A Fundação Gates vendeu recentemente 2,4 milhões de ações da Berkshire Hathaway, o que aconteceu?

Primeiro, os dados: a fundação possuía originalmente mais de 21 milhões de ações da Berkshire, no valor de 11 bilhões de dólares. Agora, vendeu de uma vez 2,4 milhões de ações, o que indica que estão ajustando suas posições de forma séria.

Dois sinais-chave:

**1. Dinheiro é a verdadeira moeda forte**
A Berkshire tem agora 380 mil milhões de dólares em caixa, o que representa um terço do seu valor de mercado. O que isso significa? Até o Buffett acha que as ações estão caras agora. A avaliação do S&P 500 é de 30 vezes o lucro, perto do máximo histórico. Com o mercado tão caro, até esses grandes nomes começaram a acumular dinheiro.

**2. Necessita de reequilíbrio**
Dos 25 ativos da fundação, a Berkshire representa 25% (antes da venda era 30%). Uma única ação representa um quarto, o que é um risco muito grande para a fundação. Recentemente, a venda ocorreu exatamente no pico histórico da Berkshire, com um índice PE de 1,6 (historicamente, costuma estar entre 1,2 e 1,5) - o timing foi muito preciso.

É interessante notar que Buffett também não fez nenhuma recompra de ações no último trimestre, e essa ação da fundação, de certa forma, reflete sua atitude: o dinheiro não está fácil de ganhar, melhor é guardá-lo.

Claro, a fundação é essencialmente uma instituição de caridade, e vender ações pode ser apenas para cumprir uma missão de doação, não necessariamente um sinal de baixa. Mas, com base no ritmo de acumulação anterior, agora de repente liquidar tudo... hum, vale a pena pensar.