As plataformas de Finanças Descentralizadas (DeFi) enfrentam desafios crescentes na entrega de mecanismos de preços eficientes e na proteção dos usuários contra condições de negociação desfavoráveis, como front-running e slippage excessivo. À medida que a adoção do DeFi acelera, garantir a execução justa das negociações e a gestão ótima da liquidez tornou-se primordial. Muitos sistemas tradicionais lutam com esses problemas, deixando os usuários vulneráveis a práticas predatórias e resultados subótimos. Abordar essa lacuna requer soluções inovadoras que priorizem a proteção do usuário e a eficiência de preço, mantendo a descentralização. O Protocolo CoW tem como objetivo emergir como um ator-chave neste espaço, alavancando leilões em lote para otimizar as negociações e proteger os usuários das ineficiências do mercado.

Qual é o Protocolo CoW (COW)?

O Protocolo CoW foi fundado em 2021 por Anna George e GnosisDAO para lidar com as ineficiências na negociação descentralizada de finanças (DeFi). Inicialmente incubado sob a GnosisDAO, o protocolo introduziu um novo sistema de leilão em lote projetado para proteger os usuários de ataques de valor extraível de minerador (MEV), possibilitando negociações mais justas e eficientes. Em março de 2022, o Protocolo CoW se separou com sucesso da GnosisDAO, levantando $23 milhões através de uma rodada de tokens. Este financiamento incluiu $15 milhões em USDC de investidores institucionais como a Blockchain Capital e Ethereal Ventures, e contribuições adicionais em ETH, GNO e xDAI de 5.000 membros da comunidade.

A transição para a independência marcou uma etapa significativa, permitindo ao Protocolo CoW refinar a sua estrutura de governança sob o recém-criado CoW DAO. Esta organização autónoma descentralizada (DAO) permite aos detentores de tokens votar em decisões-chave, garantindo um desenvolvimento orientado pela comunidade. Com o seu financiamento, o Protocolo CoW reembolsou 10% do montante arrecadado à GnosisDAO, enfatizando o seu compromisso com a colaboração ao mesmo tempo que estabelece a sua autonomia.

Na sua jornada, o Protocolo CoW foi implantado no Ethereum, Gnosis Chain e Arbitrum One, expandindo seu alcance em redes blockchain importantes. A sua suite de produtos, incluindo CoW Swap e MEV Blocker, exemplifica a sua missão de criar um ambiente seguro e equitativo de negociação. Até 2023, a equipa, liderada por Anna George e a Chefe de Dados Olga Fetisova, continua a inovar, integrando redes adicionais compatíveis com EVM e fortalecendo a sua infraestrutura descentralizada. O Protocolo CoW destaca-se no DeFi ao priorizar a proteção do utilizador e a eficiência na negociação de ativos digitais.

Como Funciona o Protocolo CoW? Conceitos e Tipos de Ordem

O Protocolo CoW opera como uma troca descentralizada baseada em intenção (DEX) protocolo que utiliza conceitos inovadores como intenções, solvers e leilões por lotes para redefinir a negociação DeFi. Seu principal objetivo é fornecer negociações eficientes, protegidas contra MEV e economicamente eficazes, ao mesmo tempo que melhora a experiência do usuário por meio de mecanismos tecnológicos e financeiros avançados.

No coração do CoW Protocol estão as intenções. Ao contrário das ordens tradicionais em cadeia que são executadas diretamente em plataformas como a Uniswap, os utilizadores do CoW Protocol assinam uma “intenção de negociação”, especificando os ativos e quantidades que desejam trocar. Esta arquitetura capacita os solvers - entidades de terceiros vinculadas - a encontrar caminhos de execução ótimos para os utilizadores. Os solvers têm acesso tanto à liquidez em cadeia como aos mercados privados, como as bolsas centralizadas (CEXs) ou os inventários privados, garantindo uma descoberta e execução de preços melhores do que os agregadores típicos de DEX. Esta abordagem melhora a eficiência das negociações e protege os utilizadores contra ataques MEV, pois os solvers absorvem todo o risco MEV e submetem preços uniformes de compensação.

Origem: cow.fi

Os leilões em lote são outro pilar do protocolo, permitindo que múltiplas intenções sejam agrupadas e resolvidas simultaneamente. Os solucionadores competem nesses leilões para oferecer o melhor excedente possível para as ordens dos usuários. Essa competição incentiva os solucionadores a maximizar os benefícios dos usuários, mantendo preços de compensação uniformes dentro de cada lote. Os leilões em lote também facilitam a “Coincidência de Desejos”, permitindo a correspondência direta de ordens complementares entre pares, contornando as taxas dos provedores de liquidez (LP) e reduzindo os custos de gás, otimizando ainda mais a eficiência das negociações.

O mecanismo de solução é fundamental para o sucesso do Protocolo CoW. Os solvers garantem que as negociações sejam executadas de acordo com parâmetros definidos pelo usuário, incluindo preços limites e quantidades. Sua compensação em tokens COW os motiva a aprimorar continuamente seus algoritmos e fornecer resultados de execução superiores. Essa competição aberta não apenas estimula a inovação, mas também garante um ecossistema dinâmico onde os solvers entregam o máximo valor aos traders.

A arquitetura do protocolo introduz vários benefícios técnicos. Os utilizadores podem submeter várias ordens, evitar taxas de transação falhadas e pagar custos de gás no token que estão a vender, eliminando a necessidade de deter tokens nativos da cadeia como o ETH. Além disso, a aplicação do Melhor Bid e Oferta Ethereum (EBBO) garante que os utilizadores recebam sempre preços equivalentes ou melhores do que os disponíveis nas AMMs on-chain.

Ao combinar otimização off-chain com execução on-chain, o Protocolo CoW estabelece-se como um pioneiro no comércio DeFi baseado em intenções. Seu sistema inovador de solvers, leilões em lote e proteção MEV tornam-no revolucionário, oferecendo soluções de negociação seguras, eficientes e amigáveis aos usuários que estabelecem um novo padrão nas finanças descentralizadas.

Tipos de ordem

O Protocolo CoW introduz uma ampla gama de tipos de ordens projetados para atender às necessidades dos traders modernos de DeFi. Esses tipos de ordens oferecem flexibilidade, eficiência e benefícios únicos adaptados a várias estratégias de negociação e condições de mercado, garantindo experiências de negociação robustas e inovadoras na plataforma.

Ordens de Mercado

As ordens de mercado visam executar negociações ao melhor preço disponível imediatamente. Estas ordens são ideais para utilizadores que dão prioridade à velocidade de execução em detrimento da precisão do preço. No Protocolo CoW, as ordens de mercado são "preencher ou cancelar", o que significa que são executadas na totalidade ou não são executadas de todo, garantindo que os utilizadores obtêm a liquidez necessária sem atrasos. Além disso, os utilizadores especificam a tolerância ao deslizamento para gerir as flutuações de preço. Ao contrário de outras DEXs, o Protocolo CoW impede que os bots de MEV explorem as tolerâncias ao deslizamento, proporcionando maior segurança e, por vezes, oferecendo melhores preços através de otimizações de leilão em lote.

Ordens Limitadas

As ordens limitadas permitem aos traders especificar um preço-alvo e uma data de validade, garantindo que as negociações só sejam executadas quando as condições de mercado estejam alinhadas com suas preferências. A abordagem das ordens limitadas da Protocolo CoW oferece vantagens únicas. Os traders podem gerir ordens sem custos de gás, colocar várias ordens usando o mesmo saldo e beneficiar de preços excedentes quando as condições de mercado excedem suas expectativas. A arquitetura baseada em intenções garante flexibilidade e melhorias de preços, frequentemente superando as opções tradicionais de DEX em termos de custo-efetividade e execução.

Ordens TWAP

As ordens de Preço Médio Ponderado no Tempo (TWAP) são projetadas para negociações de grande porte, dividindo-as em segmentos menores ao longo de uma duração definida para reduzir o impacto e o deslizamento no mercado. Os traders especificam parâmetros como o número de segmentos, a duração total e os limiares de proteção de preço para garantir uma execução favorável. Este método suaviza a volatilidade, minimiza as interrupções de preço e garante que qualquer excedente gerado beneficie o usuário. As ordens TWAP são particularmente vantajosas para traders institucionais ou de alto volume que visam precisão e eficiência de custos.

Encomendas Programáticas

As encomendas programáticas, com suporte de contrato inteligente ERC-1271 do protocolo CoW, permitem estratégias avançadas de negociação condicional. Utilizando o Quadro de Ordem Programático, os negociadores podem definir gatilhos com base em condições on-chain, como preços de ativos, saldos de carteira ou eventos baseados em tempo. Essas ordens automatizam o reequilíbrio da carteira, a agricultura de rendimento e estratégias de negociação avançadas, como stop-loss ou take-profit. Com a criação e execução simplificadas, as encomendas programáticas abrem novas possibilidades para negociadores individuais e participantes institucionais.

Encomendas do Leiteiro

As ordens de leiteiro, desenvolvidas em colaboração com o Yearn Finance, utilizam oráculos de preços para preços dinâmicos, garantindo o valor justo de mercado no momento da execução. Essas ordens são ideais para negociações envolvendo processos dependentes de governança ou incertezas do mercado futuro. Ao integrar feeds de preços do Chainlink, Curve ou fontes personalizadas, as ordens de leiteiro se adaptam às condições de mercado em tempo real, fornecendo confiabilidade e equidade a DAOs e traders de longo prazo em mercados voláteis.

CoW Hooks

CoW Hooks permitem que os usuários combinem qualquer ação Ethereum com um pedido, criando fluxos de trabalho pré e pós-negociação contínuos. Os pré-hooks permitem tarefas como desbloquear tokens ou assinar aprovações antes de uma negociação, enquanto os pós-hooks lidam com ações como transferir fundos ou apostar lucros após uma negociação. Esses hooks personalizáveis integram a negociação com atividades mais amplas de DeFi, simplificando fluxos de trabalho complexos em transações únicas.

Origem: cow.fi

Os tipos de ordem inovadores do Protocolo CoW redefinem a negociação combinando eficiência, segurança e personalização. Seja para atender às necessidades imediatas de liquidez, automatizar estratégias ou gerenciar fluxos de trabalho complexos, o Protocolo CoW capacita os traders a otimizar os resultados no cenário DeFi em constante evolução.

Casos de uso do Protocolo CoW

O Protocolo CoW visa revolucionar a negociação descentralizada, combinando arquitetura baseada em intenções, leilões em lote e execução orientada por solucionador para oferecer otimização de preços incomparável e proteção MEV. Sua flexibilidade e segurança permitem várias aplicações do mundo real em todo o ecossistema DeFi, capacitando usuários, instituições e desenvolvedores a alcançar soluções financeiras eficientes e inovadoras.

• Negociação Segura e Econômica: A arquitetura única baseada em intenções do Protocolo CoW permite aos usuários negociar ativos com segurança, sem exposição a ataques de MEV. Ao alavancar leilões em lote e solucionadores, as negociações são executadas a preços ótimos, frequentemente melhores do que o que a liquidez on-chain sozinha pode fornecer. Isso é particularmente benéfico para traders de alta frequência e para aqueles que buscam minimizar os custos de transação, garantindo a justiça de preços.
• Estratégias avançadas automatizadas: Ordens programáticas e ordens TWAP permitem que os traders implementem estratégias sofisticadas como execução ponderada pelo tempo, stop-loss e rebalanceamento de portfólio. Essas ferramentas permitem que tanto indivíduos como instituições automatizem as negociações, otimizem o desempenho do portfólio e respondam efetivamente às condições de mercado dinâmicas, aumentando a eficiência e reduzindo o esforço manual.
• Gestão de Tesouraria DAO e Institucional: Com ordens Milkman e Hooks CoW, DAOs e instituições podem automatizar fluxos de trabalho complexos, como negociações orientadas pela governança, distribuições de folha de pagamento e diversificação de tesouraria. A capacidade de executar negociações a preços justos de mercado usando oráculos e combiná-las com atividades DeFi como staking e bridging garante operações robustas, transparentes e eficientes em termos de custos para gestão financeira em grande escala.

Principais características do Protocolo CoW

O Protocolo CoW está oferecendo um conjunto de recursos avançados que aprimoram a segurança, eficiência e experiência do usuário. Ao abordar questões críticas como ataques MEV e ineficiências de preço, ele capacita traders e provedores de liquidez, ao mesmo tempo em que redefine a negociação descentralizada.

Proteção MEV

O Protocolo CoW oferece uma proteção abrangente contra ataques de Valor Extraível Máximo (MEV), um problema prevalente no DeFi. O MEV ocorre quando bots exploram a manipulação da ordem de transações, causando perdas significativas para os utilizadores. O Protocolo CoW combate isso através de preços de compensação uniformes, execução de negociações delegadas e seu mecanismo exclusivo de "Coincidence of Wants" (CoW). Os leilões em lote garantem que pares de tokens idênticos sejam compensados a preços consistentes, tornando a ordem de transação irrelevante e anulando as vantagens de reordenação dos bots MEV. Solucionadores delegados executam negociações, protegendo os utilizadores da exposição on-chain e otimizando os caminhos de execução para minimizar os riscos MEV. CoWs peer-to-peer contornam a liquidez on-chain, reforçando ainda mais a segurança e a eficiência de custos. Além disso, o Bloqueador MEV do protocolo protege transações contra ataques de front-running e sandwich, fornecendo aos utilizadores descontos e liquidação mais rápida através de mempools privados, melhorando significativamente a justiça e eficiência gerais das negociações.

Fonte: docs.cow.fi

Melhoria de Preço

Para além da proteção contra MEV, o Protocolo CoW destaca-se na otimização de preços através de um encaminhamento eficiente de ordens e acesso privado à liquidez off-chain. Os solvers analisam fontes de liquidez on-chain e privadas para alcançar percursos de execução ótimos, frequentemente dividindo as negociações por várias fontes para reduzir o impacto nos preços. Os utilizadores beneficiam de preços excedentários, onde a diferença positiva entre os preços cotados e executados lhes é devolvida. Este excedente está disponível mesmo para tipos avançados de ordens, como ordens limitadas e TWAP, garantindo preços competitivos e custos de negociação reduzidos em geral. A Coincidência de Desejos (CoWs) entre pares ainda aumenta as poupanças ao evitar taxas de AMM e reduzir os custos de gás.

CoW AMM

O Automated Market Maker (AMM) CoW introduz um mecanismo inovador de “Maximização de Função” para lidar com a Reequilibração de Perdas-Versus (LVR), uma perda comum do provedor de liquidez (LP). Ao agrupar negociações a preços uniformes de compensação, o CoW AMM elimina LVR e garante preços de equilíbrio. Este design é particularmente eficaz para pares de tokens voláteis, onde as perdas de arbitragem são significativas. Em parceria com a Balancer, o CoW AMM integra-se perfeitamente em seu ecossistema, permitindo que os LPs forneçam liquidez de forma eficiente, maximizando retornos e minimizando perdas impulsionadas pela arbitragem. O CoW AMM também reduz os custos de gás para os usuários e aprimora a eficiência geral da liquidez, oferecendo uma vantagem competitiva nos mercados de negociação descentralizada.

Origem: cow.fi

CoW Swap

CoW Swap oferece uma experiência de troca descentralizada amigável ao usuário construída sobre o Protocolo CoW. Sua arquitetura de leilão em lote garante a descoberta ideal de liquidez e tipos avançados de ordens, como ordens limitadas e ordens TWAP, com preços excedentes incorporados. Recursos exclusivos incluem negociação sem gás, execução simultânea de múltiplas ordens e zero taxas para transações falhadas. Ao alavancar a negociação baseada em intenção, CoW Swap redefine a experiência do usuário em DeFi, oferecendo conveniência e eficiência incomparáveis. Com proteção MEV e integração perfeita com CoW AMM, garante transações seguras e econômicas, tornando-se a principal escolha para traders casuais e avançados de finanças descentralizadas.

Origem: cow.fi

Widget

O widget CoW Swap permite a negociação contínua e protegida contra MEV diretamente no seu site ou dApp, melhorando a experiência do utilizador e criando uma nova fonte de receita para o seu projeto. Fácil de instalar e personalizar, o widget integra-se em menos de cinco minutos através da adição de um simples trecho de código. Com funcionalidades como negociação sem gás, ordens de captura de excedentes e proteção contra MEV, ele traz a funcionalidade completa do CoW Swap para a sua plataforma. Confiado por projetos líderes como o BadgerDAO, o widget garante uma negociação segura e amigável ao utilizador, com configurações personalizadas para máxima flexibilidade e impacto.

Fonte: cow.fi

Governança

Governado pela CoW DAO, o Protocolo CoW promove um ecossistema colaborativo onde a comunidade impulsiona a inovação e a tomada de decisões. Através de fóruns, votações no Snapshot e discussões no Discord, os membros moldam a evolução do protocolo. A missão da DAO é criar um sistema financeiro seguro e fácil de usar, capacitando indivíduos e organizações a negociar ativos tokenizados de forma justa e confiável em um futuro descentralizado. Com inovação contínua, a CoW DAO expande ativamente seu ecossistema, envolvendo desenvolvedores, formadores de mercado e contribuidores, garantindo alinhamento com as necessidades em constante evolução das finanças descentralizadas, ao mesmo tempo em que mantém transparência e inclusividade para todos os envolvidos.

Fonte: cow.fi

O que é a Moeda COW?

COW alimenta o Protocolo CoW, permitindo governança, incentivos para solucionadores e desenvolvimento do ecossistema. O seu fornecimento máximo está limitado a 1 bilhão de unidades, das quais 272,36 milhões já estão em circulação (novembro de 2024).

O token COW é a criptomoeda nativa do CoW Protocol, projetada para impulsionar a governança, incentivos e captura de valor no ecossistema de negociação descentralizada. Como token de governança, o COW permite que seus detentores participem diretamente na formação do futuro do CoW Protocol através do CoW DAO, votando em decisões críticas como políticas inflacionárias, atualizações de protocolo e desenvolvimento do ecossistema. Isso alinha os interesses dos usuários, desenvolvedores e apoiadores, promovendo um framework de governança orientado pela comunidade.

A tokenomics da COW prioriza a sustentabilidade e a alinhamento de partes interessadas. O fornecimento total de 1 bilhão de tokens COW é distribuído estrategicamente: 44,4% é detido pelo Tesouro da CoW DAO para garantir o desenvolvimento e manutenção a longo prazo, enquanto as alocações para a equipa (15%), GnosisDAO (10%), incentivos comunitários (20%) e consultoria (0,6%) apoiam objetivos operacionais. Uma rodada de investimento garantiu 10% dos tokens para crescimento financeiro. Muitas alocações, incluindo a equipa e ações consultivas, estão sujeitas a um cronograma de aquisição de quatro anos, promovendo compromisso e alinhamento com o sucesso do protocolo.

Origem: blog.cow.fi

Os tokens COW também desempenham um papel vital no incentivo aos solucionadores, terceiros profissionais que competem para fornecer caminhos de execução de negociação ótimos. Essa incentivização garante que as negociações dos usuários sejam eficientes, com custo reduzido e protegidas contra MEV, melhorando a experiência geral de negociação no Protocolo CoW.

A taxa de inflação dos tokens COW está limitada a 3% anualmente, com alterações estritamente governadas pela CoW DAO. Nenhuma medida inflacionária foi aplicada para manter o fornecimento atual em 1 bilhão de tokens. Esta abordagem cautelosa e deliberada em relação à inflação sublinha o compromisso do protocolo com a sustentabilidade e a preservação de valor, assegurando um crescimento a longo prazo e a confiança da comunidade.

É a COW um Bom Investimento?

COW oferece uma vantagem convincente com sua funcionalidade de proteção contra MEV, protegendo os usuários da manipulação de preços e melhorando a eficiência das negociações, uma qualidade destacada no espaço DeFi. Essa funcionalidade aprimora a confiança e posiciona o Protocolo CoW como uma plataforma visionária. No entanto, potenciais investidores devem considerar que a dependência do projeto em governança impulsionada pela comunidade pode retardar a tomada de decisões e a adaptação às mudanças de mercado. Além disso, o sucesso de longo prazo do COW depende de sua capacidade de sustentar incentivos competitivos e expandir a adoção em um cenário DeFi em constante evolução.

Como possuir COW?

Para possuir COW, você pode usar os serviços de uma exchange de criptomoedas centralizada. Comece porcriar uma conta Gate.io, e obtenha a verificação e financiamento. Em seguida, você está pronto para seguir os passos para comprar COW.

Notícias sobre o Protocolo CoW

De acordo com as últimas atualizações divulgadas no Medium, o CoW DAO apresentou grandes conquistas para junho de 2024. O Protocolo CoW gerenciou um volume de $2.19B e gerou $14M de excedente para os traders. Os destaques incluíram o lançamento do Protocolo CoW no Arbitrum e uma identidade de marca renovada do CoW DAO. A governança viu a execução do CIP-45 para uma parceria com o Balancer, com propostas para financiamento de marketing (CIP-46) e listagens de tokens COW em CEX (CIP-47). Outras realizações incluíram a integração com a Curve Finance e a facilitação da recompra de $30M da Gnosis DAO. O crescimento do CoW DAO continua a redefinir a inovação DeFi e soluções voltadas para o usuário.

Tomar medidas sobre COW

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• COW/USDT