#美联储重启降息步伐 Três grandes eventos em dezembro estão a chegar, até onde pode ir este rally?

O mercado tem estado interessante ultimamente — apesar da tendência continuar descendente, os movimentos de recuperação deixam qualquer um tentado. Para começar pelo fim: este mês promete ser tudo menos calmo, com três eventos de peso alinhados, qualquer um deles pode ser o rastilho.

No panorama macroeconómico, há três grandes obstáculos:

No dia 11 temos a decisão das taxas de juro da Reserva Federal dos EUA. O sentimento do mercado muda rapidamente — dados do CME mostram que a probabilidade de corte nas taxas em dezembro disparou para 87%. Esta reviravolta nas expectativas já é, por si só, arriscada; seja um corte real ou apenas um discurso mais dovish, no curto prazo o mercado vai tremer.

No dia 19 é a vez do Banco do Japão. O governador já deixou claro que o aumento das taxas está praticamente certo. Basta pensar: se o Japão subir as taxas, o capital regressa ao país, os ativos de risco sofrem e qualquer mexida no câmbio abala a liquidez global. Este é o segundo choque.

No dia 26 chega o mais forte — a maior liquidação anual de opções de BTC, com um valor nominal de 23 mil milhões de dólares. Os dados são curiosos: o maior ponto de dor está nos 100.000 dólares, enquanto a maior concentração de posições PUT está nos 84.000. O que significa isto? Que será difícil o BTC consolidar acima dos 100 mil em dezembro, e os 84.000 tornaram-se uma linha-chave de batalha entre touros e ursos — a recente quebra e rápida recuperação comprovam-no.

Em termos técnicos, a estrutura é clara:

No gráfico semanal, a tendência descendente já está confirmada; esta recuperação é, na verdade, apenas um fôlego após o excesso de venda. O MACD mensal cruzou negativamente em máximos, o diário também está sob pressão — vários ciclos em ressonância negativa. Nesta fase, a direção não tem grande mistério; o rally é mais um ajuste de ritmo do que uma mudança de tendência.

O principal obstáculo está na zona entre 97.000 e 102.000. Enquanto a tendência não inverter, esta faixa será uma resistência significativa. O mercado não vai cair em linha reta, mas o sentido principal mantém-se ao ritmo próprio.

Como encarar este dezembro?

Tecnicamente, o quadro de descida é claro; no plano macro, três eventos a pressionar sucessivamente. Este mês deve ter várias oscilações, com a volatilidade em alta. O essencial não é adivinhar topos e fundos, mas sim captar o ritmo da volatilidade.

Em resumo, qualquer rally forte deve ser visto como sinal de libertação de risco, ou mesmo como oportunidade para preparar posições curtas. Uma tendência consistente só deverá surgir depois de estes três eventos macro estarem resolvidos e de o mercado reorganizar a sua lógica.

Tenha paciência para esperar por uma janela de entrada clara — não se precipite a apanhar o fundo. $BTC $ETH