Desenvolvimento interessante nos mercados de previsão. Recentemente descobri que na Polymarket aconteceu uma história que mostra claramente o quão grave é o problema dos insiders em plataformas descentralizadas.

Seis contas ganharam cerca de 1,2 milhões de dólares, prevendo quase perfeitamente o ataque dos EUA ao Irã em 28 de fevereiro. Segundo analistas de blockchain da Bubblemaps, essas carteiras foram abastecidas literalmente 24 horas antes do evento e imediatamente compraram posições de “Sim” no mercado sobre o ataque americano. Nenhuma atividade fora deste contrato. Uma delas investiu apenas 56 mil dólares na posição e obteve 560 mil de lucro. Isso já não parece uma coincidência.

O que me surpreendeu é que não é o primeiro caso assim. Aparentemente, insiders atuam ativamente também na plataforma concorrente Kalshi. Nesta semana, eles puniram um especialista em efeitos visuais do programa MrBeast, que negociava com base em informações sobre os resultados do show. Uma multa superior a 20 mil dólares e uma proibição de dois anos. A Kalshi já realizou cerca de 200 investigações de casos semelhantes.

Os reguladores claramente ficaram preocupados. A CFTC emitiu um aviso de que a negociação de contratos sobre eventos por insiders viola a legislação americana. O presidente da comissão afirmou que as próprias bolsas são a primeira linha de defesa contra essas violações.

E o mais divertido é que insiders começaram a negociar até mesmo em mercados criados justamente para pegá-los. ZachXBT anunciou uma investigação sobre uma plataforma de criptomoedas, e imediatamente na Polymarket criaram um contrato sobre qual empresa será nomeada. Lookonchain identificou 12 carteiras que claramente sabiam a resposta e apostaram ativamente na Axiom antes mesmo da publicação dos resultados. Insiders aprenderam até a jogar com as próprias informações de investigações de insiders.

Isso mostra que o problema é muito mais profundo do que apenas alguns infratores isolados. Quando nos mercados de previsão há volumes tão altos — na Polymarket, quase 90 milhões de dólares foram negociados neste contrato — o risco de assimetria de informações torna-se sistêmico. As plataformas terão que adotar uma abordagem mais rigorosa na verificação e monitoramento da atividade.