Честный выпуск: новая токеномическая парадигма

Как было обнародовано в@dr.daoist/time-scheduled-token-unlocks-an-elephant-in-the-room-741e1ee0e781">Разблокировка токенов по расписанию: Слон в комнате, разблокировка по расписанию является настоящим виновником проблемы «низкого плавающего высокого FDV». Экономически разумным путем является отказ от печати токенов по расписанию и вместо этого выполнять это по мере спроса рынка.

Не только нарушают основные экономические принципы временные разблокировки, но и несправедливы. Они кажутся приоритетом разблокировки токенов для сообщества (например, в форме воздушных капель), но на самом деле обеспечивают команде/ВК, чтобы выйти независимо от фактического спроса на токены на момент разблокировки — почти наверняка снижая цену токена. Что еще хуже, под видом 'приоритетных разблокировок сообщества' обычно скрываются интересы команды/ВК (например, через воздушные капли, казначейские или токены экосистемы), позволяя им ускорить свое выход — быстро и незаметно на момент листинга токенов — намного раньше первой запланированной разблокировки. К тому времени график ограничения становится всего лишь фасадом, и цена токена, вероятно, все равно упала.

Этот маневр уже стал открытой тайной, поскольку сообщество и рынок выразили свое явное недовольство через неудовлетворительную производительность дебютов токенов, поддерживаемых венчурным капиталом, на биржевых списках и переход внимания к мем-монетам. Почему мемы? Потому что они запущены довольно справедливо, или по крайней мере воспринимаются как более справедливые на старте, по сравнению с неуклюжими схемами, используемыми командой/венчурным капиталом/биржей. Но мы все знаем: для любого токена, поддержанного венчурным капиталом, справедливый запуск невозможен, поскольку венчурные капиталисты уже купили его по более низкой цене до начала TGE.

Итак, в чем здесь решение?

Ответ заключается в 'Fair Release': новой токеномической парадигме, при которой новые токены выпускаются только в ответ на увеличение спроса, с справедливым распределением между всеми заинтересованными сторонами при каждом выпуске. Кстати, он также защищен от инфляции. В зависимости от того, генерирует ли проект внешний эффект (т.е. доход), Fair Release представлен в трех версиях:

1. Ponzi Версия (без дохода): когда циркулирующие токены потребляются и сжигаются, выпускается эквивалентное количество новых токенов (пропорционально распределенных между командой/венчурными капиталами/сообществом/казной и т. д.), чтобы поддерживать постоянное количество циркулирующих токенов;
2. Версия HODL (с доходом): Как и в версии Ponzi, но выпускается инфляционное количество новых токенов, которые распределяются, причем надуваемая часть немедленно компенсируется выкупами и сжиганием с использованием дохода, что обеспечивает стабильное обращение предложения.
3. Версия Moonshot (с доходом): аналогично версии HODL, но часть дохода используется для увеличения цены токена вместо простого выкупа инфляционных выпусков, что создает потенциальный эффект 'только вверх'.

Ниже приведено подробное описание для всех трех моделей.

Fair Release 1.0: версия Понци, для проектов без доходов

Одна суровая реальность о проектах Web3 — даже спустя два года после упадка нативной монетизации — заключается в том, что большинство из них по-прежнему лишены внешнего влияния; т.е. эти проекты по-прежнему не генерируют доход, выраженный в иностранной валюте/токенах. Токеномика для этих проектов неизбежно склоняется к понзиномике — очень похожей на то, как казначейство США и ФРС печатают и перемешивают деньги для поддержки экономики — до тех пор, пока пузырь не лопнет, когда токен потеряет свою кредитоспособность, а эмитент потеряет свое сеньораж (т.е. деньги, получаемые за право печатать такие деньги).

Тем не менее, Fair Release по-прежнему работает — по крайней мере, для достижения справедливой и защищенной от инфляции разблокировки токенов — для этих проектов с его версией Понци: ключ заключается в отсутствии инфляционных выпусков. Вот как это работает:

• в T₀: предполагая, что первоначальный пул ликвидности содержит $TOKEN и $USDT, ценообразование $TOKEN на его первоначальном уровне;
• между T₀ и T₁: определенное количество $TOKEN потребляется (например, через взаимодействие с сообществом) и сжигается, что снижает его обращающийся предложение и повышает его цену; и
• при T₂: высвобождается эквивалентное количество $TOKEN для восстановления сгоревшего предложения, снижая цену $TOKEN до первоначального уровня, при этом распределяя токены пропорционально заинтересованным сторонам.

Чистый эффект неизмененной обращающейся эмиссии токенов в пуле ликвидности, а также цены $TOKEN, в то время как раунд разблокировки токенов был проведен честным образом для всех заинтересованных сторон.

Fair Release 1.0: версия Понци (без доходов)

Однако, из-за понзиномической природы, на самом деле это урезанная версия Fair Release, потому что каждый раунд выпуска эффективно разводит коммьюнити в обращении. Сжигание токенов в основном происходит за счет коммьюнити, но только часть вновь разблокированных токенов распределяется в коммьюнити, чтобы восстановить сжженные запасы. Хотя эта версия механически более разумна, чем разблокировка по времени, она все равно приносит пользу внутренним лицам за счет коммьюнити.

Вот почему нам нужен Fair Release 2.0.

Fair Release 2.0: версия HODL для проектов с доходом

Более законная версия Fair Release, которая достигает истинной справедливости, - это та, которая разблокируется через инфляционное выпускание, которое впоследствии может быть скомпенсировано обратными выкупами и сжиганием. Для этого требуется, чтобы проект генерировал доходы, выраженные в иностранной валюте/токенах.

Я называю это «Версией HODL» Fair Release, потому что возможность генерации дохода значительно защищает устойчивую цену токена. Это работает следующим образом:

• в T₀: предполагая, что начальный пул ликвидности содержит $TOKEN и $USDT, ценообразование $TOKEN на его начальном уровне (так же, как в версии Понзи);
• между T₀ и T₁: определенное количество $TOKEN потребляется и сжигается, что уменьшает его обращающееся предложение и повышает его цену, в то время как проект генерирует доход в $USDT;
• в T₂: выпускается инфляционное количество $TOKEN для восстановления ранее сожженного предложения — причем инфляционная часть служит разблокировкой для всех заинтересованных сторон — что приводит к снижению цены $TOKEN ниже его первоначального уровня; и
• в T₃: вся выручка используется для выкупа и сжигания излишних $TOKEN, разблокированных, восстанавливая циркулирующее предложение и цену токена до соответствующих начальных уровней.

По этой версии после раунда честной разблокировки и распределения токенов влияние на общее предложение токенов и цену остается нулевым.

Честный выпуск 2.0: версия HODL (с доходом)

Fair Release 2.0 устраняет проблему предыдущей версии Ponzi, поскольку разблокировка токенов происходит только в рамках инфляционной части каждой реализации. Сообщество, по сути, сохраняет свою долю во время каждого процесса потребления и выпуска токенов, стимулируя продолжение вовлеченности без опасений разбавления. Это также сохраняет стабильное соотношение токенов среди заинтересованных сторон на протяжении жизненного цикла токена.

Но история здесь не заканчивается... Если проект приносит доход, то не может ли он использовать лишь часть дохода для выкупа релизов, а остальное — для увеличения цены токена? Конечно, может — вот почему у нас есть Fair Release 3.0: волшебная модель «только вверх».

Fair Release 3.0: версия Moonshot для проектов с доходом и стремлением к повышению цены токена 'только вверх'

Хотя версия HODL достигает нашей основной цели разблокировки токенов по требованию с справедливым распределением, ее влияние на цену токена остается нейтральным. Расширенная версия Fair Release вводит положительный обратный отклик, который стимулирует непрерывный рост цены токена: на каждом этапе Fair Release часть выручки внедряется в пул ликвидности для увеличения цены токена, дополнительно стимулируя сообщество удерживать и участвовать. Я называю это «версией Moonshot» Fair Release, потому что как только начнется вращение маховика, это похоже на катящийся снежок!

Вот подробные шаги:

• в T₀: предполагая, что исходный пул ликвидности содержит $TOKEN и $USDT, фиксируя цену $TOKEN на его исходном уровне (то же, что и версии Ponzi и HODL);
• между T₀ и T₁: определенное количество $TOKEN потребляется и сжигается, что снижает его оборотное предложение и поднимает его цену, в то время как проект генерирует доход в $USDT (так же, как и версия HODL);
• в T₂: выпускается инфляционное количество $TOKEN для восстановления ранее сожженного запаса - при этом инфляционная часть служит для разблокировки всех заинтересованных сторон - что приводит к снижению цены $TOKEN ниже его первоначального уровня (то же самое, что и в версии HODL); и
• на T₃: часть выручки используется для выкупа и сжигания дополнительно разблокированных токенов $TOKEN, восстанавливая циркулирующее предложение и цену токена до начального уровня, в то время как оставшаяся выручка инвестируется в пул ликвидности, поднимая цену $TOKEN.

С этой моделью каждый раунд Fair Release теперь приводит к чисто положительному воздействию на цену токена. Это звучит как волшебство — больше разблокировок, и все же более высокая цена токена, не так ли?

Fair Release 3.0: версия Moonshot (с доходом)

По сравнению с версией HODL, версия Moonshot требует только более точных математических расчетов: установки оптимальной инфляции для выпуска и определения идеального разделения дохода, гарантирующего, что часть из него покрывает выкупы при инфляции, а остальное значительно увеличивает цену токена. Помимо этих расчетов, все, что остается, - это тщательное выполнение.

Финальные мысли

Хотя многие объясняют неудачи криптовалютного рынка недостатком ликвидности, застоем инноваций или усталостью от повествования, немногие осознали, что настоящая проблема заключается в несправедливом перераспределении богатства, питающем растущую дихотомию между участниками базового уровня (сообществом/розничными продавцами) и институциональными игроками (проектами/ВК).

Децентрализация - это идеология более справедливого распределения власти и богатства. Без улучшения производственных отношений за пределами моделей TradFi, Web3 не может процветать - даже с изобилием ликвидности, технических прорывов или нарративных хайпов.

Самый простой шаг к более справедливому распределению богатства - это исправление токеномики.

Fair Release служит самым простым решением проблемы с предварительно запланированным разблокировкой токенов. Оно следует основным экономическим принципам и решает коренную причину проблемы 'низкого оборотного капитала и высокой стоимости FDV'. Это не ракетная наука и легко реализуемо. Оно также предлагает - с помощью пула ликвидности - рычаг для проектов с внешними эффектами для создания эффекта маховика.

Это может быть самой справедливой и устойчивой токеномической моделью для любого токена, поддерживаемого венчурным капиталом.

Присоединяйтесь к парадигматическому изменению. Будьте частью революции.

Отказ от ответственности:

1. Эта статья взята с [ средний]. Все авторские права принадлежат оригинальному автору [Доктор Даосист]. Если есть возражения против этого перепечатывания, пожалуйста, свяжитесь с Gate Learnкоманда, и они незамедлительно справятся с этим.
2. Отказ от ответственности: Мнения и взгляды, выраженные в этой статье, являются исключительно мнениями автора и не представляют собой инвестиционных советов.
3. Переводы статьи на другие языки выполняются командой Gate Learn. Если не указано иное, копирование, распространение или плагиатство переведенных статей запрещено.