Introdução

O Poder de Paridade de Compra (PPC) é uma métrica macroeconômica fundamental que fornece um quadro para comparar os valores das moedas e os custos de vida entre países. Baseia-se na “Lei do Preço Único”, que afirma que bens idênticos devem custar o mesmo em diferentes países quando os preços são convertidos para uma moeda comum. Este princípio garante igual poder de compra para os mesmos produtos globalmente.

Na prática, alcançar esse padrão leva tempo e esforço. Para aplicar a “Lei do Preço Único”, a produção econômica de diferentes países deve ser avaliada. No entanto, como os países relatam dados econômicos em suas moedas locais, esses dados devem ser convertidos para uma moeda comum, geralmente o Dólar dos Estados Unidos (USD), para comparação significativa.

PPP oferece insights valiosos sobre disparidades de preços e ajuda a explicar como as taxas de câmbio são determinadas. Ela serve como uma ferramenta crítica para formuladores de políticas, investidores e economistas, permitindo-lhes avaliar as condições econômicas e tomar decisões informadas em escala global.

O que é Paridade do Poder de Compra (PPC)?

Origem: Investopedia

Compreender o “Poder de Compra” é crucial para compreender o conceito de Paridade do Poder de Compra (PPP), pois os dois estão intimamente relacionados e fornecem informações valiosas sobre o valor relativo das moedas e o custo de vida em diferentes países. O Poder de Compra refere-se à quantidade de bens e serviços que podem ser comprados com uma quantia específica de moeda. Reflete quanto valor uma moeda possui em termos de compra de bens. Por exemplo, se você pode comprar mais bens com a mesma quantia de moeda em um país em comparação com outro, isso indica um Poder de Compra mais alto no primeiro.

Por outro lado, o Poder de Compra Paritário mede o custo de bens específicos em diferentes países, permitindo comparações do Poder de Compra relativo das moedas. O PPP é baseado na “Lei do Preço Único”, que afirma que bens idênticos devem ter o mesmo preço em diferentes países quando convertidos para uma moeda comum. Ao analisar os preços de bens e serviços específicos em diferentes países, o PPP nos ajuda a entender quanto uma moeda pode, de fato, comprar em termos de bens e serviços reais.

A História do Poder de Compra da Paridade

A ideia da Paridade do Poder de Compra surgiu na Escola de Salamanca no século XVI e foi desenvolvida em sua forma moderna por Gustav Cassel, um economista sueco, em 1976. Ele a introduziu como uma forma de comparar os níveis de preços entre diferentes países, enfatizando que as taxas de câmbio devem ser ajustadas para igualar o preço de bens e serviços idênticos em diferentes países.

Sua teoria ganhou destaque durante o período entre guerras, servindo como uma ferramenta usada para analisar as taxas de câmbio durante o período pós-Primeira Guerra Mundial. Além disso, foi utilizada por economistas para entender como a inflação afetava e influenciava o valor da moeda de diferentes países.

Em 1968, as Nações Unidas e a Universidade da Pensilvânia estabeleceram conjuntamente o Programa de Comparação Internacional (PCI)para facilitar a comparação de preços em diferentes países. O Poder de Paridade de Compra que foi gerado foi baseado nos preços de pesquisa globais, da última rodada que ocorreu entre 2003 e 2006, com um total de 147 países participantes, eles forneceram um preço médio nacional somado a cerca de 1.000 produtos especificados com precisão.

Como funciona?

O Poder de Compra Paritário é uma métrica comumente usada, uma vez que se mostrou relativamente estável ao longo do tempo. É um conceito usado por economistas para ajustar o PIB (Produto Interno Bruto) de um país.

Anteriormente, a métrica alternativa utilizada antes do PPP era a métrica do PIB nominal, que leva em consideração a taxa de câmbio do país e a converte para o valor do PIB. No entanto, existiam limitações significativas associadas a essa métrica, que incluíam;

• Taxa de câmbio volátil
• Consideração apenas de bens e serviços negociáveis

Este conceito apenas começa a abordar a complexidade, pois a maioria dos bens e serviços não negociáveis, que constituem a maioria dos fatores que influenciam o valor de uma moeda e o padrão de vida de um país, desempenham um papel significativo. É precisamente por isso que o Poder de Compra Paritário (PPP) foi introduzido.

O Paridade do Poder de Compra serve como uma ferramenta para ajustar a figura do PIB para diferenças de preço entre países e também criar uma compreensão mais profunda de até onde o dinheiro pode ser esticado em diferentes países. Isso explica por que o salário mínimo de diferentes países difere do de outros países e por que uma certa quantia de renda pode lhe proporcionar uma melhor subsistência em um país do que em outro.

Também ajuda a medir a taxa de inflação entre países, apontando claramente os países com menor Poder de Compra e os países com maior Poder de Compra. Embora não estejam inter-relacionados, acredita-se que a PPP em conjunto com criptomoeda criará uma maneira para as pessoas manterem seu Poder de Compra, independentemente do valor de sua moeda, com a ajuda de stablecoin.

Avaliação do Índice Big Mac

Fonte: Britannica

O Índice Big Mac foi introduzido em 1986 pela “The Economist” como uma maneira acessível e esclarecedora de ilustrar o conceito de Paridade do Poder de Compra (PPC) para um público global. Usando um único produto padronizado - o Big Mac do McDonald's - o índice fornece uma ferramenta prática para comparar os valores das moedas entre países. O Big Mac foi escolhido porque sua receita é consistente em todo o mundo, tornando-o um representante ideal “da cesta de bens” frequentemente utilizada em análises econômicas. Como o McDonald's opera em mais de 100 países, o Big Mac serve como um ponto de referência universal para comparações de preços.

Como Funciona o Índice Big Mac

O Índice compara o preço do Big Mac nas moedas locais de vários países com seu preço em dólares americanos, dada a posição do McDonald's como uma empresa dos EUA e o papel do dólar como moeda de referência global. Eis como o processo se desenrola:

1. Coleta de dados: O preço de um Big Mac é coletado na moeda local nos restaurantes McDonald's em todo o mundo.
2. Conversão para USD: Os preços locais são convertidos para dólares americanos usando a taxa de câmbio atual.
3. Cálculo de PPC implícito: O PPC implícito é determinado dividindo o preço local de um Big Mac pelo seu preço nos EUA.
4. Comparação: O PPP implícito é comparado à taxa de câmbio real.

Se a taxa de câmbio de uma moeda indicar que o preço local de um Big Mac é maior do que o PPP implícito, a moeda é considerada supervalorizada. Por outro lado, a moeda é considerada subvalorizada se o preço local for mais baixo.

Um Exemplo: A Libra Esterlina (2023)

Em agosto de 2023, um Big Mac custava $5,58 nos EUA e £4,19 no Reino Unido. A taxa de câmbio implícita foi calculada como 0,75 (4,19 ÷ 5,58). Comparando com a taxa de câmbio real de 0,79, a libra esterlina estava subvalorizada em 3,8% em relação ao dólar americano. Essa subvalorização significava que os bens dos EUA eram relativamente mais caros para os consumidores britânicos, enquanto os bens britânicos pareciam mais baratos para os compradores dos EUA.

Mais tarde no ano, a subavaliação da libra diminuiu para apenas 0,36%, refletindo uma mudança na dinâmica da moeda.

Um Indicador Confiável de Avaliação de Moeda

O Índice Big Mac tornou-se uma ferramenta amplamente reconhecida para avaliar a valoração de moedas e entender as condições econômicas globais. Ao comparar o custo de um Big Mac entre países, o índice destaca as diferenças na PPP e fornece insights sobre as forças relativas das moedas nacionais. Apesar de sua simplicidade, o Índice Big Mac continua sendo um indicador econômico confiável e eficaz no mercado global.

Como a Paridade do Poder de Compra Influencia o Mercado de Criptomoedas?

O Poder de Paridade de Compra (PPP) é uma ferramenta econômica usada para comparar o valor relativo das moedas, examinando o custo de uma cesta padrão de bens em diferentes países. Quando aplicado ao mercado de criptomoedas, o PPP pode servir como uma métrica para promover acesso igualitário e justiça, garantindo que a valoração das criptomoedas permaneça consistente em diferentes regiões, apesar das condições econômicas variadas.

Como um ativo global, a criptomoeda está intrinsecamente exposta a disparidades de avaliação impulsionadas por fatores econômicos regionais. O PPP pode ajudar a explicar essas variações de preço observadas em diversas exchanges em diferentes países. Ao harmonizar o valor relativo das moedas, o PPP também pode reduzir as barreiras para indivíduos em regiões com menor poder de compra, assim promovendo a inclusividade e alinhando-se ao princípio da 'lei de um preço'. Isso contribuiria para unificar o padrão de vida global e melhorar o acesso ao mercado de criptomoedas.

Implementar o PPP em criptomoeda poderia promover a justiça na participação global, estabilizar economias frágeis e mitigar a volatilidade do mercado. Embora a criptomoeda tenha a intenção de operar como um sistema financeiro sem fronteiras e inclusivo, discrepâncias na participação regional persistem. Ao alinhar os preços da criptomoeda com o PPP, o mercado poderia estabelecer preços padronizados em todas as regiões, melhorando a acessibilidade para usuários em áreas economicamente desfavorecidas.

No entanto, embora o PPP ofereça inúmeros benefícios ao mercado de criptomoedas, existem desafios e implicações notáveis a serem considerados:

Riscos de Arbitragem

Variações no PPP podem resultar em disparidades de preços para criptomoedas em diferentes bolsas. Os traders poderiam explorar essas diferenças por arbitragem, comprando em regiões com PPP mais baixo e vendendo em regiões com PPP mais alto, potencialmente desestabilizando o mercado.

Custos de Transação Vs. Poder de Compra Local

Em regiões com menor poder de compra, os residentes podem ver a criptomoeda como uma proteção contra a inflação ou desvalorização da moeda. No entanto, as altas taxas de transação em relação à sua moeda local podem representar barreiras significativas à participação. Alinhar os preços das criptomoedas e os custos de transação com o PPP poderia atenuar esses desafios, garantindo uma economia cripto mais inclusiva e equitativa.

Ao abordar essas implicações, PPP poderia desempenhar um papel fundamental na criação de um mercado global de criptomoedas mais acessível e equitativo, ao mesmo tempo em que minimiza os riscos associados às disparidades econômicas regionais.

Compreendendo a Diferença Entre a Taxa de Câmbio de Mercado e o Paridade do Poder de Compra (PPC)

A distinção entre a Taxa de Câmbio de Mercado e a Taxa de PPC é significativa. Notavelmente, a Taxa de PPC tende a ser maior do que a Taxa de Câmbio de Mercado devido a diferenças fundamentais em seu cálculo e aplicação.

Taxa de câmbio do mercado

A taxa de câmbio de mercado reflete o valor de uma moeda em relação a outra com base nas condições atuais de negociação. No entanto, sua abrangência é limitada, pois considera principalmente bens e serviços negociáveis, excluindo bens e serviços não negociáveis. Essa omissão é crítica, já que os bens e serviços não negociáveis são frequentemente significativamente mais baratos em países de baixa renda do que em países de alta renda, distorcendo a reflexão da realidade econômica da taxa de câmbio.

A taxa de câmbio no mercado também está sujeita à volatilidade, influenciada por fatores externos, como:

• Intervenção do governo/regulamentações instáveis
• Taxas de juros variáveis
• Atividades especulativas
• Dinâmica de negociação
• Estratégias de hedge

Essas forças externas contribuem para as flutuações na taxa de câmbio do mercado, tornando-a menos estável ao longo do tempo.

Paridade do Poder de Compra (PPP)

Por outro lado, a taxa de PPC é considerada uma medida mais precisa do valor da moeda, uma vez que leva em conta o custo relativo de bens e serviços entre países. No entanto, determinar a taxa de PPC é complexo devido a fatores como:

• Variações nos hábitos de compra entre as populações
• Diferenças na qualidade de bens e serviços
• Disparidades nas estruturas econômicas

Uma vez calculada, a taxa de paridade do poder de compra (PPC) é amplamente imune a influências externas, tornando-a mais estável e consistente ao longo do tempo em comparação com a taxa de câmbio de mercado.

Por que o PPP Importa

Ao comparar a produção econômica dos países, o PPC fornece uma métrica mais precisa para avaliar o PIB. Ao contrário da taxa de câmbio de mercado, que muitas vezes é influenciada por condições de mercado externas, o PPC oferece uma base mais confiável para comparações econômicas entre países, especialmente ao avaliar os padrões de vida e a produtividade econômica.

Ao abordar as limitações das taxas de câmbio de mercado, a PPP emerge como uma ferramenta essencial para alcançar uma compreensão mais profunda da dinâmica econômica global.

Versões do Poder de Compra Paritário

Fonte: Canal do YouTube - CA Nikhil Jobanputra

Existem duas principais versões da Paridade do Poder de Compra;

1. A Paridade Absoluta do Poder de Compra
2. O Poder de Compra Relativo

O Poder de Compra Absoluto da Paridade

Esta versão, também conhecida como a “Lei do Preço Único”, afirma que “a mesma mercadoria em países diferentes deve ser igual”. Pressupõe que as taxas de câmbio são fixas e baseadas na proporção dos níveis de preços entre dois países e não devem ser ajustadas para a inflação.

Por exemplo, o preço de uma pizza nos EUA custa $3.80 e a mesma pizza custa €3.45 na Itália. De acordo com a Lei do Preço Único, o preço deveria ser o mesmo; portanto, a taxa de câmbio deve ser determinada encontrando a proporção entre ambos os preços.

Exchange = $ ÷ € = Preço $ ÷ Preço €

Dividindo o preço de um item em um país pelo preço do item no outro país:

$3.80 ÷ €3.45 = $1.10/€1

Portanto, o resultado é $1.10:€1.

O Poder de Compra Relativo Paritário

Fonte:Investopedia

Esta abordagem leva em conta a inflação, fazendo ajustes consistentes para incorporar seus efeitos. Ela propõe que as taxas de câmbio evoluam ao longo do tempo para equilibrar o poder de compra de diferentes moedas. Isso é alcançado examinando a correlação entre as flutuações nas taxas de câmbio e as mudanças nas relações de preços relativos.

NB: O nível de preços aumenta na presença de inflação e a taxa de câmbio é determinada pela diferença nos níveis de preços nacionais entre os dois países.

Taxa de câmbio $/€ = ∆•Preço$ ÷ Preço€

Supondo que a inflação nos EUA seja de 5% e a inflação em Kosovo seja de 0% com uma taxa de câmbio de $1,10:€1, qual seria a taxa de câmbio esperada?

Assumimos uma inflação de 5% nos EUA, então calculamos o seguinte para obter a taxa de câmbio esperada:

1.10 × 1.05 = 1.155 $/€

Portanto, onde há inflação, o valor de uma moeda se deprecia, e vice-versa.

Estrutura Técnica da Paridade do Poder de Compra

Isso gira em torno de sua base na economia e como é usada para determinar taxas de câmbio, medir a inflação e comparar o poder de compra entre países.

Aqui está uma análise da estrutura técnica e da fórmula matemática para calcular o poder de compra relativo:

Lei do preço único

P^f • E = P^l

E = P^f ÷ P^l

Onde:

P^f é o preço das mercadorias em um país estrangeiro

P^l é o preço dos produtos no país local

E é a taxa de câmbio (moeda local por unidade de moeda estrangeira)

Paridade do Poder de Compra Relativo

E1/Et-1 = 1+πf/1+πl

∆E = πf - πl

Onde:

Et é a taxa de câmbio no tempo t

πf é a taxa de inflação em países estrangeiros

πl é a taxa de inflação no país local

Abordagem baseada em índice

Eppp = IPC do país estrangeiro ÷ IPC do país local

Nota: CPI significa Índice de Preços ao Consumidor

O Paridade do Poder de Compra combina princípios teóricos e fórmulas matemáticas para avaliar o valor da moeda e a influência da inflação.

Conclusão

O Poder de Compra Paritário, embora não seja uma ferramenta de medição perfeita, permite a comparação de preços entre países com moedas diferentes. Oferece uma visão através da qual a economia global pode ser vista por muitos economistas, organizações internacionais, traders de câmbio estrangeiro e investidores. Isso os ajuda a examinar a produtividade econômica e o valor dos investimentos. Por fim, ajuda a esclarecer as complexas relações econômicas, promovendo uma melhor política comercial e tomada de decisões de investimento.