Apesar da ascensão da utilização na cadeia, a compressão dos rendimentos ainda levou a um big dump de 50% no TVL do USD.

O Gold Finance relata que a moeda estável nativa emcriptação USDe da Ethena gera rendimento através da taxa de financiamento de contratos perpétuos, mas seu valor total bloqueado (TVL) recentemente caiu de 14,8 bilhões de dólares em outubro para 7,6 bilhões de dólares, uma queda de mais de 50%, embora o uso real ainda esteja a subir. Esta queda destaca a complexidade das moedas estáveis de rendimento nas Finanças Descentralizadas: os mecanismos de alavancagem podem amplificar tanto o crescimento quanto o ciclo de contração. USDe mantém o anexo ao manter ativos de criptomoeda à vista como colateral e estabelecendo uma posição curta na direção oposta no mercado de Futuros Perpétuos, capturando a diferença da taxa de financiamento como rendimento para os detentores. Atualmente, a taxa de rendimento anualizada dessa moeda estável é de cerca de 5,1%, uma redução significativa em relação aos rendimentos de dois dígitos no início do ano, devido à diminuição da taxa de financiamento perpétua em um ambiente de mercado mais fraco e à redução da demanda por alavancagem. Apesar da queda acentuada do TVL, a tendência de uso do USDe continua a subir, com o volume de transações na cadeia a ultrapassar os 50 mil milhões de USD no mês passado, mostrando que mesmo com a desleverage das posições especulativas, o token ainda mantém seu valor de uso.