Ouvi recentemente algumas conversas interessantes de um conselheiro sénior do Tesouro. O essencial? Se as taxas realmente descerem como os mercados estão a prever, aquela ideia das hipotecas a 50 anos de que têm falado pode simplesmente tornar-se irrelevante.

Pensa nisto — toda a proposta das hipotecas ultralongas baseia-se em fixar pagamentos quando os custos de financiamento estão altíssimos. Mas se invertermos o cenário: as taxas caem e, de repente, os produtos tradicionais a 15 ou 30 anos voltam a ser muito mais atrativos. Para quê estender a dívida por meio século quando podes refinanciar para algo mais curto e barato?

O consenso de mercado inclina-se para uma política mais branda. Alguns analistas já estão a prever cortes. E se isso acontecer, o conceito dos 50 anos perde a sua razão de ser. É uma daquelas propostas que só faz sentido num determinado ambiente de taxas — e essa janela pode estar a fechar-se mais depressa do que se esperava.