Introdução

No início do novo ano, a dívida nacional dos EUA ultrapassou os US$36,4 trilhões. Como pode ser resolvida a crise da dívida dos EUA? Será que a hegemonia internacional do dólar dos EUA pode continuar? Como reagirá o Bitcoin e como mudará a Unidade Internacional de Liquidação no futuro?

Vamos começar com o modelo econômico da dívida dos EUA, depois discutir os atuais riscos de dívida enfrentados pela internacionalização do dólar dos EUA e analisar se o plano de pagamento da dívida dos EUA é viável. Olhando para o passado e o presente, vamos ver para onde a dívida dos EUA leva o Bitcoin.

A criação do modelo económico da dívida americana

Após a desintegração do sistema de Bretton Woods, a hegemonia do dólar dos EUA floresceu no modelo econômico da dívida.

O Colapso do Sistema de Bretton Woods: O Dólar Torna-se uma Moeda Fiat

Após a Segunda Guerra Mundial, foi estabelecido o sistema de Bretton Woods, que fixou o dólar dos EUA ao ouro, com o Fundo Monetário Internacional (FMI) e o Banco Mundial supervisionando as regulamentações relacionadas. Este sistema formou um quadro monetário internacional centrado no dólar. No entanto, o conhecido “Dilema de Triffin” previu com precisão o colapso eventual do sistema de Bretton Woods: à medida que as demandas globais de liquidação cresceram, os dólares dos EUA fluíram continuamente para fora do país e se acumularam no exterior, levando a um persistente déficit comercial dos EUA. Enquanto isso, para que o dólar dos EUA permanecesse uma moeda internacional estável, os EUA precisavam manter um superávit comercial a longo prazo - uma contradição inerente. Agravado pela tensão fiscal da Guerra do Vietnã, esse dilema levou o presidente Nixon a anunciar em 1971 que o dólar dos EUA não mais estaria atrelado ao ouro. Como resultado, o dólar fez a transição de uma moeda lastreada em ouro para uma moeda fiduciária, com seu valor não mais garantido por metais preciosos, mas sim respaldado exclusivamente pelo crédito do governo dos EUA.

O Modelo Econômico Impulsionado pela Dívida e a Continuação da Hegemonia do Dólar

Com esta base, o modelo económico impulsionado pela dívida dos EUA foi estabelecido: o comércio global é conduzido em dólares americanos, exigindo que os EUA mantenham um défice comercial massivo para que outros países possam acumular grandes quantidades de dólares. Para preservar e aumentar o valor das suas reservas em dólares, os países compram então obrigações do Tesouro dos EUA e reinvestem em produtos financeiros dos EUA, permitindo que os dólares fluam de volta para a economia dos EUA.

Como moeda de reserva mundial, o dólar dos EUA funciona como um bem público internacional e idealmente deveria manter um valor estável. No entanto, após o abandono do padrão ouro, as autoridades monetárias dos EUA ganharam controle total sobre a emissão de moeda, permitindo que os EUA manipulassem o valor do dólar de acordo com seus próprios interesses. Como resultado, a hegemonia do dólar dos EUA foi ainda mais reforçada através deste modelo econômico impulsionado pela dívida.

Riscos enfrentados pela internacionalização do Dólar Americano

O dólar dos EUA enfrenta riscos decorrentes do modelo econômico impulsionado pela dívida dos títulos do Tesouro dos EUA e do fardo da dívida do setor imobiliário comercial.

Internacionalização do dólar conflitos com o reshoring de fabricação

O modelo económico impulsionado pela dívida dos EUA é um pilar fundamental da internacionalização do dólar, mas é insustentável. O Dilema de Triffin permanece por resolver. Por um lado, a internacionalização do dólar requer que os EUA mantenham um défice comercial a longo prazo, exportando continuamente dólares e permitindo que estes se acumulem no estrangeiro. No entanto, se os investidores estrangeiros começarem a duvidar da capacidade do governo dos EUA de pagar a sua dívida, poderão procurar ativos alternativos e exigir taxas de juro mais elevadas nos títulos do Tesouro dos EUA para compensar os riscos futuros de pagamento. Isto poderia levar a um ciclo vicioso: enfraquecimento da credibilidade do dólar → aumento dos preços dos bens denominados em dólares → inflação persistente → altos rendimentos dos títulos do Tesouro → aumento do encargo de juros dos EUA → escalada dos riscos de pagamento da dívida → enfraquecimento adicional da credibilidade do dólar.

Por outro lado, os EUA procuram fortalecer sua economia promovendo a repatriação de manufatura, o que reduziria o déficit comercial e causaria escassez de oferta de dólares, levando à apreciação de longo prazo da moeda. No entanto, isso prejudicaria o papel do dólar como moeda de liquidação internacional. O ex-presidente Donald Trump defendeu a repatriação de manufatura, enquanto também pressionava por tarifas elevadas. Embora as tarifas elevadas possam apoiar inicialmente a manufatura doméstica, também podem causar inflação de longo prazo, tornando as duas políticas contraditórias.

Em última análise, perseguir tanto a hegemonia do dólar quanto a repatriação da fabricação é irrealista. Atualmente, a pressão pela valorização do dólar permanece incerta e, a curto prazo, o défice comercial não deverá sofrer alterações fundamentais. Em vez disso, espera-se que o dólar enfrente uma pressão contínua de desvalorização.

Crise da Dívida Imobiliária Comercial

Além disso, além dos riscos nos títulos do Tesouro dos EUA, o imobiliário comercial também tem riscos de dívida.

De acordo com um relatório recente divulgado pela Moody's, a taxa de vacância de escritórios nos Estados Unidos deverá subir para 24% até 2026, em comparação com 19,8% no primeiro trimestre deste ano, devido à expansão contínua de escritórios em casa, com indústrias de colarinho branco a requerer cerca de 14% menos espaço de escritório do que antes da epidemia. A McKinsey prevê que a procura de espaço de escritório em grandes cidades ao redor do mundo diminuirá 13% até 2030, e que o valor de mercado de propriedades de escritórios globais poderá diminuir significativamente de $800 biliões para $1,3 triliões ao longo dos próximos anos.

Investigação da China International Capital Corporation (CICC) mostra que, até ao final de 2023, os empréstimos para imóveis comerciais representavam 26% do total de empréstimos no sistema bancário dos EUA. No entanto, os grandes bancos detinham apenas 13% desses empréstimos, enquanto os bancos de pequena e média dimensão estavam muito mais expostos, com empréstimos para imóveis comerciais a representar 44% dos seus portfólios de empréstimos totais. Os EUA já tinham enfrentado ondas de falências bancárias e reestruturação devido a crises imobiliárias no final da década de 1980 e durante a crise financeira de 2008. Após a pandemia de COVID-19, os riscos no setor imobiliário comercial dos EUA persistiram sem melhorias significativas. Com $1,5 trilhões em dívida de imóveis comerciais a vencer no próximo ano, existe o risco de instabilidade financeira se os bancos de pequena e média dimensão enfrentarem grandes incumprimentos. Se estes bancos colapsarem sob pressão financeira, poderia desencadear uma crise financeira mais ampla.

Análise dos Planos de Pagamento da Dívida dos EUA

Quebrar o ciclo vicioso da dependência da dívida dos EUA depende em grande parte de como essa enorme dívida nacional pode ser paga. Simplesmente emitir nova dívida para pagar a dívida antiga se assemelha a um “esquema de Ponzi”—eventualmente, o dólar dos EUA perderia credibilidade e perderia seu status como a moeda de reserva mundial, tornando claramente insustentável essa abordagem. Abaixo, analisamos a viabilidade de várias opções de pagamento.

Vender Ouro Pagar a Dívida dos EUA?

Análise dos Ativos do Federal Reserve

A tabela seguinte apresenta os detalhes dos ativos da Reserva Federal em 4 de dezembro.

Ativos do Federal Reserve em 4 de dezembro (Unidade: Milhões de USD)

Fonte: Balanço do Federal Reserve: Fatores que Afetam os Saldos de Reservas - H.4.1 - 05 de dezembro de 2024

Os ativos principais da Reserva Federal consistem em títulos de dívida, incluindo títulos do Tesouro dos EUA e títulos quase-governamentais, totalizando aproximadamente $6.57 trilhões, o que representa cerca de 94.45% do total de ativos.

A Reserva Federal detém 11 mil milhões de dólares em ouro, mas esta avaliação é baseada em preços fixados após o colapso do sistema de Bretton Woods. Se ajustarmos a avaliação usando a taxa de câmbio histórica no momento em que o sistema colapsou totalmente - 1 onça troy de ouro = $42,22 - e depois compararmos com o preço à vista de aproximadamente $2.700 por onça em 11 de dezembro, o valor ajustado destas reservas de ouro seria cerca de $704,36 mil milhões. Consequentemente, a proporção ajustada de ouro nos ativos totais da Reserva Federal seria cerca de 10%.

Crise de Liquidez em Títulos do Tesouro dos EUA

Diante disso, alguns sugeriram a venda de ouro para pagar a dívida dos EUA. Embora a escala das reservas de ouro dos EUA pareça significativa, essa abordagem não é viável. O ouro é universalmente reconhecido como uma forma estável de moeda e desempenha um papel crucial na estabilização dos sistemas monetários e na resolução de crises económicas. Uma grande reserva de ouro concede aos EUA forte influência nos mercados financeiros internacionais, tornando sua importância estratégica inegável. Se o Federal Reserve vendesse suas reservas de ouro, isso sinalizaria uma perda completa de confiança nos títulos do Tesouro dos EUA – essencialmente reconhecendo que os EUA não têm alternativas viáveis. Isto significaria sacrificar a sua própria influência financeira apenas para cobrir o "buraco negro" da dívida nacional. Sem dúvida, tal movimento desencadearia uma crise de liquidez para os títulos do Tesouro dos EUA e minaria significativamente a confiança no dólar, acabando por se revelar uma decisão autodestrutiva.

Vender BTC para pagar a dívida dos EUA?

A Aceitação de Pagamentos Baseados em Bitcoin

O ex-Presidente Donald Trump comentou uma vez: "Dê-lhes um pequeno cheque de criptomoeda. Dê-lhes algum Bitcoin e depois elimine a nossa dívida de $35 trilhões." Embora o BTC sirva como reserva de valor dentro do ecossistema de criptomoedas, a sua alta volatilidade em comparação com as moedas fiduciárias tradicionais levanta preocupações sobre a sua aceitação como método de pagamento válido. É incerto se os detentores de títulos reconheceriam o valor do Bitcoin. Além disso, nem todos os detentores de títulos do Tesouro dos EUA operam sob políticas favoráveis ao Bitcoin. Por exemplo, a China, devido a considerações regulatórias internas, é improvável que aceite pagamentos em Bitcoin.

Reservas de Bitcoin são insuficientes para cobrir a Dívida dos EUA

Além disso, as atuais reservas de Bitcoin do governo dos EUA estão longe de serem suficientes para resolver a sua crise da dívida. De acordo com os dados da Arkham Intelligence de 29 de julho, o governo dos EUA detém aproximadamente $12 bilhões em Bitcoin - uma mera fração da dívida nacional de $36 trilhões. Alguns especulam se os EUA poderiam manipular os preços do Bitcoin para gerar mais valor. No entanto, isso é irrealista. Estratégias de manipulação de mercado são normalmente uma preocupação para grandes traders, mas mesmo que o governo dos EUA tentasse manipular os preços do Bitcoin, seria impossível inflar $12 bilhões para um valor capaz de cobrir uma carga de dívida de $36 trilhões.

Embora os EUA possam acumular reservas de Bitcoin no futuro, não seria uma solução viável para a sua crise da dívida. A senadora Cynthia Lummis propôs que os EUA estabelecessem uma reserva de 1 milhão de Bitcoins, mas esta proposta continua a ser controversa.

Em primeiro lugar, o estabelecimento de reservas de Bitcoin enfraquecerá a confiança mundial no dólar dos EUA. O mundo considerará isso como um sinal de um colapso iminente dos riscos da dívida dos EUA, e as taxas de juros podem disparar rapidamente, levando ao surgimento de uma crise financeira.

Em segundo lugar, os Estados Unidos estão atualmente a negociar se devem implementar reservas de Bitcoin através de leis ou ordens administrativas. Se Trump obrigar a compra de Bitcoin através de uma ordem administrativa, é muito provável que seja interrompida, pois não está em conformidade com a opinião pública. O público americano não tem uma compreensão profunda da possível crise do dólar dos EUA. O uso de meios administrativos pela administração Trump para comprar uma grande quantidade de Bitcoin pode enfrentar dúvidas públicas: "Seria melhor gastar esta despesa em outros aspectos?" ou até mesmo, "É necessário gastar tanto dinheiro para comprar Bitcoin?" O desafio enfrentado pelos meios legislativos é obviamente mais difícil.

Em terceiro lugar, mesmo que os Estados Unidos construam com sucesso reservas de Bitcoin, apenas atrasará ligeiramente o colapso da dívida. Algumas pessoas que apoiam a ideia de usar reservas de Bitcoin para pagar a dívida dos EUA citam a conclusão da empresa de gestão de ativos VanEck: ao estabelecer uma reserva de 1 milhão de Bitcoins, a dívida nacional dos EUA pode ser reduzida em 35% nos próximos 24 anos. Pressupõe-se que o Bitcoin crescerá a uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de 25% para $42.3 milhões em 2049, enquanto os Tesouros dos EUA subirão a uma CAGR de 5% de $37 trilhões no início de 2025 para $119.3 trilhões no mesmo período. No entanto, podemos converter os restantes 65% da dívida em um montante específico, ou seja, em 2049 ainda haverá aproximadamente $77.3 trilhões em dívida nacional dos EUA que não pode ser resolvida com Bitcoin. Como será preenchida esta enorme lacuna?

Vincular o Dólar Americano ao BTC?

Uma ideia ousada sugere que se Trump continuar a divulgar notícias positivas sobre Bitcoin, impulsionando o seu preço, e simultaneamente incentivar os acordos comerciais internacionais usando Bitcoin, o dólar dos EUA poderia desvincular-se do crédito nacional e, em vez disso, ser indexado ao Bitcoin. Será que esta abordagem poderia resolver a enorme crise da dívida dos EUA?

Um “Novo Sistema de Bretton Woods”

A fixação do Bitcoin é um retorno ao sistema de Bretton Woods disfarçado, semelhante à fixação do dólar dos EUA ao ouro. Os defensores acreditam que o Bitcoin e o ouro são semelhantes no sentido de que os custos de mineração aumentam com o fornecimento, o fornecimento é limitado e a descentralização (remoção do controle soberano).

O custo da mineração de ouro aumenta à medida que os depósitos superficiais facilmente acessíveis são esgotados, tornando a extração mais cara, semelhante à mineração de Bitcoin, onde a dificuldade aumenta à medida que mais BTC é minerado. Ambos os ativos têm um fornecimento fixo, tornando-os armazenadores de valor confiáveis. Além disso, tanto o ouro quanto o Bitcoin operam em sistemas descentralizados. Ao contrário da moeda fiduciária, que é imposto pelos estados soberanos, o ouro tornou-se naturalmente uma moeda global sem que nenhuma nação a controle. O fornecimento e a demanda do ouro estão dispersos por várias indústrias em todo o mundo, e ele tem uma baixa correlação com os ativos de risco locais, independentemente da moeda em que é cotado. O Bitcoin, sendo totalmente descentralizado, leva isso a um nível mais avançado, evitando completamente a regulamentação governamental.

Ameaça ao Status Internacional do Dólar

No entanto, a ideia de fixar o dólar dos EUA ao Bitcoin apresenta vários problemas fundamentais que poderiam minar a internacionalização do dólar.

Assumindo que o dólar dos EUA está ligado ao Bitcoin, significa que qualquer grupo ou pessoa tem o direito de usar o Bitcoin para emitir a sua própria moeda. Tal como antes da criação da Reserva Federal, durante a era da banca livre de 1837 a 1866, o direito de emitir dinheiro era livre e os "bancos selvagens" prevaleciam - estados, municípios, bancos privados, empresas ferroviárias e de construção, lojas, restaurantes, igrejas e indivíduos emitiram cerca de 8.000 moedas diferentes até 1860, frequentemente em lugares remotos onde os bancos selvagens excediam em número as pessoas, ganhando-lhes a alcunha de "bancos selvagens" devido à sua viabilidade extremamente baixa.

Atualmente, o Bitcoin tem as características de descentralização. Se o dólar dos EUA estiver vinculado ao Bitcoin, o status internacional do dólar dos EUA será grandemente enfraquecido. Os interesses dos Estados Unidos precisam defender a internacionalização do dólar dos EUA e promover a hegemonia do dólar dos EUA. Não colocará o carro à frente dos bois e não promoverá a ancoragem do dólar dos EUA e do BTC.

Em segundo lugar, o Bitcoin é altamente volátil. Se o dólar dos EUA estiver ligado ao Bitcoin, a transmissão em tempo real da liquidez internacional pode amplificar a volatilidade do dólar dos EUA e afetar a confiança estável da comunidade internacional no dólar dos EUA.

Terceiro, o número de Bitcoins detidos pelos Estados Unidos é limitado. Se o dólar dos EUA precisa ser vinculado ao Bitcoin, os Estados Unidos não possuem reservas suficientes de Bitcoin, o que resultará em restrições à sua política monetária.

Manipular USD via BTC?

Alguns argumentam que o Bitcoin é o "ouro digital" do futuro. Isso significa que os EUA poderiam manipular o Bitcoin da mesma forma que historicamente manipularam o ouro para controlar o dólar?

Como os EUA historicamente manipularam o dólar através do ouro

Após o estabelecimento do sistema monetário jamaicano em 1976, grandes bancos de investimento, governos e bancos centrais tinham interesses alinhados em manter a confiança nas moedas fiduciárias. Uma vez que o dinheiro fiduciário depende da confiança, um aumento rápido nos preços do ouro poderia minar a confiança nas moedas de papel, tornando difícil para os bancos centrais controlar a liquidez e as metas de inflação.

Para combater isso, os EUA historicamente suprimiram os preços do ouro para incentivar o fluxo de capital para o dólar, fortalecendo assim o seu valor. Por outro lado, também permitiu que os preços do ouro subissem para enfraquecer o dólar quando necessário.

Será que os EUA seriam capazes de manipular o Bitcoin da mesma forma para controlar o dólar? A resposta é não.

Manipular o Dólar Através do BTC é Irrealista

Em primeiro lugar, o Bitcoin opera numa rede descentralizada e nenhuma entidade única, incluindo o governo dos EUA, pode manipular o preço da forma como controla o ouro.

Em segundo lugar, o Bitcoin capta a liquidez global e é afetado por fatores internacionais demasiado complexos e diversos. Mesmo que o governo dos EUA queira manipular os preços do Bitcoin, o efeito será grandemente reduzido.

Finalmente, mesmo que os Estados Unidos consigam manipular o preço do Bitcoin e suprimir o preço do Bitcoin, a liquidez que sai do Bitcoin não necessariamente se manterá em dólares americanos. Porque os detentores de Bitcoin têm um apetite de risco maior em relação aos detentores tradicionais de dólares americanos, eles podem recorrer a outros ativos de alto risco. Deve ser notado que o dólar americano e o ouro são ambos ativos altamente líquidos e de baixo risco com atributos de refúgio altamente sobrepostos e o mesmo reconhecimento, portanto, há um efeito de substituição óbvio, e ainda existem certas diferenças entre o Bitcoin e o dólar americano.

Eliminando Detentores de Dívidas: Grupos Financeiros Japoneses e Judeus?

Continued U.S.-Japan Cooperation

Alguns especularam que uma alternativa radical seria eliminar os principais detentores de dívida dos EUA, como o Japão - o maior detentor estrangeiro de títulos do Tesouro dos EUA. No entanto, esta não é uma estratégia viável a curto prazo.

O gabinete Ishiba precisava de restaurar a confiança devido à questão do ouro negro e, ao mesmo tempo, estava limitado pelos partidos da oposição. Portanto, após assumir o cargo, voltou-se para o pragmatismo como um todo e procurou salvaguardar os interesses consolidados através da agregação estratégica com os Estados Unidos.

Além disso, os EUA já estão sobrecarregados pela crise na Ucrânia e pela instabilidade no Médio Oriente. Dadas estas tensões geopolíticas, os EUA precisam que o Japão desempenhe o papel de um “xerife auxiliar” na região do Indo-Pacífico, ajudando a partilhar o fardo estratégico.

Como resultado, a tendência geral da cooperação EUA-Japão em segurança econômica persistirá, tornando improvável que os EUA tomem medidas agressivas contra o Japão.

Desafiar Grupos Financeiros Judeus É Imprudente

Para além dos detentores de capital, os sindicatos judeus também desempenham um papel importante em Wall Street. Cerca de 80% da dívida é detida por investidores nacionais e instituições financeiras nos Estados Unidos, como fundos de pensões, fundos mútuos e companhias de seguros. A maioria dos acionistas dessas instituições financeiras são judeus, os chamados sindicatos judeus. Alguns acreditam que a Reserva Federal pode aproveitar a crescente insatisfação do público com os “ricos” para atribuir parte da culpa da crise econômica aos consórcios judeus. Acreditamos que isso seria demasiado custoso e não fácil de implementar.

Abrir fogo contra conglomerados judeus afetará a estabilidade econômica e poderá levar ao aumento do desemprego, à lentidão da inovação e a um declínio na confiança dos investidores e na competitividade internacional. Este é um ato que mata mil inimigos, mas só danifica oitocentos. Especialmente quando a crise da dívida se aproxima, tal medida apenas acelerará o colapso da economia.

Em segundo lugar, após anos de operação, o consórcio judaico está gradualmente fortalecendo sua influência na política. Por exemplo, a proporção de judeus na equipe de Biden é relativamente alta, e os membros principais do gabinete foram particularmente estáveis durante sua administração. Ao contrário de outros períodos de administração, isso pode indicar que os consórcios judaicos pretendem passar dos bastidores para assumir o poder na frente do cenário. No futuro, é previsível que o consórcio judaico também opere ativamente o poder político para lutar contra o governo dos EUA. Não será fácil agir contra o consórcio judaico.

Impacto de uma Crise da Dívida nas Unidades de Liquidação Internacional

Se a dívida dos EUA se tornar impagável e tarifas crescentes levarem à inflação importada, a situação poderia piorar quando combinada com a crise contínua da dívida imobiliária comercial dos EUA. Os efeitos combinados impulsionariam a inflação a uma taxa acelerada. Uma crise financeira se tornaria iminente, fazendo com que o Bitcoin experimentasse um declínio a curto prazo junto com os mercados financeiros tradicionais, mas aumentasse significativamente a longo prazo.

Declínio de curto prazo do Bitcoin

De acordo com a Pirâmide de Exter, uma estrutura desenvolvida pelo falecido Vice-Presidente do Federal Reserve de Nova York, John Exter, o Bitcoin atualmente se comporta mais como um ativo alavancado no topo da pirâmide do que como um ativo de refúgio na parte inferior. Como um ativo de alto risco, a demanda pelo Bitcoin diminuiria no caso de uma crise financeira, resultando em uma queda de preço a curto prazo.

Bitcoin como a 'Arca de Noé' das Finanças

A longo prazo, o Bitcoin poderia tornar-se na “Arca de Noé” durante crises financeiras e num pilar essencial do futuro sistema de liquidação internacional.

Em primeiro lugar, o Bitcoin é um ativo líquido estritamente escasso. Sob a forte desvalorização do dólar dos EUA, o Bitcoin pode manter a escassez e tem ampla aplicabilidade em todo o mundo, e as pessoas estão mais dispostas a mantê-lo como uma reserva de valor a longo prazo. Em outras palavras, o Bitcoin estará mais perto do fundo da Pirâmide de Exter, e suas propriedades de refúgio seguro serão destacadas. Apesar da perturbação do sentimento de mercado a curto prazo, a natureza preciosa do Bitcoin como reserva de valor ainda será explorada pelo mercado.

Em segundo lugar, o comportamento do investidor e do consumidor também mudará após a crise. O colapso da dívida dos EUA foi um choque épico. Após a crise financeira varrer o mundo, foi uma bagunça. A confiança nas instituições financeiras e nos países/governos soberanos e autoridades monetárias será destruída e reconstruída. O Bitcoin, como um ativo relativamente independente que não é controlado pelo país/governo, se tornará a melhor opção para investimentos futuros.

Portanto, dada a insustentabilidade do modelo econômico impulsionado pela dívida, um colapso da dívida dos EUA é apenas uma questão de tempo. Isso danificaria severamente a posição internacional do dólar dos EUA, iniciando uma nova onda de adoção do Bitcoin.

Poderá o Bitcoin tornar-se a moeda internacional do futuro?

Se o sistema financeiro baseado no dólar colapsar, o que irá substituí-lo como a moeda de liquidação global da próxima geração?

Olhando para a história monetária, as três funções fundamentais da moeda são: uma unidade de conta, um meio de troca e uma reserva de valor. A função mais crucial é a sua capacidade de servir como meio de troca. Neste ponto, o Bitcoin está disponível 24 horas por dia, independentemente da localização, e pode evitar transações envolvendo estados soberanos, capturando a liquidez global e completando transações de forma mais eficaz do que as finanças tradicionais. Em termos de escala de valor, os cenários de aplicação do Bitcoin estão constantemente a expandir-se e podem medir eficazmente o valor de muitos bens e serviços. Em termos da função de armazenamento de valor, à medida que a mineração de Bitcoin avança gradualmente e a margem de oferta diminui, a função de armazenamento de valor será ainda mais fortalecida.

É possível que outras moedas legais substituam o dólar dos EUA como moeda de liquidação internacional? Atualmente, nenhuma outra moeda fiduciária tem o alcance global e a dominância do dólar dos EUA. Além disso, uma vez que a crise da dívida dos EUA irrompa e destrua a confiança no sistema financeiro tradicional, as pessoas provavelmente se tornarão mais céticas em relação às moedas fiduciárias como um todo. A verdadeira questão então surge: Uma moeda verdadeiramente descentralizada e independente poderia levar a humanidade em direção à liberdade econômica, libertando-se das restrições das políticas monetárias soberanas?

Alguns podem argumentar que outras criptomoedas são tecnologicamente superiores ao Bitcoin e oferecem capacidades de transação mais suaves. Então, por que outra criptomoeda não poderia servir como a unidade de liquidação global em vez do Bitcoin? A resposta está no consenso - o valor é derivado do acordo coletivo. Entre todas as criptomoedas, o Bitcoin tem o mais alto nível de consenso global, o reconhecimento de marca mais forte e a adoção e influência mais difundidas.

Considerando todos esses fatores, o Bitcoin já possui o potencial para se tornar a próxima unidade de liquidação internacional. A única questão é se as marés da história lhe concederão a oportunidade de cumprir esse papel.

Aviso Legal：

1. Este artigo é reimpresso de [ ForesightNews]. Todos os direitos de autor pertencem ao autor original [Jeffrey Ding]. Se houver objeções a esta reimpressão, contacte o Gate Learnequipa, e eles tratarão do assunto prontamente.
2. Isenção de Responsabilidade: Os pontos de vista e opiniões expressos neste artigo são exclusivamente do autor e não constituem qualquer conselho de investimento.
3. As traduções do artigo para outros idiomas são feitas pela equipe Gate Learn. Salvo indicação em contrário, copiar, distribuir ou plagiar os artigos traduzidos é proibido.