O relatório financeiro trimestral da Circle está interessante; à primeira vista, parece que lucrou 214 milhões de dólares, mas ao analisar mais a fundo, percebe-se que há bastantes “ajustes”.

Desses 214 milhões, 153 milhões são “ganhos pontuais” – ou seja, trata-se de lucros não realizados em termos de caixa, não é dinheiro efetivamente ganho.

No final das contas, o verdadeiro lucro líquido ronda apenas os 61 milhões de dólares.

De onde vêm esses 153 milhões? Principalmente da valorização da participação da Circle nos fundos de reserva do USDC. O valor justo desses investimentos aumentou e, por isso, esse ganho entra na demonstração de resultados.

No entanto, esse tipo de rendimento não recorrente tem uma característica: pode aparecer neste trimestre e desaparecer no próximo. Para avaliar a real capacidade de lucro da empresa, é preciso focar nos números após retirar esses “ajustes”.