Vamos falar sobre o ciclo da memecoin. Esqueça a utilidade, esqueça a visão de longo prazo, esqueça até narrativas coerentes. Este ciclo, em sua forma mais pura, não se tratava de nada disso.

Era sobre uma coisa: ser cedo.

O Spark: ETF Hype e o Regresso da Solana

A faísca não foi apenas um impulso genérico do mercado. Foi mais específico. Final de 2023: As inscrições do Bitcoin ETF sugeriram a entrada de dinheiro institucional na cripto. Solana, após a FTX, protagonizou um retorno desafiador. Foi a ignição - legitimidade renovada e uma história de recuperação.

Altcoins tradicionais pareciam obsoletos. Muitos carregavam bagagem de mercado em baixa. Projetos apoiados por capital de risco, com roadmaps e whitepapers, frequentemente tinham valuations que pareciam... engenhados, mais estratégia de saída do que entusiasmo.

As memecoins ofereciam algo diferente: divertido, puro, sem filtros. Moeda anti-VC. Sem whitepaper, frequentemente sem website. Apenas um meme, um ticker, um lançamento. O atrativo estava na simplicidade, no risco. As memecoins tornaram-se o derradeiro "jogo beta" em esteroides, precisamente porque as altcoins tradicionais pareciam tão... previsíveis.

Se o BTC pudesse duplicar com o entusiasmo em torno do ETF, e o SOL estivesse a ressurgir das cinzas, talvez uma moeda de cão sem propósito conseguisse multiplicar por 100. Esse é o gatilho: otimismo em torno do ETF, retorno do SOL, cansaço com altcoins de VC.

BONK: O Primeiro Gosto do "Início"

Então veio BONK.

BONK não era sofisticado, não era profundamente meme-ável. Mas foi o primeiro a captar esta energia. As pessoas viram movimento, viram ganhos, e formou-se uma compreensão básica: algo está a acontecer. Isto é diferente. Isto é rápido.

Inicialmente, “cedo” não era o objetivo consciente. Mais como, “Isto é volátil, talvez uma aposta pequena.” Mas a corrida do BONK, explosiva e depois previsivelmente volátil, começou a definir o jogo, subconscientemente.

A Mudança Meta: O Absurdo Surge de um Pool de Memes Limitado

A meta mudou. O cérebro cripto processou: “Memecoins são um jogo. O jogo é encontrar o próximo BONK, mas melhor.”

"Melhor" não era tecnologia ou equipas. "Melhor" amplificou a viralidade. Como? Nesta fase inicial, com a meta da memecoin ainda incipiente, as opções de diferenciação eram surpreendentemente limitadas. Não havia estratégias sofisticadas infinitas ou narrativas complexas para escolher. Na verdade, o próprio conjunto de memes prontamente disponíveis e nativos da internet era relativamente pequeno. Não estavas a escolher entre milhares de opções; estavas a escolher de um punhado que ressoava a um nível visceral.

E nessa seleção limitada, o que se destacou? Absurdo.

Neste contexto, “melhor” tornou-se sinónimo de “mais absurdo”. Porque num cenário de memecoin ainda não desenvolvido, a absurdidade era um sinal potente. Era cativante. Era inherentemente partilhável. E crucialmente, num mercado ainda a perceber o que era sequer uma memecoin “boa”, o humor e o riso imediato e visceral tornaram-se um mecanismo de seleção poderoso.

Digite Dogwifhat (WIF).

“Wif hat.” Shiba Inu com chapéu mal escrito e sem sentido. O pico da absurdez da internet. E nisso, para muitos, a reação imediata foi de riso. Era simplesmente engraçado. E nesse humor, nessa absurdez, havia um sinal:

“Isto é novo. Isto é fresco. Isto é… cedo?”

O jogo esclarecido, intuitivamente. Não apenas encontrar um memecoin, mas aquele que se torna viral antes de ser viral. Capturando o espírito do tempo, a piada da internet, a absurdidade fugaz. E naqueles primeiros dias, naquela piscina de memes limitada, as moedas que fizeram as pessoas rirem mais alto, as mais absurdas, foram naturalmente as que se destacaram.

Para encontrar essa moeda, você tinha que ser precoce.

Memescope: Otimizando para Velocidade e… Manipulação

A meta iterou rapidamente. “Cedo” não era apenas o momento pós-lançamento. Tarde demais. O verdadeiro “cedo” era pré-lançamento. Antes das massas, da hype, do pump.

Ferramentas como Photon e 'memescope' surgiram. O jogo tornou-se tático. Os traders viviam no memescope - a guia do Photon para novas listagens de memecoins. O meta: memescope o dia todo, atualizar, atacar lançamentos, ser o primeiro comprador. Pura otimização 'precoce' - velocidade, reflexos, horas a olhar para um ecrã.

“Memescope meta” ainda era apresentada como algo democratizada - qualquer pessoa com as ferramentas e tempo poderia teoricamente jogar. Mas, por baixo da superfície, uma dinâmica mais sombria estava a emergir: o surgimento de “insiders” que estavam ativamente a fabricar memecoins e a manipular as métricas que os traders do memescope dependiam.

Estes movimentos nem sempre eram orgânicos e de base. Cada vez mais, as memecoins estavam a ser estrategicamente criadas para lucro. Esses insiders iriam:

• Criar memecoins do nada: Muitas vezes sem uma comunidade real ou momento orgânico para começar.
• Manipular métricas: Eles inflariam artificialmente os dados on-chain, criariam um buzz falso nas redes sociais e manipulariam os sistemas que classificavam as moedas 'trending' para parecerem mais populares do que realmente eram.
• Recursos de traders alvo diretamente: Sabendo que o memescope e ferramentas similares estavam a tornar-se o sistema nervoso central da negociação de memecoin, eles projetaram especificamente as suas manipulações para explorar estas plataformas.
• Contratar criadores de mercado: Para criar a ilusão de volume de negociação genuíno desde o início, tornando as moedas recém-lançadas imediatamente ativas e desejáveis nos gráficos.
• Junte-se a KOLs (Key Opinion Leaders): Pagar a influenciadores para promoverem as suas moedas fabricadas, criando uma aparência de prova social e impulsionando o FOMO inicial.
• Implantar exércitos de 'reply guy' no Twitter: Criar redes de contas bot ou pagas cujo único objetivo era enviar respostas em massa para grandes contas de criptomoeda, inundando o espaço de informação com menções de seus tokens e criando uma falsa sensação de agitação orgânica.

Os traders de memecoin realmente sentiram que estavam ganhando o jogo de "serem os primeiros" apesar de estarem um passo atrás da multidão, capturando verdadeiramente o maior valor.

Esses dois aspectos-chave do jogo memecoin - a absurdidade tornando-se o motor da adoção viral e os insiders reconhecendo o jogo “inicial” e fabricando liquidez de saída - estavam agora prontos para alcançar suas fases finais de chefes.

Fartcoin: A Busca por Atenção em Massa e Absurdidade Máxima

Para aqueles que estão ativamente a tentar criar o “próximo WIF” – a próxima memecoin a alcançar a velocidade de escape – uma realização crucial surgiu: para fazer as massas comprar a sua memecoin, era necessário capturar a sua atenção fugaz. E no campo das memecoins, a atenção não era conquistada através de narrativas complexas ou promessas tecnológicas. Era agarrada através de um espetáculo puro e inegável. A busca pelo “início” abraçou plenamente esta compreensão: não se tratava apenas de velocidade ou mesmo de absurdidade isolada; tratava-se de engenharia estrategicamente a maior absurdidade como o derradeiro mecanismo de captura de atenção.

Foi aqui que o Fartcoin entrou em cena.

Fartcoin. Pense nisso a partir da perspetiva de um criador de memecoin que visa a adoção em massa. O que poderia ser uma maneira mais infalível de chamar a atenção do que lançar um token chamado 'Fartcoin'? Não era apenas absurdo; era universalmente, instantaneamente absurdo. O próprio nome era um ponto de partida de conversa garantido, um título de clickbait à espera de acontecer. Foi aparentemente projetado, com precisão a laser, para fabricar o tipo de notícia sensacional que cortaria pelo barulho da internet: 'Olhem para esta coisa idiota que as pessoas estão a lançar dinheiro!'

Fartcoin tornou-se o experimento supremo em economia de atenção dentro do mundo memecoin. Não foi apenas outro lançamento de token; foi uma tentativa deliberada, quase cínica, de usar a absurdidade como arma para obter atenção em massa. Serviu como uma prova clara e talvez hilariante: no jogo memecoin, especialmente ao visar a verdadeira “velocidade de escape” e adoção mainstream, o pico de absurdidade não era apenas uma característica desejável – era a estratégia de marketing central, destilada para a sua forma mais pura e provocadora.

Pode haver um meme mais absurdo do que Fartcoin?

O Jogo do Insider e o Teto de Trump

Depois, baseando-se nas táticas manipulativas já vistas na era do memescope, uma realização mais fundamental estava a ganhar forma: a era das moedas de meme animal puramente absurdas, embora inicialmente explosiva, estava a tornar-se insustentável. O mercado estava a tornar-se mais inteligente.

A meta precisava de um novo ângulo, um verniz de legitimidade. Foi então que vimos o surgimento de memes de “substância” - moedas com narrativas que, embora ainda meméticas em sua essência, podiam ser justificadas com uma fina camada de negação plausível. Entre na meta da moeda AI. De repente, comprar uma memecoin não era apenas sobre um cachorro com um chapéu; era sobre “investir” no futuro da inteligência artificial! Isso forneceu uma razão para comprar, no entanto frágil, além da pura absurdidade.

Mas por baixo desta mudança no vestuário temático, as mecânicas centrais do jogo, e o papel dos insiders, permaneceram. A alfa ainda era a assimetria da informação. Estes grupos de insiders simplesmente adaptaram-se, aproveitando o seu acesso antecipado à informação nesta nova meta. Eles sabiam sobre os lançamentos de moedas de IA antes de qualquer outra pessoa, e continuaram a explorar essa vantagem.

Esta evolução culminou na meta da memecoin de celebridades. Os insiders perceberam que a maneira definitiva de engendrar lançamentos virais e garantir a liquidez de saída era associar-se a figuras proeminentes – celebridades. Estas celebridades, frequentemente com grande alcance, mas com entendimento limitado de criptomoedas, tornaram-se a frente para estas operações internas. E crucialmente, estes insiders, que continuam a operar nas sombras, muitas vezes apresentavam-se simplesmente como "melhores negociadores", subtilmente (ou nem tanto) implicando que os seus ganhos exagerados eram devido à habilidade, e não à vantagem de informação, alimentando ainda mais a frustração dos participantes comuns que estavam cada vez mais excluídos do "jogo" inicial.

O "Jogo do Insider," na sua forma mais cínica e transparente, foi agora totalmente revelado, abrangendo:

• Seja o lançador. Crie a moeda, controle a narrativa, semeie a excitação com máxima absurdez OU uma aparência de substância para engenhar a viralidade. O controle final, o controle final da viralidade.
• Seja um insider. Encontre lançadores de moedas absurdamente virais OU plausivelmente substanciais, entre nas moedas cedo antes que tenham alcançado o resto do crypto twitter. A assimetria de informação sobre o potencial viral/substancial é a vantagem.
• Seja um influenciador. Construa um seguidor, use-o como entrada antecipada para moedas absurdamente virais OU plausivelmente substanciais, depois... você sabe. Amplifique a narrativa escolhida, conduza as manchetes, garanta a liquidez de saída.

Após essa mudança em direção à engenharia da absurdidade viral e ao controle das narrativas de lançamento se tornarem proeminentes e após Fartcoin ter demonstrado o poder bruto da absurdez máxima, surgiu TRUMP coin.

TRUMP. O maior meme do planeta? De repente, até a absurdidade engendrada pareceu menos relevante. Como superar Trump em termos de potencial de manchete? Improvável.

Coloque-se no lugar de um negociante de memecoin no momento em que TRUMP lançou. Qualquer pessoa que estivesse prestando atenção poderia ver que era um lançamento interno. Oitenta por cento do fornecimento de tokens estava transparentemente bloqueado para insiders. Os dados on-chain gritavam sobre atiradores de tokens e acesso pré-lançamento. Deveria ter importado. Mas não importou. Este era Trump. O Presidente eleito dos Estados Unidos. A memecoin de todas as memecoins. A moeda de celebridade para acabar com todas as moedas de celebridade. Claro que você comprou. Isso parecia um novo paradigma. O jogo interno era óbvio, mas para Trump, era irrelevante. Isso era grande demais para ignorar.

Depois, o lançamento do MELANIA.

E foi como se o ar tivesse sido sugado para fora da sala. De repente, todos no clube ficaram sóbrios. O jogo interno, tão flagrante com TRUMP, agora estava completamente exposto com Melania. Os mecanismos eram idênticos, o aproveitamento de dinheiro ainda mais transparente. A diferença? Com TRUMP, a magnitude do meme havia brevemente substituído o cinismo. Com Melania, não havia mais nada para substituir.

O jogo interno que sempre foi revelado, mas enquanto as pessoas escolhiam não se importar antes, agora, com Melania, elas realmente se importavam. O imperador não tinha roupas. O ciclo foi quebrado.

A moeda TRUMP tornou-se o estudo de caso definitivo de outra forma também: o exemplo mais claro possível do jogo interno atingindo o seu auge. Não foi apenas um meme; foi uma força política e cultural, lançada com uma aura de acesso interno e sucesso predestinado.

Pode haver um jogo interno maior e mais transparente do que as moedas Trump e Melania?

Ecos de 2021: O Ciclo NFT de “Início”

E todo este ciclo memecoin... ecoa algo familiar, não é? Volte a 2021 e a loucura dos NFTs.

A faísca então? A ascensão do ETH, impulsionada pelo verão DeFi. Os NFTs surgiram como o "jogo beta" no ETH, a aposta mais arriscada e com maior potencial de retorno.

A meta rapidamente se consolidou em torno de projetos PFP. “Comunidade” tornou-se a palavra da moda, mas na realidade, o jogo era encontrar o próximo Bored Ape, o projeto que iria explodir em valor e prestígio cultural.

E tal como aconteceu com as memecoins, as pessoas perceberam: o jogo é ser pioneiro. Mas nos NFTs, “ser pioneiro” significava moer para listas de permissões. Moer no Discord, envolver-se no Twitter, tarefas intermináveis – moer para listas de permissões tornou-se o equivalente em NFTs a atualizar constantemente o memescope, uma busca implacável pelo acesso pré-lançamento.

A otimização para "cedo" aumentou. As pessoas perceberam que o mais cedo possível seria o criador. E logo, as celebridades entraram na jogada.

Tinhas o Steph Curry e o Jimmy Fallon a exibir JPEGs de sete dígitos, e o Logan Paul a enganar descaradamente o seu público. Quem diabo seria o próximo? Parecia que o espaço NFT, também, tinha atingido um tipo de pico impulsionado pela celebridade, um ponto de exaustão meta.

E falando em ciclos que se repetem... NELK, que parecia marcar um certo pico da loucura das NFTs de celebridades em 2021, acabou de lançar sua própria memecoin, Fullsend. Se isso não é um sinal, o que será?

Os paralelos são impressionantes. Classe de ativos diferente, mesmo jogo subjacente: a perseguição implacável, e no fim autoconsumidora, do "início". Num certo momento, não há lugar possível para o jogo evoluir; é necessário reiniciar completamente o jogo.

A Zona do Crepúsculo e o Reset Inevitável

E no rasto do ciclo memecoin, ecoando o fim da moda NFT, vemos moedas como a LIBRA lançar-se, com as pessoas aparentemente a lançar toda a sua carteira, esperando desesperadamente recuperar a magia da negociação TRUMP. É um sinal clássico do que George Soros chamou de “zona crepuscular” nos ciclos de mercado. Como observou Soros, esta é a fase em que “as pessoas continuam a jogar o jogo, embora já não acreditem nele.” A crença subjacente na magia do “início” está a erodir, mas o hábito arraigado de perseguir as subidas das memecoins persiste.

Soros avisou que "eventualmente ocorre uma interseção ou ponto de viragem, quando a tendência se inverte e o viés é revertido, o que leva a uma aceleração catastrófica descendente (8), comumente conhecida como crash.

Portanto, tens de te perguntar: há mais iterações deste meta restantes? Mais níveis neste jogo?

Pode haver um meme mais absurdo do que Fartcoin?

Pode haver um jogo interno maior e mais transparente do que as moedas de Trump e Melania?

Provavelmente não. Pelo menos não neste ciclo.

O ciclo da memecoína, definido pela busca implacável "precoce", provavelmente já terminou o seu curso. Alimentado por hype, absurdo, promessa "precoce". Mas, como todos os ciclos de hype, é inerentemente autoconsumista. A busca "inicial" minou-se à medida que a mecânica se tornava clara, a ilusão desvanecia-se.

Mas o impulso humano de "ser cedo" permanece. Incorporado na psicologia das criptomoedas.

Este ciclo de memecoin pode ter terminado, mas o desejo permanece. O jogo provavelmente voltará, talvez com novas regras, nova absurdidade, novos jogadores ansiosos por ser... adivinhe... cedo.

Mantenham-se seguros, amigos.

Aviso Legal：

1. Este artigo é reproduzido a partir de [Westie]. Todos os direitos autorais pertencem ao autor original [Westie]. Se houver objeções a este reenvio, entre em contato com o Gate Learnequipa e eles tratarão dela prontamente.
2. Responsabilidade de Isenção: As opiniões expressas neste artigo são exclusivamente as do autor e não constituem qualquer conselho de investimento.
3. As traduções do artigo para outros idiomas são feitas pela equipa Gate Learn. Salvo indicação em contrário, é proibido copiar, distribuir ou plagiar os artigos traduzidos.