Um estudo recente de uma instituição de Wall Street revelou uma verdade negligenciada: a recente queda do Bitcoin, para além do impacto do sentimento de mercado, tem uma razão mais direta — o preço elevado da eletricidade encostou um grupo de mineradores de alto custo à parede, que, sem conseguirem aguentar, começaram a vender moedas para sobreviver.

Em teoria, a diminuição do poder de mineração deveria facilitar a vida dos mineradores que permanecem, mas neste momento o preço da moeda está abaixo do custo de produção, por isso ninguém está confortável.

Como interpretar esta situação? O mercado está, na verdade, a passar por um ciclo de seleção natural. A saída dos mineradores mais fracos é, a longo prazo, um sinal saudável. Não entres em pânico só porque ouves falar em “pressão de venda”; quando as instituições ajustam as suas expectativas de custos neste momento, é precisamente porque estão à procura de oportunidades para entrar.

Agora não é hora de vender por impulso seguindo as emoções do mercado. A volatilidade dos preços da eletricidade e as mudanças nos custos dos mineradores são precisamente um dos fatores a observar para identificar o fundo do mercado. O que os pequenos investidores devem fazer neste momento é:

- Não comprar em altas nem vender em baixas — a pressão de venda dos mineradores acabará por ser absorvida
- Prestar atenção a se o Bitcoin está a formar um fundo, especialmente após a recuperação do poder de mineração
- Quem já tem moedas, não se assuste e venda enquanto as instituições estão a estudar o fundo do mercado

Quedas acentuadas são normais em bull markets; só nos bear markets é que as quedas suaves parecem não ter fim. O mercado está agora a eliminar os jogadores de custos elevados — só quem aguentar até ao fim sairá vencedor. Quem se mantiver firme, terá oportunidade de rir por último. No mundo das criptomoedas, quem realmente ganha dinheiro são aqueles que conseguem interpretar os sinais do mercado.