A MicroStrategy compra 34.164 BTC numa semana, investindo 2,54 mil milhões de dólares: terceira maior compra de sempre, com a carteira total a ascender a 815.000 BTC, ultrapassando a BlackRock

De acordo com a reportagem da CoinDesk e com a divulgação simultânea da Bloomberg e da Bitcoin Magazine, a MicroStrategy (Strategy, anteriormente MicroStrategy), liderada por Michael Saylor, comprou na semana passada 34.164 bitcoins, ao custo de 2,54 mil milhões de dólares, com um custo médio de aquisição de 74.395 dólares. Trata-se da terceira maior compra única da história da empresa e também da maior compra semanal desde novembro de 2024. As participações totais atingem 815 mil BTC, ultrapassando oficialmente o IBIT da BlackRock, com 803 mil unidades, tornando-se o maior detentor institucional de bitcoin a nível mundial.

Estrutura de angariação de fundos: a STRC sustenta o grosso

As origens desta ronda de 2,54 mil milhões de dólares dividem-se em duas partes: 2,18 mil milhões de dólares obtidos através da emissão de ações preferenciais perpétuas da STRC e outros 366 milhões de dólares provenientes da captação no mercado de ações ordinárias. É a primeira angariação de grande escala da MicroStrategy desde que, a 18 de abril de 2026, anunciou a mudança da STRC para pagamentos de dividendos de quinze em quinze dias, e a conversão imediata em posições de BTC, validando o argumento de Saylor de que a STRC “fornece fluxos de caixa previsíveis + exposição indireta a BTC” recomendada a familiares e amigos.

Como as ações preferenciais perpétuas são títulos com dividendos fixos, são mais atrativas para investidores institucionais com preferência por rendimento fixo; por sua vez, a MicroStrategy coloca diretamente o dinheiro dessas fontes estáveis no mercado de BTC, criando um ciclo de capital de “angariar fundos com produtos de rendimento fixo → trocar por posições de crescimento em BTC”. Esta estrutura faz com que a velocidade de acumulação de BTC da MicroStrategy não dependa totalmente do preço das ações da MSTR; em vez disso, mesmo com a volatilidade do preço das ações, consegue obter novo financiamento através do canal das ações preferenciais.

Sinal de mercado: compra institucional em sentido contrário durante o período de oscilação de BTC nos 74K

O custo médio desta compra foi de 74.395 dólares, espelhando precisamente o intervalo de oscilação em que se cruzaram três forças no BTC: a repetição de tensões no contexto EUA-Irão, o reencerramento do Estreito de Hormuz e os 996 milhões de dólares de entrada líquida na semana nos ETFs à vista. A escolha de investir 2,54 mil milhões de dólares de uma só vez neste momento constitui um sinal claro de “compra em sentido contrário”.

Esta medida reescreveu também o padrão de detenção institucional de BTC. A BlackRock IBIT tinha, até agora, ultrapassado 800 mil BTC para se tornar o maior detentor institucional do mundo; a MicroStrategy, com esta operação, voltou a ultrapassar as 815 mil unidades, retomando a posição de liderança. A corrida entre instituições pela acumulação de BTC evoluiu de “disputar o ranking de entradas semanais de ETF” para um marco simbólico na “classificação das participações totais”.

Pressão no curto prazo sobre o preço da MSTR, mas a alocação institucional continua

A reação imediata do mercado a esta compra de grande escala foi mista. O preço da MSTR caiu mais de 2,5% no pré-mercado, refletindo a preocupação de alguns investidores com a diluição resultante do aumento de capital. No entanto, numa perspetiva de longo prazo, o conteúdo de BTC por ação (BTC per share) da MicroStrategy continua a subir, que é o verdadeiro “ponto de ancoragem” de avaliação enfatizado a longo prazo por Saylor. Nos últimos três anos, o preço da MSTR oscilou com o BTC, mas sempre que a empresa angaria fundos para comprar novo BTC, na ronda seguinte de alta do BTC, o multiplicador de alavancagem da MSTR normalmente fica ainda maior.

Para investidores institucionais, a MSTR oferece “alavancagem de BTC num mercado de capitais regulado” — algo que a simples detenção de um ETF de BTC não consegue fazer. Com três sinais a aparecerem em simultâneo — o inquérito da Nomura desta semana segundo o qual 65% das instituições japonesas consideram o BTC uma alocação diversificadora, as entradas de 996 milhões de dólares no ETF de BTC na semana, e a compra de 2,54 mil milhões de dólares pela MicroStrategy — a tendência estrutural de retorno do capital institucional ao BTC está a ser confirmada.

Significado para investidores de Taiwan

Para investidores em Taiwan, há três vias para participar na mesma narrativa: (1) comprar diretamente BTC — através de exchanges locais em conformidade como BitoPro, MAX e HOYA BIT; (2) comprar ações da MSTR via subscrição/compra através de corretagem de valores — para usufruir da amplificação da alavancagem institucional na performance do BTC; (3) através de ações preferenciais da STRC — para investidores que preferem rendimento fixo, mas querem ter uma exposição indireta ao BTC.

Os principais pontos a observar a seguir são: se o relatório de resultados Q2 da MicroStrategy divulgar um plano de emissão de STRC mais agressivo, se o BTC consegue romper os 74K e regressar acima de 78K, e se o fluxo de entrada do IBIT da BlackRock nesta semana ultrapassa o volume comprado pela MicroStrategy e retoma o primeiro lugar. Independentemente do resultado, a dramatização da “competição de BTC ao nível institucional” entra num novo pico em 2026.

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