De acordo com um relatório do Financial Times, à medida que os clientes asiáticos procuram em massa fornecimentos alternativos de petróleo do Médio Oriente, interrompidos devido à guerra no Irão, as exportações de crude dos EUA deverão atingir um novo máximo em abril. A empresa de investigação de petróleo Kpler estima que, este mês, o volume de exportação dos EUA aumentará de 3 milhões e 900 mil barris por dia em março para 5 milhões e 200 mil barris por dia, com a procura proveniente da Ásia a crescer 82%, até 2 milhões e 500 mil barris por dia; neste momento, já há 68 navios-tanque a navegar em vazio a caminho dos EUA.
Aumento de navios-tanque em vazio quase triplica: impulsionadores estruturais do recorde nas exportações dos EUA
O número de navios-tanque em vazio passou de 24 antes da guerra para 68, refletindo diretamente a substituição urgente das entregas de petróleo do Médio Oriente na procura dos mercados asiáticos. O bloqueio do Estreito de Ormuz cortou as rotas de exportação de principais países produtores de petróleo do Golfo, como o Iraque, a Arábia Saudita, o Kuwait e o Qatar, levando compradores asiáticos a procurarem reposições no mercado dos EUA, mais distante e com viagens mais longas.
Os dados da Kpler mostram que, se o volume médio diário de exportação dos EUA em abril (5 milhões e 200 mil barris) se confirmar, excederá muito quaisquer registos históricos de meses anteriores, e que a taxa de crescimento de 82% da procura dos clientes asiáticos também é bem superior à intensidade de compra de outras regiões. Este aumento está a estabelecer uma nova posição para os EUA como novo “Swing Supplier” (fornecedor de oscilação) global — quando o fornecimento no Médio Oriente entra em caos, os EUA tornam-se o único grande exportador capaz de preencher rapidamente as lacunas.
Rebote nos preços do petróleo e bloqueio do Estreito de Ormuz: fragilidade do cessar-fogo intensifica a incerteza do mercado
Na quinta-feira, o Brent subiu 3,31% para 97,89 dólares por barril, e o crude WTI subiu 4,2% para 98,38 dólares por barril, revertendo a queda abrupta na sessão anterior, desencadeada pelo otimismo sobre o cessar-fogo — na quarta-feira, o WTI chegou a registar a maior queda diária desde abril de 2020.
Riscos-chave que sustentam o rebote dos preços do petróleo
O Estreito de Ormuz continua parcialmente fechado: o Irão volta a restringir a entrada e saída de navios, emitindo apenas orientações de navegação a parte dos navios; as empresas de navegação não querem retomar totalmente a circulação até que as condições do cessar-fogo sejam clarificadas
Ataques persistem sobre infraestruturas energéticas: o relatório indica que instalações, incluindo um gasoduto de escoamento de petróleo crucial que contorna o Estreito de Ormuz na Arábia Saudita, foram alvo de ataques
Sinais de expansão do conflito regional: ataques de Israel aos alvos do Hezbollah no Líbano, e o Kuwait, o Bahrein e os Emirados Árabes Unidos voltam a ser atingidos por mísseis e drones, agravando ainda mais as tensões na região
Continuidade do destacamento das forças dos EUA: Trump afirmou que o poder militar dos EUA continuará “no Irão e nas regiões em seu redor”, mostrando que as tensões na região dificilmente serão totalmente aliviadas a curto prazo
Receios de inflação nos EUA: o custo do papel de “swing supplier”
Embora o aumento acelerado das exportações aumente a posição estratégica, também levanta preocupações sobre impactos potenciais no mercado interno dos EUA. A compra competitiva em grande escala por parte dos clientes asiáticos pode elevar os preços do petróleo no mercado interno dos EUA, intensificando as preocupações de que a guerra no Irão possa desencadear uma nova vaga de inflação.
Neste momento, o governo Trump indica que não planeia proibir as exportações de petróleo — analistas referem que uma proibição de exportações impediria o petróleo dos EUA de ser vendido, forçaria refinarias a reduzir produção e, em vez disso, prejudicaria o mercado interno. No entanto, alguns analistas alertam que, se a confusão no Médio Oriente causada pela guerra continuar a empurrar os custos dos combustíveis para cima à medida que se aproxima o período das eleições legislativas de meados de novembro, a Casa Branca poderá reconsiderar a sua posição.
A volatilidade acentuada dos preços do petróleo já chegou aos mercados bolsistas globais: os índices de referência indianos Sensex e Nifty caíram cerca de 0,7%, e as principais praças asiáticas, incluindo o índice Nikkei do Japão, o índice KOSPI da Coreia do Sul e o índice Hang Seng de Hong Kong, registaram quedas de até 1%.
Perguntas frequentes
Porque é que, após a interrupção do petróleo do Médio Oriente, os clientes asiáticos escolhem comprar aos EUA?
O núcleo da interrupção do fornecimento de petróleo no Médio Oriente é o bloqueio do Estreito de Ormuz, que corta as rotas de exportação de principais países produtores, como a Arábia Saudita, o Iraque, o Kuwait e o Qatar. Os EUA são, neste momento, a única parte que dispõe de capacidade alternativa para aumentar rapidamente e em grande escala as exportações, e a infraestrutura de exportação de petróleo de xisto está bem preparada, permitindo aumentar de forma significativa, no curto prazo, o fornecimento à Ásia.
Porque é que as exportações de crude dos EUA em abril podem atingir um novo máximo histórico?
Com base nas estimativas da Kpler, o volume médio diário de exportação dos EUA em abril poderá chegar a 5 milhões e 200 mil barris, o que representa um aumento de quase um terço face aos 3 milhões e 900 mil barris em março; o principal motor é um forte aumento de 82% da procura dos clientes asiáticos. Neste momento, já existem 68 navios-tanque em vazio a caminho dos EUA, quase três vezes os 24 da semana anterior à guerra, o que demonstra um forte desejo de compra por parte do lado da procura.
Que impacto terá o forte aumento das exportações de petróleo dos EUA nos preços do petróleo no mercado interno dos EUA?
As exportações em grande escala podem, no curto prazo, impulsionar os preços do petróleo no mercado interno dos EUA em alta, porque, depois de o mesmo tipo de crude ser exportado, o fornecimento interno diminui relativamente, aumentando os custos de compra das refinarias e, em última instância, transmitindo-se para o lado do consumo. Este é também um dos contextos que leva alguns analistas a recearem que a guerra no Irão possa agravar a pressão inflacionista nos EUA.
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