Fluxo de Capital do Bitcoin em Declínio Apesar da Subida de Preço – Divergência Bearish Sinaliza Potencial de Mercado ...

O mercado das criptomoedas está a apresentar alguns sinais técnicos preocupantes. Os influxos de capital no Bitcoin continuam a diminuir, mas mantêm-se em níveis de preços elevados. Ali, um analista de mercado, indicou que esta situação é semelhante ao período de 2021-2022, quando o Bitcoin caiu mais de 70% desde o seu preço máximo. Além disso, a Mudança Líquida de Posição do Realized Cap reflete que houve uma diminuição dos influxos de capital formando máximos descendentes em comparação com o preço do capital formando máximos ascendentes.

Compreender o Declínio do Fluxo de Capital

A dinâmica de capital do Bitcoin tem contado uma história muito diferente da sua ação de preço. A Mudança Líquida de Posição do Realized Cap tem vindo a descer, apesar da resiliência do preço, sugerindo que, embora os detentores existentes tenham mantido as suas posições, a injeção adicional de capital no mercado abrandou significativamente.

Novos dados de análises blockchain confirmam esta tendência. O ETF de Bitcoin inaugural da BlackRock registou mais de 2,7 mil milhões de dólares em saídas ao longo de cinco semanas consecutivas, sinalizando enormes saídas institucionais. Isto acontece ao mesmo tempo que o Bitcoin negoceia perto dos máximos, indicando que investidores profissionais estão a reduzir a exposição independentemente da estabilidade relativa dos preços.

A diminuição dos fluxos de capital, juntamente com níveis de preços elevados, indica que os detentores existentes estão a sustentar o mercado em vez de atrair novos compradores. Por conseguinte, qualquer pressão de venda substancial pode desencadear uma descida rápida devido à falta de apetite comprador suficiente para absorver grandes volumes.

Ecos de 2021-2022 – A História a Repetir-se

A estrutura atual do mercado é notavelmente semelhante à situação anterior à grande correção do Bitcoin em 2021-2022. Durante esse período, o Bitcoin atingiu o seu máximo histórico de quase 69.000 dólares em novembro de 2021, quando os indicadores de momentum começaram a formar máximos descendentes, sinalizando enfraquecimento da força apesar do aumento dos preços.

A divergência descendente que surgiu no final de 2021 foi, assim, um sinal de alerta precoce para a queda que se seguiu. Os aumentos das taxas da Reserva Federal em março de 2022 ocorreram num momento em que os mercados estavam fortemente alavancados, provocando uma onda de liquidações que enviou o Bitcoin para uma queda acentuada e prolongada durante um ano.

Os ETFs de Bitcoin registaram saídas acumuladas de 426,13 milhões de dólares no último dia de dezembro, um mês geralmente marcado por grandes saídas. Apesar disto, a presença de uma infraestrutura mais madura e a aceitação destes sistemas, em grande parte pelas instituições, é uma diferença chave em relação ao ambiente de 2021-2022, podendo oferecer resiliência face aos piores cenários de queda.

Detentores de Longo Prazo Obtêm Ganhos Apesar da Fraqueza

Em meio à diminuição dos fluxos de capital e à retirada institucional, tem havido um aumento consistente dos detentores de longo prazo. Dados on-chain mostram que, enquanto os detentores de curto prazo têm vendido as suas posições, muitas vezes com prejuízo, os detentores de longo prazo têm vindo a aumentar posições.

Este padrão é observado nos mercados de bitcoin ao longo do tempo, à medida que investidores acumulam durante períodos de volatilidade. A postura ativa dos investidores de longo prazo (a acumular durante períodos de flutuação do mercado) indica uma forte convicção de que o Bitcoin tem uma proposta viável a longo prazo, apesar dos potenciais desafios associados à tecnologia do Bitcoin no curto prazo.

Atualmente, cerca de 70% da quantidade de Bitcoin em circulação está armazenada em endereços que não moveram as suas moedas há mais de seis meses. Esta concentração significa que há menos oferta líquida disponível para ser usada em transações. Embora isto possa ajudar a sustentar os preços durante períodos de procura estável, se algum detentor de longo prazo de grande dimensão vender, poderá ter um impacto significativo no mercado.

Conclusão

A atual ação de preço descendente do Bitcoin reflete a mesma divergência negativa que ocorreu durante o mercado bear de 2021-2022, com a venda institucional a acelerar e novos investimentos a abrandar. Apesar disto, a crescente acumulação por parte de grandes compradores, bem como a infraestrutura em expansão que suporta o ecossistema do Bitcoin, oferece algum grau de proteção contra riscos extremos de queda. Nas próximas semanas, ficará claro se esta divergência negativa resultará em novas correções descendentes ou numa consolidação temporária, pelo que uma gestão prudente do risco será uma atividade importante para todos os participantes do mercado.