A reunião da Reserva Federal na próxima quarta-feira poderá não ser apenas uma simples descida de juros rotineira.

O mercado já atribuiu uma probabilidade máxima a um corte de 25 pontos base, mas o que realmente merece atenção é o plano de compra de dívida pública de curto prazo no valor de 45 mil milhões de dólares — não soa como uma versão reduzida de flexibilização quantitativa? Desde outubro, o aperto quantitativo já travou, e agora há um défice de liquidez evidente; se não for colmatado, o início do novo ano pode perder força logo à partida.

A equipa de conselheiros económicos da Casa Branca está cheia de confiança, chegando a declarar que em 2026 querem alcançar o "melhor desempenho económico da história", com um objetivo de crescimento acima dos 4%. Soa bem, mas de onde virá o dinheiro? Imprimir, claro.

O mercado já começou a celebrar antecipadamente: os futuros das ações norte-americanas subiram um pouco, o Nasdaq está a um passo de um novo máximo histórico; o rendimento da dívida pública a dez anos caiu abaixo dos 3,92%, os traders de obrigações acreditam claramente que o ciclo de afrouxamento está mesmo a chegar. O índice do dólar aproxima-se dos 102, o que para os mercados emergentes é uma faca de dois gumes — a curto prazo pode haver um refluxo de capitais, mas a pressão inflacionista também regressa. O Banco Central Europeu provavelmente terá de seguir o exemplo e descer as taxas, caso contrário o câmbio não aguenta.

Para ativos de risco como #数字货币市场洞察 e $BTC , um aumento de liquidez é de facto uma boa notícia, mas há um problema a considerar: se esta ação servir apenas para alimentar uma bolha de ativos, 2026 pode não ser o ano dourado, mas sim o ano do acerto de contas. Quando sair a ata da reunião de quarta-feira, veremos se a Reserva Federal está realmente confiante, ou apenas a fazer figura. Se moedas de privacidade como $ETH conseguem acompanhar o ritmo do mercado, dependerá também do quão relaxado estará o ambiente de liquidez como um todo.

No fundo, os decisores políticos estão a vender promessas, o banco central abre as torneiras, e se no final será prosperidade real ou apenas euforia passageira — só o tempo dirá.