A capacidade de computação do Bitcoin no primeiro trimestre caiu pela primeira vez em seis anos. Devido ao custo de minerar 1 unidade de Bitcoin estar a aproximar-se de 90.000 dólares, muito acima do preço atual de 67.000 dólares, levando os mineiros a terem perdas graves, grandes empresas de mineração têm vindo a transferir capital para infraestruturas de computação de IA com maior rentabilidade; no futuro, o mercado poderá caminhar para uma polarização.
A capacidade de computação do Bitcoin regista a primeira queda no primeiro trimestre em 6 anos
O mercado de mineração de criptomoedas está a enfrentar uma mudança estrutural. A capacidade total de computação do Bitcoin registou pela primeira vez uma queda no primeiro trimestre em seis anos. Dados da Glassnode indicam que, nos últimos cinco anos, o crescimento da capacidade de computação atingiu 10 vezes e que, em cada ano, no primeiro trimestre, se verificou uma tendência de subida; mas este ano, até agora, a queda da capacidade de computação é de cerca de 4%, mantendo-se à volta de 1 Zettahash por segundo (ZH/s).
Esta quebra reflecte a mudança na economia da mineração. Actualmente, o custo para produzir 1 Bitcoin está a aproximar-se de 90.000 dólares, enquanto o preço à vista se mantém perto de 67.000 dólares, fazendo com que os lucros fiquem negativos. Muitas empresas de mineração cotadas transferiram capital para infraestruturas de inteligência artificial e de computação de alto desempenho, na procura de retornos mais elevados.
Fonte da imagem: Glassnode A capacidade de computação do Bitcoin regista a primeira queda no primeiro trimestre em seis anos
Os gigantes da mineração procuram uma transição para a capacidade de computação de IA
De acordo com a reportagem do «Blocos Clientes» («BlockBeats»), a indústria de mineração enfrenta desafios severos; a subida acentuada dos preços da energia tem colocado os mineiros em situação de prejuízo.
O modelo da Checkonchain mostra que, até 13 de Março, o custo de minerar 1 Bitcoin disparou para 88.000 dólares. Em comparação com um preço à vista que se aproxima de 68.000 dólares, isso equivale a que, por cada Bitcoin produzido, os mineiros têm de suportar um prejuízo de quase 20.000 dólares. Convertendo, por cada bloco minerado, haverá um prejuízo de 21%.
As empresas de mineração cotadas têm vindo a fazer mudanças, e gigantes como a Marathon Digital e a Cipher Mining já começaram a expandir os centros de dados. Os dados da CoinShares indicam que gigantes como a TeraWulf, a Core Scientific e a Hut 8 (Hut 8 Corp) também já anunciaram transacções relacionadas com inteligência artificial e computação de alto desempenho no valor total superior a 70 mil milhões de dólares.
A CoinWarz prevê que o próximo ajuste da dificuldade de mineração do Bitcoin ocorrerá no início de Abril e que pode ainda baixar mais.
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Reatribuição do capital de mineração; o mercado enfrenta uma estrutura de polarização
Quanto à questão de saber se a queda da capacidade de computação vai desencadear preocupações de segurança na rede do Bitcoin, ou se, pelo contrário, vai aumentar a descentralização, um relatório divulgado em Janeiro pelo JPMorgan indica que as empresas de mineração cotadas nos EUA detêm aproximadamente 41% da capacidade de computação global. Alguns entendimentos consideram que a posição dominante destas grandes empresas pode estar a enfraquecer, o que poderá tornar a rede mais dispersa.
No entanto, o analista da Nansen, Jake Kennis, disse ao portal mediático The Street que existem várias formas de medir a descentralização e que, por si só, uma queda na capacidade de computação não melhora directamente a descentralização. O nível futuro de descentralização dependerá, na totalidade, da amplitude da distribuição da capacidade de computação, e não do tamanho absoluto da capacidade total.
Ele prevê que o desenvolvimento possível do mercado de mineração no futuro será uma polarização; na ponta, a liderança será de empresas híbridas que combinam inteligência artificial e mineração de dados, enquanto nas zonas periféricas os mineiros de baixo custo vão crescendo gradualmente, e as empresas de dimensão intermédia enfrentarão uma situação de forte compressão.
Kennis salienta que, devido a uma grande quantidade de capital, recursos de electricidade e capacidade de construção terem sido direcionados para infraestruturas de IA, isto inevitavelmente reduzirá o espaço de crescimento da capacidade de computação das empresas de mineração cotadas no futuro.
O Bitcoin ainda vai atingir máximos este ano? Os traders não estão optimistas
De acordo com as previsões da CoinShares, se o preço recuperar para 100.000 dólares, a capacidade de computação no final de 2026 ainda poderá atingir 1,8 ZH/s. No entanto, neste momento o preço ainda está longe do máximo de Outubro de 2025.
A probabilidade de o Polymarket colocar o Bitcoin acima de 120.000 dólares em 2026 é apenas de 15%. O trader sénior Peter Brandt antecipa que o novo preço máximo só poderá ser visto na segunda trimestre de 2027.
De acordo com os dados da CoinGecko, antes do fecho da redacção, o preço de negociação do Bitcoin era de 67.865 dólares, tendo subido 1,13% nos últimos 24 horas.
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