Babilônia, o líder no setor de restaking, registou oficialmente a sua conta de fundação esta noite, sinalizando que o seu Evento de Geração de Tokens (TGE) está iminente. Abaixo está uma análise detalhada do projeto Babilônia e do valor de participar no seu airdrop.

1. Visão Geral do Projeto: Equipe Forte e Investidores Prestigiados

1.1 Equipa Fundadora

A equipa fundadora da Babilónia tem uma sólida formação académica. Enquanto existem vários membros da equipa chinesa, os principais elementos da gestão são principalmente do estrangeiro. Aqui está uma breve introdução aos principais membros fundadores e à equipa de gestão:

• David Tse (Co-fundador): Um académico distinto, é membro da Academia Nacional de Engenharia dos EUA e professor na Universidade de Chicago e na Universidade de Stanford.
• Mingchao (Fisher) Yu (CTO & Co-fundador): Anteriormente lecionou na Universidade Nacional da Austrália, posteriormente trabalhou como engenheiro de pesquisa sênior e engenheiro principal na Dolby Laboratories.
• Xinshu Dong (Chief Strategy Officer): Co-fundador da RockX e Zilliqa, bem como parceiro técnico da renomada empresa de capital de risco IOSG Ventures.
• Sankha Banerjee (Economista-Chefe de Protocolo): Um graduado do MIT, ele trabalhou anteriormente na Nibiru.
• Spyros Kekos (Líder da Comunidade): Anteriormente líder da comunidade na bolsa de criptomoedas Gate.io.

Para além destes membros-chave, uma análise mais detalhada da equipa de gestão do projeto revela que a maioria dos funcionários principais tem pelo menos 3 a 5 anos de experiência relevante nas suas posições ou trabalhou em projetos e exchanges conhecidos. Isto indica que a equipa de gestão da Babylon possui uma experiência substancial na indústria blockchain, garantindo que as operações do projeto sejam maduras e alinhadas com os desenvolvimentos da indústria.

Além disso, o status de David Tse como académico e o seu extenso historial de investigação inspiram forte confiança nas capacidades técnicas do projeto. Além disso, vários membros nucleares da equipa têm experiência em investimento, o que significa que a Babilónia tem canais de investimento bem estabelecidos. Isto reflete-se diretamente no seu estado de financiamento e na composição dos investidores.

1.2 Investimento e Financiamento

Analisando as rondas de financiamento, a Babylon demorou um ano inteiro para progredir da ronda semente para a Série A. No entanto, o ritmo e escala de angariação de fundos acelerou significativamente da Série A para o lançamento na mainnet, indicando que o projeto dedicou um esforço substancial para testar sua rede durante a fase inicial de desenvolvimento antes de avançar para a próxima ronda de financiamento. A última ronda de financiamento em maio de 2024 angariou impressionantes $70 milhões, elevando o montante total de financiamento para $96 milhões—um valor altamente impressionante.

Em termos de investidores, Babilônia possui uma formação de investimento excepcionalmente forte e diversificada.

Como mostrado na imagem acima, além de empresas tradicionais de VC de alto nível como Paradigm e Polychain, o projeto também garantiu investimentos de exchanges líderes, incluindo Binance e OKX.

Entre os investidores individuais, figuras notáveis incluem:

• Ajit Tripathi (Antigo Parceiro de Tecnologia Financeira na ConsenSys)
• Ryan Fang (Co-fundador da Ankr)
• Jia Yaoqi (Fundador da AltLayer)

O background de investimento é indiscutivelmente prestigioso, abrangendo uma ampla gama de tipos de fundos e perfis de investidores. Isso garante que o projeto tenha recursos amplos à sua disposição.

Em resumo, a Babilônia coloca grande ênfase na experiência da equipe e na expertise técnica, mantendo, ao mesmo tempo, uma estrutura equilibrada e abrangente. Essa configuração estratégica, porém pragmática da equipe garante operações sustentáveis e crescimento a longo prazo. Do ponto de vista do financiamento, a presença de VCs de várias origens fornece ao projeto recursos extensos. Isso não apenas significa uma forte confiança na posição de mercado da Babilônia, mas também sugere um potencial de crescimento substancial para o projeto no futuro.

2. Vantagens do Projeto: Alavancando a Segurança do PoW para Desbloquear a Liquidez do BTC

Houve inúmeras análises sobre o restaking e o projeto Babilônia. Resumindo as principais ideias, existem várias vantagens amplamente reconhecidas da Babilônia, que também constituem os pontos fortes do projeto.

2.1 Ativação de Ativos BTC Inativos para Fomentar o Crescimento do Ecossistema BTC

BTC é BTC, e criptomoeda é criptomoeda. Como o BTC representa mais da metade da capitalização de mercado total no espaço criptográfico, a questão de como tornar os ativos de BTC mais líquidos e funcionais tem sido um desafio há muito tempo.

Historicamente, os detentores de BTC têm priorizado a segurança acima de tudo, tornando difícil mover o BTC de suas carteiras. Nos modelos de custódia, vazamentos de chave privada podem levar a perdas catastróficas de ativos - um resultado que nenhum detentor de BTC está disposto a arriscar. Como resultado, muitos detentores de BTC preferem deixar seus ativos parados em vez de expô-los a riscos mínimos.

Além disso, a blockchain nativa do BTC não possui completude de Turing, o que significa que não pode suportar contratos inteligentes como o Ethereum, o que limita sua capacidade de interagir de forma segura com outras cadeias. Devido a essa percepção arraigada e às restrições técnicas da rede BTC, o valor do ativo do BTC há muito tempo é desproporcional à sua utilidade real.

Babilônia aborda diretamente esse ponto doloroso, introduzindo um protocolo de staking trustless e self-custodial. Em termos simples, esta solução permite aos utilizadores fazer staking de BTC de forma segura, mantendo o controlo total sobre os seus ativos. O mecanismo de staking aproveita a segurança do consenso Proof-of-Work (PoW) do Bitcoin para melhorar a segurança de várias cadeias Proof-of-Stake (PoS), criando um ecossistema mutuamente benéfico. A tecnologia proprietária da Babilônia desempenha um papel crucial na consecução deste objetivo, sendo uma das principais razões para o seu reconhecimento generalizado no mercado.

2.2 Bitcoin Timestamps e Protocolo de Staking: Os Dois Pilares da Tecnologia da Babilônia

Para cadeias de PoS, especialmente aquelas que utilizam Tolerância a Falhas Bizantinas (BFT), é geralmente necessária uma votação de maioria de dois terços para finalizar blocos. Embora a maioria das cadeias de PoS implemente mecanismos de corte para dissuadir ataques baseados em bifurcação, esses ataques ainda são difíceis de prevenir totalmente sem fontes de confiança adicionais.

Para mitigar isso, algumas cadeias PoS vinculam diretamente a segurança aos incentivos dos detentores de participação, resultando em longos períodos de desvinculação para os ativos apostados. A solução da Babilônia é ancorar a validação de checkpoints da cadeia PoS na rede Bitcoin. Devido às propriedades do PoW, se um atacante tentar um ataque de bifurcação, a cadeia bifurcada terá um carimbo de data/hora posterior na rede Bitcoin, permitindo que o carimbo de data/hora do Bitcoin previna efetivamente ataques de longo alcance.

Uma simples analogia: A rede Bitcoin atua como um sistema oficial de registro de corrida. O tempo de chegada de cada corredor é registrado de forma imutável. Se um corredor tentar alterar o seu tempo de chegada, a rede Bitcoin irá detetar a discrepância e rejeitar o registo fraudulento. Para alterá-lo à força, seria necessário gerar um fork mais longo do que a própria rede Bitcoin, o que é quase impossível devido ao custo imenso.

Outra vantagem deste método é que reduz significativamente o período de desbloqueio para as cadeias PoS, ao mesmo tempo que melhora a resistência à censura.

Emulação de Staking Remoto e Pacto de Bitcoin

Babylon emprega um modelo de staking remoto, onde o BTC staked é bloqueado em um contrato na rede Bitcoin. Se um staker violar as regras de uma cadeia de PoS, o BTC staked pode ser cortado diretamente na rede Bitcoin.

A implementação técnica primária deste mecanismo é alcançada através da emulação de covenants do Bitcoin, um método baseado em melhorias ao modelo UTXO do Bitcoin. Embora os detalhes técnicos sejam complexos, a documentação oficial da Babilónia esboça os princípios fundamentais desta abordagem.

Conforme descrito na documentação oficial, o mecanismo baseado em covenants do Bitcoin garante a execução de levantamentos de BTC e execuções de penalidades, mantendo a integridade e segurança do sistema.

2.3 Ligação do BTC com Múltiplas Cadeias EVM para Melhorar a Segurança do Ecossistema Cosmos

Até certo ponto, Babilônia não é uma solução típica de participação em ativos criptográficos, nem é semelhante aos serviços ativamente validados da EigenLayer para garantia de segurança. Em vez disso, representa um caso de uso inovador de participação entre cadeias. Na realidade, sua contribuição para a segurança das cadeias de PoS não se baseia nos próprios ativos BTC, mas sim no modelo de segurança PoW do Bitcoin.

Os mecanismos de comunicação entre cadeias e partilha de segurança da Babilónia são construídos sobre a Cosmos, e a sua abordagem inovadora de aproveitar a segurança da rede BTC beneficia grandemente o ecossistema Cosmos. Em resposta, espera-se que as cadeias Cosmos abracem ativamente a inovação de partilha de segurança da Babilónia, garantindo que todo o ecossistema beneficie das suas vantagens.

3. Perspetivas Futuras: Potencial de Crescimento Significativo, mas Não Sem Desafios

Como o maior protocolo de restaking no ecossistema BTC, o Babylon atualmente detém um valor total bloqueado (TVL) de mais de $5.5 bilhões, com 56,000 BTC em jogo. No entanto, em comparação com o fornecimento total de 21 milhões de BTC do Bitcoin, a taxa de participação global é de apenas 0.26%. Se a participação aumentasse para apenas 1%, o TVL do Babylon poderia crescer mais de 4 vezes, indicando um substancial potencial de valorização. Esta oportunidade de crescimento é provavelmente uma das principais razões por trás da capacidade do Babylon de garantir financiamento significativo de investidores.

Dito isto, Babilónia também enfrenta desafios notáveis na sua expansão:

A adoção pelas cadeias PoS e a participação dos detentores de BTC exigem uma educação contínua e mudanças comportamentais. Os detentores de BTC — especialmente os investidores em grande escala — tendem a ser altamente cautelosos antes de comprometerem seus ativos.

O aumento dos ETFs de Bitcoin e das reservas corporativas de Bitcoin poderia deslocar a propriedade do BTC para instituições e grandes detentores. À medida que o Bitcoin se concentra cada vez mais nas mãos institucionais, Babilônia deve desenvolver incentivos convincentes para atrair essas entidades. Isso exigirá uma inovação contínua em seu protocolo e ajustes operacionais estratégicos.

4. Oportunidades de Airdrop e Análise de Risco: Participação de Baixo Risco com Recompensas Potenciais

Da análise anterior, é evidente que Babilónia se destaca em termos de tecnologia, financiamento e força da equipa. O seu potencial de crescimento a longo prazo continua a ser significativo e, como líder no setor de reinvestimento de BTC, o seu TGE (Evento de Geração de Tokens) é muito aguardado.

Para os caçadores de airdrop, a questão chave é se o airdrop da Babilônia oferece uma participação que valha a pena. A seção seguinte fornecerá uma análise adicional baseada em dados para avaliar o valor potencial do airdrop da Babilônia.

4.1 Testnet: Oficialmente sem incentivos, mas a participação sem custos pode valer a pena considerar

Em 8 de janeiro, Babilônia lançou a Fase 2 de sua testnet, com documentação oficial enfatizando repetidamente que a testnet não oferece incentivos. No entanto, como a participação não tem custo, os usuários ainda podem querer participar para não perderem a oportunidade. Com base nas alocações estimadas de airdrop, se Babilônia distribuir recompensas posteriormente, os primeiros participantes da testnet podem potencialmente receber entre $300 e $500 por pessoa.

4.2 Pontos da Mainnet: Rendimento Anual Decente, Adequado para Fundos Ociosos

Atualmente, a única forma de ganhar pontos para um possível airdrop é através de projetos associados que distribuem pontos, os quais mais tarde podem ser trocados por tokens de airdrop. Os principais projetos de staking incluem Lorenzo e Solv, com Lorenzo a representar 40% dos ativos totais apostados. Lorenzo é também um projeto altamente financiado que ainda não emitiu o seu token.

De acordo com a Dune Analytics, os pontos totais emitidos atualmente estão em 130 milhões, aumentando aproximadamente 1 milhão por dia. Se a TGE ocorrer no próximo mês, os pontos totais emitidos atingiriam cerca de 160 milhões estimados.

Avaliação de Pontos 4.3

Método 1: Emissão diária de pontos dividida pelo total de BTC em jogo (Aprox. 17,92 pontos por BTC por dia)

Método 2: Distribuição baseada no tempo do fornecimento total (Aproximadamente 38.35 pontos por BTC por dia)

Método 3: Razão de pontos de Babilônia ganhos pelo protocolo para o total de BTC apostado (Aprox. 31,53 pontos por BTC por dia)

A partir destes cálculos, a emissão diária por BTC apostado é estimada em 17,92, 38,35 e 31,53 pontos, respetivamente.

4.4 Retornos Estimados

Dado o alto valor apostado da Babilónia e a sua posição de liderança, estima-se que uma valoração diluída totalmente conservadora (FDV) na TGE seja de $3–5 mil milhões. Para referência, o Protocolo Solv alocou 7,65% do seu fornecimento total para airdrops e, uma vez que a Babilónia procura solidificar a sua posição como líder do setor, uma alocação estimada de 10% para airdrops (avaliada em $300–500 milhões) parece razoável. (Nota: Esta é uma estimativa conservadora devido às condições atuais do mercado; em circunstâncias normais, a valoração poderia variar de $5–10 mil milhões.)

Tabela 1: Estimativa de Valor por Ponto

Tabela 2: Comparação de Rendimentos Mensais de Staking de BTC (Preço do BTC no Momento da Escrita: $98,522)

Estimativa de Rendimento Global: Com base em cálculos, o rendimento de staking mensal atual varia de 1,02% a 3,66%, tornando-se uma opção atraente para aqueles com BTC parado.

Riscos-chave do Airdrop:

Cronograma incerto: Não há uma data de término confirmada para o programa de airdrop.

Regras incertas: Os critérios de alocação final do airdrop permanecem não especificados, apresentando potencial incerteza.

Pensamentos Finais

Como um projeto bem financiado apoiado por grandes fundos de capital de risco e afiliados a trocas, Babilônia beneficia de um teto elevado na indústria e de uma abordagem operacional madura. O progresso atual parece suave, com um forte potencial de crescimento, posicionando-a para um alto interesse de mercado pós-TGE.

Dada a informação limitada disponível, participar nesta fase ainda apresenta uma relação risco-recompensa razoável, e os utilizadores podem optar por participar com base na sua tolerância ao risco pessoal e preferências de investimento.

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