ماذا يدل على الزيادة الكبيرة في عدد مالكي صناديق الاستثمار المتداولة؟ دخول المستثمرين الأفراد عبر القنوات، وتسريع اتجاه الشبابية

سؤال الذكاء الاصطناعي · لماذا يتسارع المستثمرون الشباب لدخول سوق الاستثمار في المؤشرات؟

وكالة التمويل في 1 أبريل (الصحفي لي دي) بعد الانتهاء من الكشف عن تقارير سنوية لصناديق الاستثمار العامة لعام 2025، تظهر بيانات حاملي الصناديق تغيرات في سلوك المستثمرين الصينيين. في ظل تراجع معدلات الفائدة على الودائع، واستمرار السوق المالي في اتجاهات هيكلية، وارتفاع طلبات إدارة الثروات للمواطنين، تتغير بشكل ملحوظ منطق تخصيص المستثمرين في الصناديق العامة.

كمثال، فإن أكبر مؤسسة صناديق استثمار عامة في القطاع، تين هونغ، التي تقدم خدمات لأكبر عدد من الحاملي، شهدت تغيرات واضحة في هيكل منتجات عملائها. بشكل محدد، برزت فرص هيكلية في سوق الأسهم الصينية لعام 2025، مما زاد من حماس الاستثمار المؤشر، وأصبح الاتجاه أكثر وضوحًا لدخول المستثمرين الأفراد عبر مؤشرات الأسهم.

كما أن الفئة الشابة أصبحت القوة الرئيسية في الاستثمار في المؤشرات، حيث زاد نسبة المستثمرين تحت سن 35 بشكل كبير، وظهر نمو ملحوظ في حيازات من هم من مواليد الألفية الثانية والخامسة. بالإضافة إلى ذلك، في ظل تراجع معدلات الفائدة، يسعى المزيد من المستثمرين لرفع عوائدهم، حيث خرجت أموال كثيرة من منتجات الديون القصيرة الأجل، وتوجهت نحو صناديق الديون متوسطة وطويلة الأجل، كما أن المنتجات ذات العائد المرن، مثل منتجات “الدخل الثابت +”، استوعبت كميات كبيرة من الأموال الخارجة.

أكد خبراء الصناعة أن تراجع معدلات الفائدة يدفع المستثمرين للبحث عن عوائد أعلى، مع ظهور تأثير “نقل الودائع”، حيث تدفق الكثير من الأموال إلى منتجات الدخل الثابت +، والمؤشرات. في ظل هذا الاتجاه الكبير، تحتاج المؤسسات العامة إلى التركيز على التمويل الشامل، وتوسيع تشكيلات المنتجات بشكل مستمر، للاستفادة بشكل أفضل من فوائد نمو القطاع.

المستثمرون الأفراد يدخلون السوق عبر مؤشرات الأسهم، وتسريع الاتجاه نحو الشباب

في عام 2025، برزت فرص هيكلية في سوق الأسهم الصينية، مع ارتفاعات في قطاعات التكنولوجيا مثل الذكاء الاصطناعي والروبوتات، وتفوقت على غيرها من الأصول مثل الأرباح والذهب. بفضل مزايا الاستثمار المؤشر من حيث الكفاءة والشفافية وارتفاع العتبة، أصبح وسيلة مهمة للمستثمرين الأفراد للمشاركة في سوق الأسهم.

أظهرت تقارير تين هونغ أن عدد حاملي وحدات الصناديق المتداولة في السوق (ETFs) المرتبطة بالأسهم (بما في ذلك الصناديق المرتبطة) بلغ نهاية عام 2025 حوالي 14.0675 مليون، مع زيادة بنسبة 16.7% مقارنة بعام 2024، على الرغم من قاعدة المستخدمين الكبيرة. كما أن الصناديق المتداولة في السوق، بفضل مرونتها في التداول وتكاليفها المنخفضة، تجذب المزيد من المستثمرين الأفراد، حيث زاد عدد حامليها بنسبة 53.4% في عام 2025.

ومن الجدير بالذكر أن الاتجاه نحو شباب المستثمرين في الاستثمار في المؤشرات قد تسارع بشكل أكبر في عام 2025.

وفقًا لبيانات داخلية من تين هونغ، فإن الجيل الشاب أصبح القوة الرئيسية في الاستثمار في المؤشرات: حتى نهاية عام 2025، شكل من يحملون وحدات صندوق الأسهم (بما في ذلك الصناديق المرتبطة) من فئة تحت سن 35 حوالي 48.2%، مرتفعًا من 43.6% في نهاية عام 2024. كما أن النمو في حيازات من هم دون سن 25 تجاوز بكثير غيرهم، حيث زاد عدد حاملي وحدات مواليد الألفية الثانية بنسبة 97.3%، ومواليد الألفية الخامسة بنسبة 227.8%. ومن بين المستخدمين الذين قاموا بأول عملية شراء في عام 2025، كان 59.5% من جيل التسعينات أو أصغر.

من ناحية تفضيلات الأصول للمستثمرين، هناك اختلاف كبير بين المستثمرين في السوق الداخلي والخارجي.

المستثمرون في الصناديق المتداولة داخل السوق يركزون على “الحدة” في الاختيارات. تظهر بيانات حاملي الصناديق أن صندوق الروبوتات (ETF) من تين هونغ يتصدر جميع الفئات العمرية من مواليد الألفية الخامسة حتى الستين، حيث يحتل المرتبة الأولى في عدد الحيازات؛ تليها صناديق الأسهم، وصناديق الطاقة الشمسية، وصناديق الأدوية الحيوية، مما يعكس الاتجاه السائد في تخصيص الاستثمارات داخل السوق. من حيث نمو الحيازات، يتضح ذلك بشكل أكبر: حيث زاد عدد حاملي صندوق الروبوتات من 3.02 مليون في نهاية 2024 إلى 16.03 مليون في نهاية 2025، أي أكثر من أربعة أضعاف؛ بالإضافة إلى ذلك، زاد صندوق الطاقة الشمسية من 74 ألف إلى 85.6 ألف حاملي وحدات.

أما المستثمرون الخارجيون في السوق فيفضلون التوزيع “المتوازن”. بشكل محدد، تعتبر مؤشرات مثل CSI 300، وذهب شنغهاي، والأغذية والمشروبات، ومؤشرات الأرباح المنخفضة، خيارات “الأساس” لكل فئة عمرية. على سبيل المثال، يحتل صندوق ETF المرتبط بالذهب في شنغهاي المرتبة الأولى في عدد الحيازات بين الفئات الشابة مثل مواليد الألفية الثانية والثالثة، مما يعكس جاذبية الذهب للمستثمرين الشباب في بيئة منخفضة الفائدة. أما جيل التسعينات والأجيال الأكبر سنًا، فهم يميلون أكثر إلى تخصيص أموالهم لمؤشر CSI 300.

وذكر خبراء الصناعة أن سوق ETFs لا تزال في مرحلة نمو سريع، مع زيادة معدلات الانتشار. في هذه العملية، تتعاون المؤسسات العامة مع قنوات الوساطة بشكل عميق، من خلال تحسين سيولة المنتجات، وتسريع التحول إلى خدمات استشارية، مما يقلل بشكل فعال من عتبة دخول الأفراد. على سبيل المثال، تعاونت تين هونغ مع شركة بينانس لتقديم أداة استثمار “القطار السريع للمؤسسات”، التي تعتمد على تدفقات الأموال وسلوكيات المؤسسات لبناء استراتيجيات تنويع، وتقديم دعم قرارات استثمارية محترف.

كما أشار بعض الخبراء إلى أن العديد من المؤسسات العامة تستخدم الهواتف المحمولة للوصول إلى المستخدمين عبر الإنترنت، مما يوسع من نطاق تسويق منتجات ETFs، ويحسن تجربة المستخدم عبر الإنترنت، مما جذب المزيد من المستثمرين الشباب.

تدفقات الأموال من فئة المخاطر المنخفضة من الديون القصيرة الأجل إلى الديون متوسطة وطويلة الأجل، ومنتجات الدخل الثابت +

في عام 2025، كانت الأصول ذات الأسهم هي الأبرز، لكن من منظور الاتجاه العام لإدارة الثروات، لا تزال الحاجة للاستثمار الآمن تمثل الغالبية. بشكل محدد، تحمل منتجات الدخل الثابت، والدخل الثابت +، وصناديق النقد، الطلبات المستقرة بشكل كبير.

خلال عام 2025، استمر مركز سعر الفائدة في الانخفاض، وظهرت سوق السندات في وضع تقلبات. في ظل هذا السياق، انخفض عدد حاملي صناديق الديون القصيرة الأجل، وارتفع عدد حاملي صناديق الديون متوسطة وطويلة الأجل، وصناديق الدخل الثابت +، وصناديق النقد بشكل ملحوظ. بشكل محدد، يسعى المستثمرون في إدارة الثروات إلى ترقية استثماراتهم لتحقيق عوائد أعلى، بينما تركز أموال الودائع عند استحقاقها على السيولة والأمان.

وفقًا لبيانات تين هونغ، انخفض عدد حاملي صناديق الديون القصيرة الأجل من 4.6921 مليون في نهاية 2024 إلى 4.1416 مليون في نهاية 2025، بانخفاض قدره 11.7%. في المقابل، زاد عدد حاملي صناديق الديون متوسطة وطويلة الأجل من 199,300 إلى 291,300، بزيادة نسبتها 46.2%، وارتفع عدد حاملي صناديق النقد بنسبة 5.2%.

وأشار خبراء الصناعة إلى أن عوائد منتجات الديون القصيرة الأجل تتراجع تدريجيًا في دورة تراجع أسعار الفائدة، بينما تتيح صناديق الديون متوسطة وطويلة الأجل، بفضل مدة استحقاقها الأطول، تحقيق عوائد أفضل، وهو سبب رئيسي في تغير تفضيلات المستثمرين. ومن المهم ملاحظة أن هذا التحول لا يعني ببساطة زيادة المخاطر، بل هو نتيجة لتقييم عقلاني للمخاطر والعوائد في بيئة منخفضة الفائدة.

كما أن من الجدير بالذكر أن، في ظل تقلب سوق السندات وقوة سوق الأسهم، أصبحت منتجات “الدخل الثابت +” وسيلة مهمة لاستيعاب تدفقات الأموال الخارجة من الديون، حيث بلغ حجمها في السوق بأكمله 3 تريليون يوان بنهاية 2025، مسجلًا رقمًا قياسيًا جديدًا، بزيادة 56% عن نهاية 2024. وتفوق معدل نمو هذه المنتجات على المنتجات التقليدية للدخل الثابت، مما يعكس سعي المستثمرين لتعزيز العوائد على أساس استقرار استثماراتهم.

من حيث سلوك الحاملي، لا تجذب منتجات الدخل الثابت + فقط العديد من المستثمرين الجدد، بل تحفز أيضًا رغبة الحاملي الحاليين في زيادة استثماراتهم. تظهر تقارير تين هونغ أن عدد حاملي منتجات الدخل الثابت + في نهاية 2025 بلغ 2.7882 مليون، مع أن 777,000 منهم قاموا بشراء منتجات الدخل الثابت + لأول مرة، و42,940 منهم قاموا بزيادة استثماراتهم. وأشار خبراء الصناعة إلى أن دخول العديد من المستثمرين الجدد، وزيادة استثمارات الحاملي الحاليين، يعكس أن استراتيجيات الدخل الثابت + تتطور من كونها خيارًا إلى أن تصبح جزءًا أساسيًا من أدوات الاستثمار للمستثمرين المحافظين.

وذكر خبراء الصناعة أن، بفضل تنوع المنتجات، ومستويات المخاطر المتعددة، وسهولة الشراء عبر القنوات، لا تزال الصناديق العامة الخيار الأول لإدارة الثروات للأفراد. في دورة انخفاض الفائدة، يسعى المستثمرون لرفع العوائد، وتستمر عمليات نقل الأموال من الودائع، وتصبح منتجات الدخل الثابت + من أهم الفئات التي تستوعب هذه التدفقات.

بالإضافة إلى ذلك، تجذب صناديق المؤشرات الخارجية وصناديق المؤشرات غير المدرجة، بفضل الشفافية العالية، وتكاليف التداول المنخفضة، والمرونة، المزيد من الأموال، وتحقق معدلات نمو تفوق غيرها من الفئات. لمواجهة هذا التحول، ينبغي للمؤسسات العامة توسيع تشكيلات المنتجات، والاستمرار في تقديم خدمات التمويل الشامل.