Só quem sobrevive aos ciclos é que é realmente valioso.

O bull market amplifica as histórias. O bear market seleciona a infraestrutura.

Na ronda de 2017, o Ethereum consolidou-se. Em 2020 construiu-se o sistema de empréstimos. Em 2024, o restaking tornou-se a nova infraestrutura.

Em cada ciclo, os temas em voga mudam. Mas aqueles protocolos que resolvem necessidades reais? Estão discretamente a acumular força.

Veja-se o exemplo da KernelDAO — atravessa ETH, ARB, OP e várias outras cadeias principais, gerindo cerca de 1,5 mil milhões de dólares em TVL através de staking e gestão de tesouraria. Estes mecanismos continuam a funcionar de forma estável mesmo quando o mercado oscila violentamente.

Agora estão a desenvolver o Kred, de olho no mercado de crédito institucional.

Contar histórias pode lançar um projeto, mas sobreviver a longo prazo depende da utilidade. O mercado vai lembrar-se dos protocolos que atravessam ciclos, não das modas passageiras.