusada de obter cerca de 1,5 biliões de won em lucros e, em dezembro de 2023, chegou a um acordo com a SEC, pagando uma multa de 123 milhões de dólares (cerca de 1,8 biliões de won).

Esta ação de indemnização por danos parece ser uma oportunidade importante para reavaliar a responsabilidade no mercado de criptomoedas após o incidente Terra. Para os credores insolventes que buscam recuperação financeira, esta pode ser uma excelente oportunidade de aumentar as possibilidades de recuperação, enquanto o papel e a ética das instituições especializadas em mercados, como a negociação de alta frequência, também serão colocados à prova.