Introdução

À medida que o ecossistema Ethereum amadurece, os mecanismos de staking tornaram-se uma forma fundamental para os utilizadores obterem retornos. O protocolo de staking líquido mETH Protocol, lançado na plataforma Mantle em agosto de 2023, atingiu um valor total bloqueado (TVL) de 1,558 mil milhões de dólares em 3 de janeiro de 2025.

Origem: defillama

No final de outubro de 2024, o Protocolo mETH introduziu o produto cmETH, impulsionando a inovação no mercado de restaking. O cmETH oferece múltiplas oportunidades de receita e demonstra um potencial significativo de escalabilidade. Comparado a outros produtos LRT, o cmETH destaca-se na inovação, usabilidade e integração profunda tanto com CeFi quanto com DeFi. Além disso, o Protocolo mETH lançou a campanha $COOK Feast, onde os usuários podem participar para compartilhar as recompensas $cmETH.

Origem: x

Qual é o Protocolo mETH?

O Protocolo mETH foi lançado em agosto de 2023 como um protocolo de participação líquida descentralizado e sem permissão. É posicionado como o segundo produto principal da Mantle após sua rede Layer 2, com o objetivo de criar sinergias em todo o ecossistema Mantle.

Os utilizadores podem apostar ETH para obter mETH. De acordo com os dados do DeFiLlama, mais de 460.000 ETH foram apostados em mETH, com o TVL a atingir $1.8 biliões.

Fonte: DeFiLlama

De acordo com dados oficiais do Protocolo mETH, o mETH agora foi integrado em 231 plataformas ou protocolos diferentes em várias categorias, incluindo plataformas importantes como Bybit, MetaMask, OKX DEX e DeFiLlama. Isso não apenas estabelece as bases para uma aceitação e utilidade mais ampla do $mETH no espaço DeFi, mas também apoia a expansão contínua do ecossistema do Protocolo mETH.

Origem: mantle.xyz

Como o mETH Opera:

Quando os usuários apostam ETH no contrato, eles recebem mETH. O contrato suporta operações de apostas, desapostas e reinvestimentos compostos.

Os contratos Oracle fornecem dados externos para garantir que o LSP obtenha informações precisas, enquanto o Oracle Quorum Manager garante a consistência dos dados.

Os operadores de nós apostam ETH na Ethereum e realizam serviços de validação.

mETH oferece diversas fontes de recompensa, incluindo recompensas de emissão, recompensas de staking, MEV e taxas prioritárias. Todas as recompensas são agregadas pelo Agregador de Retornos através dos recebedores da camada de consenso e da camada de execução e depois distribuídas aos detentores de mETH após a dedução das taxas de serviço.

Vantagens Técnicas:

mETH adota designs pós-Ethereum Shanghai upgrade, suportando conversões de LST para ETH para melhorar a estabilidade e eficiência.

Como um ETH nativo de L2 com propriedades de rendimento, mETH acumula automaticamente retornos, aumentando a eficiência de capital e simplificando a integração no ecossistema mais amplo.

Medidas de segurança:

mETH utiliza funcionalidades sem permissão e não custodiais para garantir a segurança dos ativos do usuário.

O protocolo é gerido através de contratos inteligentes, com módulos de segurança principais (Pauser, Guardian, Mantle Security Guardian) a proteger o protocolo em caso de anomalias.

Origem: Whitepaper Oficial

O que é o Protocolo cmETH?

Em junho de 2024, com a aprovação da proposta de governança MIP-30, o cmETH tornou-se um novo token de restaking líquido (LRT), marcando a atualização do mETH de LSD para LSD + LRT. Os detentores de mETH podem restake seus tokens dentro do Protocolo mETH para receber cmETH.

1. Vantagens

Acesso a Mais Oportunidades de Ganhos

Ao contrário da maioria das LRTs no mercado que adotam um modelo "um para um", o cmETH introduz um inovador modelo "um para muitos". Conecta múltiplos protocolos de restaking (por exemplo, EigenLayer, Symbiotic, Karak, Zircuit), simplificando significativamente as operações do utilizador. Este modelo elimina a necessidade de alternar frequentemente entre protocolos ou realizar passos complicados, permitindo aos utilizadores desfrutar facilmente de recompensas de múltiplos protocolos. Comparado com concorrentes como Renzo e ether.fi, o cmETH oferece mais opções de protocolo, atendendo às diversas necessidades do investidor e oferecendo um maior potencial de ganhos.

Ao manter cmETH, os usuários podem receber simultaneamente várias recompensas, incluindo retornos de participação ETH; recompensas de protocolos de recompra; ganhos AVS; recompensas de token COOK; incentivos de parceiros; benefícios adicionais de dApps e integrações de protocolo.

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Alta escalabilidade

cmETH demonstra excelente escalabilidade entre CeFi e DeFi, melhorando significativamente a conveniência do usuário.

Como parte do ecossistema Mantle, o cmETH obteve um forte apoio da Bybit. Na Bybit, os utilizadores podem apostar diretamente mETH para ganhar pontos on-chain, e mETH também pode ser usado como garantia, estabelecendo uma base sólida para a integração CeFi. Isso permite aos utilizadores alternar entre CeFi e DeFi de forma transparente.

No DeFi, o cmETH suporta a ponte cross-chain via o padrão OFT da LayerZero, facilitando o acesso a vários protocolos DeFi. No futuro, o cmETH planeia expandir-se para os ecossistemas emergentes da Layer1 como Berachain e Fuel, aumentando ainda mais a sua atividade no mercado DeFi.

Além disso, o cmETH foi auditado pela Blocksec e pela Quantstamp para garantir sua segurança, fortalecendo a confiança do usuário.

Comparação entre mETH e cmETH

Vantagens e Desvantagens do mETH:

mETH oferece retornos estáveis de staking, tornando-o ideal para usuários que buscam operações de baixo risco e diretas. Sua principal vantagem está em fornecer aos usuários recompensas básicas de staking sem os riscos de redução associados ao restaking, e é fácil de usar. No entanto, mETH oferece apenas recompensas básicas de staking, faltando os benefícios adicionais dos protocolos de restaking, o que limita seu potencial de ganhos.

Vantagens e Desvantagens do cmETH:

O cmETH oferece um maior potencial de ganhos ao cobrir mais oportunidades de ganhos, como pontos de restake e recompensas AVS. Seu modelo "um-para-muitos" conecta vários protocolos de restake, adaptando-se a uma variedade mais ampla de cenários de CeFi e DeFi e possuindo uma grande escalabilidade. No entanto, os usuários devem suportar riscos potenciais de redução de ganhos em cenários de restake. Essa abordagem de maior risco e maior recompensa é adequada para usuários dispostos a assumir maiores riscos para buscar retornos mais altos.

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Token COOK

Ganhe COOK usando o Protocolo mETH e aposte para obter cmETH. Múltiplas fontes de receita garantem o valor a longo prazo do COOK.

O token COOK é o token de governança do Protocolo mETH e um componente central do ecossistema Mantle.

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Tokenomics

De acordo com a documentação oficial, o fornecimento total de COOK é de 5 bilhões de tokens, com um fornecimento circulante inicial de 960 milhões de tokens (aproximadamente 19,2% do fornecimento total).

O plano de distribuição é o seguinte: 10% é alocado para a equipe principal de contribuintes, com um período de bloqueio de um ano seguido por uma libertação linear de três anos; 30% é alocado para o Tesouro Mantle; os restantes 60% são reservados para a comunidade do Protocolo mETH; os detentores de tokens COOK podem participar na governação do ecossistema do Protocolo mETH e influenciar a direção futura do protocolo através de votação e outros meios.

Origem: x

Fonte: docs.mantle.xyz

Como obter tokens COOK?

(1) Reinvestir mETH em cmETH para ganhar COOK.

Origem: meth.mantle.xyz

(2) Participar na campanha COOK Feast lançada pelo Protocolo mETH. Ao bloquear os tokens COOK, os utilizadores podem partilhar uma piscina de 200 $cmETH. Durante o período da campanha (de 21 de novembro de 2024 a 16 de fevereiro de 2025), os utilizadores podem retirar fundos a qualquer momento ou optar por períodos de bloqueio fixos para ganhar recompensas mais elevadas.

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Origem: meth.mantle.xyz

Fonte:meth.mantle.xyz

Conclusão

O produto cmETH do Protocolo mETH aborda o problema da liquidez fragmentada em aplicações de token de staking líquido (LRT) através do seu inovador modelo "um-para-muitos". Ele oferece múltiplas oportunidades de ganho, simplifica as operações do usuário e aumenta o potencial de ganho. Sua profunda integração nos ecossistemas CeFi e DeFi permite aos usuários alternar facilmente entre plataformas e alcançar retornos mais elevados. Com fortes capacidades multiplataforma, o cmETH é um ponto de entrada chave no mercado de restaking.

No entanto, a cmETH não está isenta de riscos. Como envolve o reposicionamento, os utilizadores podem enfrentar volatilidade de mercado e riscos de redução nos protocolos de reposicionamento, aumentando as perdas potenciais. Embora ofereça recompensas substanciais, as operações multiplataforma e as complexidades técnicas podem levar a desafios na experiência do utilizador. Além disso, a dependência da cmETH em múltiplos protocolos introduz riscos potenciais, como vulnerabilidades de contratos inteligentes e questões de conformidade. Os investidores devem ter cautela.