Muita gente pergunta-me: porque é que este ciclo de mercado parece estranho? Para ser direto, o mundo das criptomoedas e o mercado de ações não têm nada a ver um com o outro.

No lado das ações, desde que a empresa esteja a gerar lucros reais, tenha um negócio sólido e perspetivas claras, mesmo que o índice caia, bons ativos conseguem estabilizar no fundo e até recuperar — porque há fundamentos a sustentar.

Mas e no mercado cripto? Aqui não há relatórios financeiros nem fluxo de caixa, o poder de definição de preços está nas mãos do Bitcoin e do Ethereum. Se um deles fraqueja, todas as outras moedas, independentemente da qualidade do projeto, acabam por cair atrás, muitas vezes com quedas várias vezes superiores às do Bitcoin, sem qualquer capacidade de reação.

De acordo com os ciclos anteriores: não é estranho as altcoins caírem muito, o importante é que depois recuperam ainda mais forte — nas últimas rondas foi sempre assim, o Bitcoin duplicava e as altcoins facilmente davam-te 5 a 10 vezes esse retorno.

Mas desta vez foi totalmente ao contrário:
Quando era para cair, caíram a pique como sempre, mas quando era para recuperar, ficaram para trás — nem sequer chegaram perto dos ganhos do Bitcoin. Em termos simples: "Quando é para cair, estás incluído; quando é para subir, já não contas."

A verdadeira razão por trás disto é que, neste ciclo, a liquidez, a confiança do mercado e a estrutura do capital estão todas desequilibradas. As altcoins não conseguiram captar o investimento que seria esperado, ficando dependentes do humor do mercado. Por isso é que agora o mercado está tão distorcido:

Altcoins = só apanham as quedas, não tocam nos ganhos.

É também por isso que muitos veteranos sentem que "as regras do jogo mudaram completamente" — não é que julgaste mal, é que este ciclo está mesmo fora do normal.