Vulcan Materials (NYSE:VMC) Não Atinge as Estimativas de Receita do Q4 CY2025, Ações Caem

Vulcan Materials (NYSE:VMC) Não Atinge as Estimativas de Receita do Q4 CY2025, Ações Caem

Radek Strnad

Ter, 17 de fevereiro de 2026 às 21:20 GMT+9 6 min de leitura

Neste artigo:

VMC

+1,78%

Empresa de materiais de construção Vulcan Materials (NYSE:VMC) ficou aquém das expectativas de receita do mercado no Q4 CY2025, com vendas aumentando 3,2% ano a ano para $1,91 bilhão. Seu lucro não-GAAP de $1,70 por ação ficou 19,5% abaixo das estimativas de consenso dos analistas.

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Vulcan Materials (VMC) Destaques do Q4 CY2025:

**Receita:** $1,91 bilhão vs estimativas de analistas de $1,94 bilhão (crescimento de 3,2% ano a ano, 1,7% abaixo)

**EPS ajustado:** $1,70 vs expectativas de analistas de $2,11 (queda de 19,5%)

**EBITDA ajustado:** $518 milhões vs estimativas de analistas de $603,8 milhões (margem de 27,1%, queda de 14,2%)

**Orientação de EBITDA para o próximo ano financeiro 2026** é de $2,5 bilhões na média, abaixo das estimativas de analistas de $2,65 bilhões

**Margem Operacional:** 19,8%, abaixo de 21,6% no mesmo trimestre do ano passado

**Margem de Fluxo de Caixa Livre:** 18,7%, acima de 15% no mesmo trimestre do ano passado

**Toneladas Enviadas:** 55,1 milhões, aumento de 1,2 milhão em relação ao ano anterior

**Capitalização de Mercado:** $43,29 bilhões

Ronnie Pruitt, CEO da Vulcan Materials, afirmou: “Nosso negócio liderado por agregados entregou mais um ano de forte crescimento de lucros e expansão de margens. O EBITDA ajustado para o ano completo melhorou 13% em relação ao ano anterior, e a margem expandiu 160 pontos base. Através de um foco consistente na execução comercial e operacional, continuamos a oferecer crescimento orgânico atraente e a expandir nosso lucro bruto de caixa por tonelada de agregados, que aumentou para $11,33 por tonelada. A forte geração de caixa resultante, aliada a uma gestão disciplinada de fusões e aquisições e do portfólio, nos posiciona bem para continuar a gerar resultados compostos e criar valor para nossos acionistas em 2026 e além.”

Visão Geral da Empresa

Fundada em 1909, Vulcan Materials (NYSE:VMC) é uma produtora de agregados de construção, principalmente pedra britada, areia e cascalho.

Crescimento de Receita

Analisar o desempenho de uma empresa a longo prazo pode fornecer pistas sobre sua qualidade. Mesmo um negócio ruim pode brilhar por um ou dois trimestres, mas uma de primeira linha cresce por anos. Nos últimos cinco anos, Vulcan Materials cresceu suas vendas a uma taxa composta anual sólida de 10,3%. Seu crescimento superou a média das empresas industriais e mostra que suas ofertas ressoam com os clientes.

Receita Trimestral da Vulcan Materials

Crescimento de longo prazo é o mais importante, mas dentro do setor industrial, uma visão histórica de meio década pode não captar novas tendências ou ciclos de demanda. O desempenho recente da Vulcan Materials mostra que sua demanda desacelerou, já que seu crescimento de receita anualizado de 1% nos últimos dois anos ficou abaixo da sua tendência de cinco anos. Ficamos cautelosos quando empresas do setor veem desacelerações no crescimento de receita, pois isso pode indicar mudanças nos gostos dos consumidores, facilitadas por baixos custos de troca.

Continuação da História  

Crescimento de Receita Ano a Ano da Vulcan Materials

Podemos entender melhor a dinâmica de receita da empresa analisando seu número de toneladas enviadas, que atingiu 55,1 milhões no último trimestre. Nos últimos dois anos, as toneladas enviadas pela Vulcan Materials tiveram um crescimento médio de 2% ao ano. Como esse número está alinhado com seu crescimento de receita durante o mesmo período, podemos ver que a monetização da empresa foi bastante consistente.

Toneladas Enviadas pela Vulcan Materials

Neste trimestre, a receita da Vulcan Materials cresceu 3,2% ao ano, atingindo $1,91 bilhão, ficando aquém das estimativas de Wall Street.

Olhando para o futuro, analistas de venda esperam que a receita cresça 5% nos próximos 12 meses. Embora essa projeção indique que seus produtos e serviços mais recentes impulsionarão um melhor desempenho de topo, ela ainda está abaixo da média do setor.

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Margem Operacional

Vulcan Materials tem sido uma máquina bem ajustada nos últimos cinco anos. Demonstrou uma rentabilidade de elite para uma empresa industrial, ostentando uma margem operacional média de 17,7%. Esse resultado foi particularmente impressionante devido à sua baixa margem bruta, que é principalmente um fator do que ela vende e requer mudanças significativas para mover-se de forma relevante. Empresas têm mais controle sobre suas margens operacionais, e é um sinal de operações bem geridas se elas forem altas quando as margens brutas são baixas.

Analisando a tendência de sua rentabilidade, a margem operacional da Vulcan Materials aumentou 2,2 pontos percentuais nos últimos cinco anos, à medida que seu crescimento de vendas lhe deu alavancagem operacional.

Margem Operacional dos Últimos 12 Meses da Vulcan Materials (GAAP)

No Q4, a Vulcan Materials gerou uma margem operacional de 19,8%, uma queda de 1,8 pontos percentuais em relação ao ano anterior. Como a margem bruta da Vulcan Materials diminuiu mais do que sua margem operacional, podemos assumir que suas ineficiências recentes foram mais impulsionadas por uma alavancagem mais fraca sobre seus custos de vendas do que por aumento de despesas de marketing, P&D e administrativas.

Lucro por Ação

Tendências de receita explicam o crescimento histórico de uma empresa, mas a mudança de longo prazo no lucro por ação (EPS) indica a rentabilidade desse crescimento – por exemplo, uma empresa pode inflar suas vendas através de gastos excessivos em publicidade e promoções.

O sólido crescimento anual de 11,2% do EPS da Vulcan Materials nos últimos cinco anos está alinhado com seu desempenho de receita. Isso nos diz que suas vendas adicionais foram lucrativas.

EPS dos Últimos 12 Meses da Vulcan Materials (Non-GAAP)

Assim como com a receita, analisamos o EPS em um período mais recente porque ele pode fornecer insights sobre um tema emergente ou desenvolvimento para o negócio.

Embora não tenha sido ótimo, o crescimento anual de EPS de dois anos da Vulcan Materials de 6,9% superou seu crescimento de receita de 1% em dois anos.

Ao aprofundar as nuances dos lucros da Vulcan Materials, podemos entender melhor seu desempenho. Uma visão de dois anos mostra que a Vulcan Materials recomprou suas ações, reduzindo seu número de ações em 1%. Isso nos diz que seu EPS superou sua receita não por aumento de eficiência operacional, mas por engenharia financeira, já que recompras aumentam o lucro por ação.

Ações Diluídas em Circulação da Vulcan Materials

No Q4, a Vulcan Materials reportou EPS ajustado de $1,70, abaixo de $2,17 no mesmo trimestre do ano passado. Essa divulgação ficou aquém das estimativas dos analistas, mas nos importamos mais com o crescimento de EPS ajustado de longo prazo do que com movimentos de curto prazo. Nos próximos 12 meses, Wall Street espera que o EPS de todo o ano da Vulcan Materials de $7,99 cresça 22%.

Principais Conclusões dos Resultados do Q4 da Vulcan Materials

Tivemos dificuldades em encontrar muitos positivos nesses resultados. A orientação de EBITDA para o ano completo ficou aquém e seu EBITDA não atingiu as estimativas de Wall Street. No geral, este trimestre poderia ter sido melhor. As ações caíram 7,6% para $302,89 imediatamente após os resultados.

A Vulcan Materials teve um desempenho abaixo do esperado neste trimestre, mas isso cria uma oportunidade de investir agora? Ao tomar essa decisão, é importante considerar sua avaliação, qualidades do negócio, bem como o que aconteceu no último trimestre. Cobrimos tudo isso em nosso relatório de pesquisa completo e acionável, que você pode ler aqui, é gratuito.

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