Перенаправить оригинальный заголовок «Закрепленная ликвидность: максимизация эффективности капитала L1»

Криптовалюте не нужен еще один стандартный уровень L1. То, что ему нужно, - это специально созданное основание, способное реально выполнить обещание построения по-настоящему многоцепочной сети. Именно здесь появляется Initia, оживляя Мультичейнский Рай Эдема.

Построение мультичейн-сети несет уникальный набор обязанностей, который фундаментально перепроектирует архитектуру L1. Просто посмотрите на путь Ethereum - им пришлось полностью пересмотреть свою архитектуру, чтобы поддержать дорожную карту масштабирования роллап. К счастью, у Initia была возможность учиться у старой гвардии: Cosmos, Polkadot и Ethereum. Их успехи и вызовы глубоко определили выбор дизайна Initia с первого дня.

В качестве оркестрового слоя для Interwoven Rollups L1 Initia берет на себя три критические ответственности, среди прочего:

Экономическая безопасность

Когда роллапы развертываются с помощью Interwoven Stack, они наследуют не только инфраструктуру, но и проверенную боем безопасность от L1. Это означает, что экономическая безопасность служит не только Initia, но и всей кабале роллапов Interwoven, развернутых на Initia. Кроме того, черезМодульный Restaking MilkyWay, rollups могут увеличить свою безопасность, обращаясь к дополнительному экономическому стейку.

Надежная и доступная Ликвидность

История показывает, что без центрального центра ликвидности мультичейн сети терпят неудачу и страдают от серьезной фрагментации ликвидности (ужасный UX).

Даже Ethereum, несмотря на всю свою ликвидность, не решил эту проблему для L2s. Rollups на Ethereum все еще начинают формировать ликвидность с нуля, несмотря на то, что они находятся на самой ликвидной блокчейне в криптовалюте.

Поэтому L1 Initia разработан для того, чтобы стать Центром Ликвидности для Переплетенной Экономики - с механизмами, специально разработанными для содействия глубокой ликвидности для крупных компаний и упрощения доступа к ликвидности для rollups.

Например,Echelon’sInterwoven Rollup будет полагаться на ликвидность Initia DEX для ликвидации, активируемой через кросс-цепные, в какой-то мере, но на самом деле не атомарные флеш-кредиты.

Экономическое выравнивание

Сумма должна быть больше, чем ее части - но это не то, что происходит в большинстве мультичейн-сетей. Взгляните на Ethereum, где постоянный спор о накоплении ценности L2 подчеркивает несоответствие.

Наша программа Vested Interest Program (VIP) решает эту проблему напрямую, создавая позитивную экономическую выверенность по всей экосистеме. Она дает пользователям Initia повод заботиться о роллапах, а пользователям роллапов — повод заботиться о Initia.

Закрепленная ликвидность (три птицы, одним камнем)

Теперь давайте поговорим о секретном ингредиенте - Ликвидности. Это один из основных механизмов, который связывает все вместе.

На уровне L1 у Initia есть собственный нативный DEX - Initia DEX, который служит основой для ликвидности во всей переплетенной экономике и основным двигателем для маршрутизации обменов между роллапами. Хотите поменять ETH на Echelon на USDC наZaarИнициатива DEX и унифицированные стандарты взаимодействия позволяют это.

Но вот где это становится интересным. Native DEX создает сложный выбор для пользователей: используете ли вы свой INIT для обеспечения ликвидности и получения комиссий за обмен, ИЛИ же замораживаете его с валидаторами для получения дохода от стейкинга и голосования в управлении и VIP?

Итак, почему бы им не сделать и то, и другое? 💡

Введите Закрепленную Ликвидность. Когда вы предоставляете ликвидность для пар, включенных в белый список на бирже Initia DEX, вы можете стейкать эти токены LP с валидаторами. Это позволяет пользователям способствовать экономической безопасности, получать доходы от стейкинга и одновременно получать право голоса! Что является уровнем эффективности капитала, который довольно сложно услышать для L1 монеты.

Познакомьтесь с Дженни, которая только что получила несколько токенов INIT и хочет добавить их в LP с некоторыми нативно-мостовыми USDC. Поставив свои токены LP INIT/USDC на стейкинг, она убивает трех зайцев одним выстрелом:

• Теперь она зарабатывает комиссию за своп от LP.
• Она также получает доход от стейкинга за часть INIT своего LP.
• Наконец, Дженни также приобретает право голоса для участия в VIP.
• Если она почувствует себя немного коварной...она может преобразовать избирательную силу в более прямой доход через взяточнические протоколы, такие какКабалачто приобретает ее право голоса, чтобы быть проданным высшему предлагающему 😈

Но помимо этих выгод, что на самом деле стимулирует Ликвидность, охраняемую законом?

Эффективность капитала

Закрепленная ликвидность позволяет одному и тому же INIT выполнять двойную функцию. Y единиц INIT теперь приносят столько же ценности, сколько 2Y единиц INIT могли бы без закрепленной ликвидности.

Это создает красивый маховик. Большая капитальная эффективность → более привлекательные доходы → больше LP → лучшая безопасность и глубже Ликвидность.

Это противоречит типичным L1s, где награды за инфляцию стейкинга получает только родной токен - чистый бюджет безопасности. В случае Initia стейкинговая инфляция также стимулирует ликвидность для обеспечения безопасности.

Это выигрышная ситуация!

Укрепить безопасность

Как упоминалось в вышеупомянутом разделе, 'Закрепленная Ликвидность' стимулирует активы LP вместе с родным токеном. Это разблокирование капитальной эффективности значительно увеличивает область поверхности безопасности, позволяя активам, которые в противном случае могли бы простаивать в пулах ликвидности, способствовать безопасности сети.

Учитывая, что экономическая безопасность Initia защищает не только Initia L1, но и всю сеть, включая Interwoven Rollups, - это большой прорыв.

Глубокая и липкая ликвидность

Традиционный майнинг ликвидности дорог и капитал является наемным.

Инцентивы исчезают? Ликвидность исчезает.

Закрепленная Ликвидность в основном представляет собой вечное колесо добычи ликвидности, заложенное в ДНК цепи. Стимулы устойчивы, а ликвидность более долгосрочная.

Лучшая часть? Это позволяет Interwoven Rollups сэкономить целое состояние. Вместо того чтобы тратить капитал на программы добычи ликвидности, они могут напрямую использовать глубокие пулы ликвидности Initia DEX.

INIT как связующее вещество

Интересная часть Enshrined Liquidity заключается в том, что не любая пара может воспользоваться этим механизмом. Чтобы попасть в белый список, паре необходимо:

• Получите зеленый свет от управления Initia
• Иметь INIT в качестве одного из токенов в паре

Это не произвольное gatekeeping, это игровая теория.

Подумайте, что это означает для Interwoven Rollups, желающих получить разрешение на использование своего собственного токена в белом списке. Им нужно либо самостоятельно накопить значительную избирательную силу, либо повлиять на существующих избирателей, обеспечивая экономическое выравнивание по всей сети.

Есть еще одно преимущество. Требуя INIT в каждой паре в белом списке, L1 создает богатую сеть торговых маршрутов, все проходящие через INIT. Это определенно полезно для токеномики, но также повышает эффективность обменов между роллапами.

Хотя целесообразность получения дохода от стейкинга через Enshrined Liquidity очевидна, о роли голосовой силы в переплетенной экономике можно сказать гораздо больше.

Зачем важна избирательная сила?

В Initia экономическое выравнивание на переднем плане и центре, такое выравнивание, которое приносит пользу всей Взаимосвязанной Экономике.

Это не просто теория — это уже происходило. В Cosmos отдельные цепочки развивали свои собственные экономики с минимальной связью с Хабом. Конечно, IBC обеспечил коммуникацию, но где была экономическая нить, связывающая все вместе? Владельцы ATOM не имели реальных интересов в успехе отдельных цепочек, а пользователи цепочек не имели причин заботиться о Хабе. На обеих сторонах было ощущение апатии.

Экономическая выверка - основная причина, по которой был создан VIP и почему важна избирательная сила!

Голосование VIP Gauge проходит каждые две недели, где принимающие решения, те, у кого есть право голоса, решают, какие rollups получат стимулы. Это игра координации капитала в масштабе. Лучшая часть? Принимающие решения - это те, у кого больше всего интересов в игре.

Это красиво. VIP создает мощный обратную связь, соединяющую сеть взаимосвязанных Роллапов. Держатели с правом голоса должны тщательно оценить, какие роллапы заслуживают поддержки, в то время как роллапы должны доказать свою ценность перед этими избирателями. Здесь все становится интереснее — через протоколы, подобныеКабала, rollups могут даже предоставлять прямые награды избирателям, создавая дополнительный уровень экономической выверенности. 🌶️

Как вы приобретаете избирательную силу? Это довольно просто:

• Стейк INIT
• Ставьте токены INIT/X LP через Ликвидность воспетую.

Принцип прост: чем больше вы согласованы с успехом INIT, тем больше влияния у вас есть на направление сети. Но подождите, разве это не создаст олигархию, где киты контролируют все, а маленькие держатели игнорируются?

Не волнуйтесь, Initia также заботится о маленьких рыбках. Есть способ увеличить свою избирательную силу, который уравнивает игровое поле…

Голосование с блокировкой — Сила преданным 🔒

Вот правда, обязательство должно значить что-то. Не только словами, но и измеримым влиянием, в конце концов, блокчейны должны программировать деньги-лего!

Подумайте об этом так: обязательство существует на спектре. Некоторым пользователям может захотеться протестировать воду, другие готовы погрузиться в сеть. Разве их влияние не должно отражать это? Вот что и обеспечивает блокировка голосования - измеримое влияние пропорционально обязательству.

Когда вы ставите токены, независимо от того, делаете ли это прямо или через Enshrined Ликвидность, у вас есть выбор: заблокировать свою позицию на любой срок от 1 месяца до 4 лет для увеличения вашей избирательной силы. Чем дольше вы обязываетесь, тем больше влияния вы оказываете.

Бафф голосования напрямую определяется тем, насколько долго пользователь решает обязаться: ((3 * месяцы) / 48) + 1

• Заблокировать на 1 месяц? Это увеличение в 1,063 раза: ((3 * 1) / 48) + 1
• Зафиксировать на год? Это увеличение в 1,75 раза: ((3 * 12) / 48) + 1
• Играем на все 4 года? Наслаждайтесь максимальным ускорением 4x: ((3 * 48) / 48) + 1

Это означает, что 25 INIT, заблокированных для голосования на 4 года, фактически имеют такую же силу голоса, как 100 просто поставленных INIT. Это наш способ позволить пользователям действительно выразить свое приверженность Initia on-chain.

Вернемся к нашей пушистой подруге Дженни в качестве примера. Она сидит на 100 INIT и хочет оптимизировать свою позицию.

Поставив 50 INIT напрямую и заблокировав другие 50 на 4 года, она увеличивает свою избирательную силу до 250 — гораздо больше, чем 100, которые она получила бы от основного стейкинга. Кроме того, она может сохранить свой собственный профиль риска, а не полностью полагаться на одну стратегию.

Голосование за блокировку дает власть истинным верующим, оставляя достаточно гибкости для участия каждого по-своему.

Заключение

Правильным путем к построению мультичейнового мира является не только технология, но и выравнивание ценностей - здесь предыдущие попытки потерпели неудачу, порождая апатию между слоями. В Initia мы уделили особое внимание разработке потоков ценности и инцентивных механизмов, которые обеспечивают, что каждый участник сети имеет четкие пути как для вклада, так и для вознаграждения.

Взаимодействие основных механизмов Initia - Initia DEX, Enshrined Liquidity, Vote Lock и VIP - создает мир, в котором пользователи естественным образом стремятся к выгодным поведенческим моделям. Улучшения эффективности капитала приводят к более счастливым LPs и глубоким пулам ликвидности, что в свою очередь привлекает больше пользователей, стремящихся к голосовой власти. Эти эффекты каскадируются к Interwoven Rollups, где пользователи испытывают безшовные кросс-цепные свопы и активно вознаграждаются через VIP за продолжительное использование роллапов.

Хотите погрузиться глубже? Исследуйте нашу документацию:

• Закрепленная Ликвидность Документов
• Документы по программе «Заинтересованные интересы» (VIP)

Эти механизмы сегодня работают на тестовой сети. Я призываю вас лично испытать их в деле:

• Предоставьте ликвидность на бирже Initia DEX
• Стейкайте свои LP-токены с помощью валидаторов и блокируйте их по максимуму!
• Участвуйте в голосованиях по VIP-индикатору

ПосетитьИнициализация тестовых приложенийначать играть и присоединитьсяDiscord для связи с другими строителями и пользователями, изучающими Initia. Многоцепной Эдемский сад растет — приходите и помогите ухаживать за ним.

Отказ от ответственности:

1. Эта статья взята из[X](https://x.com/initia/status/1890252137868697751]. Перенаправить оригинальный заголовок «Enshrined Liquidity: Maximizing L1 Capital Efficiency». Все авторские права принадлежат оригинальному автору [@initia]. Если у вас есть возражения к этой перепечатке, пожалуйста, свяжитесь с gate Учитькоманды, и они незамедлительно разберутся с этим.
2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, являются исключительно мнениями автора и не являются инвестиционными советами.
3. Переводы статьи на другие языки выполняются командой gate Learn. Если не указано иное, копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещены.