1. A Definição e o Contexto de CEX

As exchanges centralizadas (CEX para abreviar) têm sido uma parte importante do mercado de criptomoedas por um longo tempo, principalmente fornecendo aos usuários serviços como correspondência de negociação, custódia de ativos, negociação de derivativos entre fiat e criptoativos, e entre criptoativos. Apesar do aumento contínuo de exchanges descentralizadas (DEX) em 2024 e início de 2025, a CEX ainda foi responsável pela grande maioria do volume de negociação de criptomoedas. De acordo com o "Crypto Exchange 2024 Annual Report" da TokenInsight, o volume total de negociação da CEX em 2024 ainda era dezenas de vezes maior do que as exchanges descentralizadas.

Origem:"Relatório Anual Crypto Exchange 2024" da TokenInsight

A CEX tem vantagens como rapidez de negociação, boa profundidade de ordens e baixas barreiras de entrada. Ao mesmo tempo, algumas das principais CEXs gradualmente obtiveram qualificações de conformidade para operações globais através de anos de iteração tecnológica e construção de conformidade. Como uma das CEXs mais proeminentes, a Gate e sua plataforma Coin (ou seja, GT) tiveram um desempenho de mercado notável em 2024. Dados da TokenInsight mostram que, até o final de 2024, o crescimento anual das plataformas de moedas em várias exchanges geralmente mostrou crescimento positivo, refletindo o reconhecimento dos investidores do valor das plataformas CEX e seus ecossistemas em meio à recuperação do mercado.

Origem:Gate.io

2. Notícias recentes do setor CEX e atualizações

2.1 Tendências Regulatórias

Durante o período de janeiro de 2025 a março de 2025, vários países emitiram frequentemente as últimas diretrizes regulatórias sobre regulamentação de criptomoedas. Enquanto algumas regiões ainda estão fortalecendo as regulamentações sobre lavagem de dinheiro e proteção ao investidor, a tendência geral mostra uma abordagem de 'revisão mais rigorosa, cumprimento em primeiro lugar'. Neste contexto, algumas bolsas centralizadas que já obtiveram licenças estão expandindo consistentemente seu escopo de negócios. Na indústria, acredita-se amplamente que 2025 será um ano importante para as CEXs competirem por qualificações regulatórias internacionais e solidificarem a confiança do usuário.

2.2 Lançamento de novos produtos

A partir de 3 de março de 2025, muitas Bolsas Centralizadas (CEX) têm estado ativas na negociação de contratos, secções de negociação de NFT e inovação em derivados. Algumas plataformas lançaram sucessivamente experiências de negociação sem deslizamento com base na tecnologia de Camada 2, enquanto outras estão a explorar ativamente os campos de negociação e empréstimo com garantia de ativos do metaverso. O lançamento destes produtos não só enriquece as escolhas dos utilizadores, mas também solidifica ainda mais a posição dominante da CEX no mercado.

2.3 O sentimento de mercado recupera

Após 2025, o sentimento geral do mercado é mais otimista do que na segunda metade de 2024. O Bitcoin (BTC) fechou em cerca de $106,074.11 no final de 2024 (o preço mais alto ultrapassou a faixa de $110,000, enquanto o preço mais baixo apareceu em torno de $20,000), e após entrar em 2025, tem flutuado mas ainda permanece entre $90,000 e $110,000. O entusiasmo contínuo do mercado e a demanda de investimento lançaram as bases para o ressurgimento do volume de negociação da CEX.

3. Desempenho Geral da CEX (2024)

3.1 Expansão Contínua do Volume de Negociação

De acordo com os dados do "Relatório Anual de 2024 sobre Trocas de Criptomoedas" da TokenInsight, o volume anual de negociação da CEX em 2024 é de aproximadamente $76.88 trilhões, um aumento ano a ano de cerca de 124.4%. Esta taxa de crescimento tem sido relativamente forte nos últimos anos, indicando que o mercado de criptomoedas ainda está em uma tendência "volátil e ascendente" em 2024.

3.2 Estrutura de Mercado Diversificada

Em 2024, a estrutura de negócios da CEX será mais diversificada, incluindoNegociação de Spot、Negociação de Futuros(Futuros, Perpétuos),Opções,Serviço de Staking、Negociação de NFTÀ medida que mais instituições financeiras tradicionais e investidores profissionais entram no mercado, CEX também está a fornecer derivados mais flexíveis e ferramentas de negociação profissionais para satisfazer as necessidades de negociação de diferentes tipos de utilizadores.

3.3 Atualização de Segurança e Conformidade

Em 2024, as Bolsas Centralizadas (CEX) geralmente aumentaram seus investimentos em segurança de ativos do usuário, segurança técnica e arquivamentos regulatórios. Especialmente para os principais mercados como Ásia, Europa e Américas, as bolsas comunicam ativamente com os governos locais e instituições financeiras para obter licenças legais ou credenciamento. A atualização da segurança e conformidade lançou as bases para uma expansão adicional da CEX em 2025.

4. Análise de Dados de Volume de Negociação da CEX

De acordo com as estatísticas anuais da TokenInsight, o volume total de negociação dos Top 10 CEX nos quatro trimestres de 2024 está na casa dos trilhões de dólares americanos, conforme segue:

• Q1 2024: O preço do Bitcoin é impulsionado pelo ETF spot, subindo da faixa de $20.000 no final do ano anterior para um pico de cerca de $110.000. O sentimento de mercado é exuberante e o volume de negociação da CEX também disparou, atingindo 18,25T no trimestre.
• T2-T3 2024: À medida que as preocupações de mercado se aprofundam sobre o ambiente macroeconómico e as políticas regulatórias, os preços das criptomoedas sofrem flutuações e recuos, com o BTC a cair para níveis próximos de $20,000. O volume de negociação tende a diminuir durante este período, com um volume total de apenas 14.48T registado no T3.
• T4 2024: O mercado viu um forte ressalto no final do ano, com o volume de negociação trimestral disparando para 27,98T, representando 36,4% do volume anual total. O preço de fecho do BTC no final de dezembro foi de aproximadamente $106.074,11, ligeiramente abaixo do intervalo do preço mais alto de $110.000 durante o ano, mas ainda significativamente mais alto do que no início do ano.

Globalmente, em 2024, a tendência geral do volume de negociação apresenta um padrão de 'abertura alta, queda e aumento.' A maioria das bolsas centralizadas acumulou uma experiência de mercado mais rica neste ciclo de flutuações e aproveitou a oportunidade no quarto trimestre para obter um volume de negociação e base de usuários mais elevados.

5. Comparação do Volume de Negociação DEX vs CEX

Embora a CEX ainda domine o volume de negociação em 2024, o desenvolvimento da DEX também é significativo. De acordo com o relatório, a participação de mercado da DEX no final de 2024 aumentou significativamente para 2,98%, e a participação de mercado média durante todo o ano também aumentou para 0,95%. Os dados trimestrais estão mostrados na tabela abaixo (T está em trilhões de dólares americanos):

• Q1 2024: DEX representa apenas 2.03% da quota de mercado, enquanto CEX representa 97.97%.
• Q2-Q3 2024: O volume total de negociação no mercado de criptomoedas caiu, mas a proporção de DEX ainda manteve um leve aumento.
• T4 2024: À medida que o mercado se recupera, o volume de negociação da DEX aumentou rapidamente de 0,38T para 0,86T, representando 2,98%.

Desde 2024, além da DEX tradicional, surgiram protocolos de negociação descentralizada em alguns novos projetos de blockchain, impulsionando o rápido crescimento do volume de negociação da DEX. No entanto, em termos absolutos, as CEX ainda lideram o mercado em profundidade, liquidez e cobertura de negócios globais. Portanto, no início de 2025, CEX e DEX apresentam uma situação competitiva de 'cada um com suas próprias vantagens, complementando-se mutuamente'.

6. Vantagens e Desafios da Bolsa Centralizada

6.1 Vantagens

1. Liquidez e Profundidade: A CEX geralmente tem uma grande base de usuários e uma ampla variedade de negociações. Devido ao grande volume de pedidos, velocidade rápida de correspondência de pedidos e melhor profundidade de negociação, ela fornece um bom ambiente para transações grandes ou estratégias de alta frequência.
2. Conformidade e Confiança: Alguns CEXs obtiveram licenças regulatórias financeiras ou autorizações de conformidade em vários países nos últimos anos, o que faz com que instituições e traders profissionais estejam mais dispostos a escolher CEXs.
3. Produtos diversificados: A Gate oferece uma variedade de produtos, incluindo spot, futuros, opções, negociação de margem, empréstimo com garantia, etc., atendendo às necessidades de investidores em diferentes níveis.
4. Investimento em tecnologia e segurança: As CEXs de grande porte investem uma quantidade significativa de recursos em controle de riscos, auditorias de segurança e otimização de sistemas de negociação, com equipes maduras e reservas tecnológicas.

6.2 Desafio

1. Riscos de política regulatória: Embora a tendência de conformidade das Bolsas Centralizadas (CEX) esteja se tornando mais evidente, existem diferenças significativas nas regulamentações entre países e ainda existem incertezas de políticas regionais.
2. Tendência de Descentralização: Com o surgimento do ecossistema DEX, alguns utilizadores, impulsionados pela necessidade de descentralização ou pela busca de produtos inovadores, estão a recorrer ao DEX, o que também representa um certo impacto na quota de mercado da CEX.
3. Iteração tecnológica e competição: A indústria CEX enfrenta uma feroz concorrência interna, com algumas novas plataformas emergindo rapidamente através de posicionamentos diferenciados (como derivativos profissionais, sessões dedicadas de negociação de NFT, etc.), forçando os CEX tradicionais a atualizarem continuamente suas funções e serviços.
4. Incidente de Segurança: Apesar da melhoria significativa na segurança da CEX nos últimos anos, ainda existem ocasionalmente incidentes de segurança causados por ataques externos ou negligência na gestão interna, abalando a confiança do utilizador.

Resumo

Olhando para trás em 2024, as Bolsas Centralizadas (CEX) ainda dominaram a grande maioria do volume de negociação no mercado de criptomoedas. O desempenho trimestral mostrou flutuações cíclicas típicas do mercado, com um forte ressalto no quarto trimestre impulsionando o volume de negociação anual para mais de 76,88T, levando a ganhos impressionantes para muitas moedas da plataforma no final do ano. Enquanto isso, embora as Bolsas Descentralizadas (DEX) tenham representado apenas menos de 3% de participação de mercado em 2024, sua taxa de crescimento é notável. A CEX precisa continuar a manter sua posição de liderança em tecnologia, liquidez, conformidade, etc. em 2025, ao mesmo tempo que se expande ativamente para cenários descentralizados e serviços de interligação para aprimorar a competitividade geral.

Olhando para o futuro, no contexto de regulamentações globais cada vez mais rigorosas e da participação institucional, a CEX enfrentará limiares de conformidade mais altos e requisitos de segurança mais rigorosos; no entanto, desde que mantenha um controle de risco prudente e inovação de produtos, a CEX ainda tem o potencial de ocupar uma posição de liderança no ecossistema cripto em expansão. Para a plataforma Coin, as oportunidades e desafios de mercado coexistem em 2025, e os investidores podem fazer uma avaliação e decisão mais racionais combinando o progresso comercial substancial da plataforma, o suporte ecológico do projeto e o ambiente de mercado macro.