Baru saja memeriksa grafik dan seluruh pasar sedang mengalami tekanan saat ini. Bitcoin berada di sekitar $78K setelah penurunan terakhir, tetapi yang gila adalah seberapa dalam kerusakannya. Ethereum turun, Solana berdarah-darah, XRP mengalami pukulan - pada dasarnya semuanya mengikuti penurunan Bitcoin. Masalahnya, ini bukan berita acak yang menyebabkan kepanikan. Ini adalah leverage murni yang dihapus.

Saya telah melacak data likuidasi dan itu benar-benar gila. Hanya dalam 24 jam terakhir, sekitar 237 juta dolar dalam posisi panjang Bitcoin dilikuidasi. Tapi inilah intinya - itu baru hari ini. Dalam seminggu terakhir, kita berbicara tentang 2,16 miliar dolar dalam likuidasi BTC, dan selama sebulan terakhir telah membengkak menjadi lebih dari 4,4 miliar dolar. Ini memberi tahu saya bahwa leverage telah dibersihkan selama berminggu-minggu, bukan hanya karena pergerakan hari ini.

Ketika Bitcoin turun tajam, likuidasi tersebut berubah menjadi order jual pasar, yang mendorong harga turun lebih jauh lagi. Ini adalah loop umpan balik yang menarik altcoin ikut terbawa arus. Open interest dalam futures perpetual turun sekitar 4,4% hanya dalam sehari - itu sekitar 26 miliar dolar dalam eksposur yang sedang dilikuidasi. Melihat gambaran besar selama sebulan terakhir, total open interest derivatif turun sekitar 34%. Jadi ya, inilah mengapa kripto sedang crash - ini adalah deleveraging sistematis.

Yang membuatnya lebih buruk adalah sentimen risiko yang lebih luas. Ada kekhawatiran di sekitar pemegang besar, kekhawatiran tentang kebijakan moneter yang lebih ketat sedang memukul saham di Eropa, dan seluruh pasar dalam keadaan rapuh. Bitcoin perlu bertahan di atas 75.000 dolar agar stabil. Jika turun di bawah itu, kita mungkin melihat 70.000 dolar sebagai level support utama berikutnya. Sampai likuidasi melambat dan Bitcoin berhenti jatuh, volatilitas akan tetap tinggi dan setiap kenaikan kemungkinan besar akan dijual. Inilah mengapa kripto sedang crash saat ini - ini bukan panik, ini hanya pasar yang sedang menyelesaikan leverage yang terkumpul selama berminggu-minggu.