Após o "bom começo" no primeiro trimestre, 87 fundos em abril estão prontos para lançar, a onda de emissão pode ajudar a impulsionar uma tendência de alta prolongada

Pergunta à IA · Como o efeito de lucro no primeiro trimestre está a impulsionar a onda de emissão de fundos?

Após o fim do feriado de Qingming, as negociações do segundo trimestre na Ações abriram-se completamente, e o mercado de novas emissões de fundos públicos também começou a explodir. Dados públicos mostram que, apenas em 7 de abril, houve 27 fundos lançados simultaneamente, desencadeando um novo pico de emissão para o ano, e em abril já há 87 fundos com datas de emissão definidas. Observando a disposição dos produtos temáticos, há uma diversidade de setores como tecnologia, medicina, consumo, entre outros. Além disso, os dados de emissão de fundos públicos do primeiro trimestre, que acabou recentemente, também foram bastante positivos, com um volume de emissão superior a 324 bilhões de yuans, um aumento de quase 30% em relação ao ano anterior, com mais de 59% de produtos de ações, indicando uma clara tendência de fluxo de capital de volta. Segundo especialistas do setor, a recuperação na emissão de novos fundos ao longo do ano está principalmente relacionada ao efeito de lucro e outros fatores. Olhando para o segundo trimestre, a volatilidade de curto prazo ainda é inevitável, mas o mercado deve experimentar uma recuperação. Além disso, o início quente das novas emissões em abril e a implementação de novas regras para negociações de curto prazo continuarão a fornecer liquidez adicional ao mercado de capitais.

Início quente de emissão em abril

Ao entrar em abril, o ritmo de emissão de fundos públicos acelerou claramente, e a primeira onda de emissão do segundo trimestre também começou. Dados do Wind mostram que, apenas em 7 de abril, 27 fundos iniciaram captação simultaneamente, abrangendo produtos de ações ativas, índices passivos, “renda fixa+”, fundos de fundos públicos (FOF), entre outros, tornando-se um dos poucos dias do início do ano em que o número de novas emissões ultrapassou 25. Para o mês de abril como um todo, já há 87 fundos com planos de emissão confirmados, mantendo o ambiente de emissão bastante aquecido.

Quanto à estrutura dos produtos, os fundos de ações continuam sendo a força dominante nesta onda de emissão. Entre os 87 fundos, os fundos de ações e os fundos híbridos totalizam 59, representando mais de dois terços, com uma concentração de produtos de ações ativas, índices passivos e produtos de índice aprimorado. Além do destaque no número de novas emissões, várias dessas categorias também estabeleceram limites elevados de captação, indicando altas expectativas dos gestores de fundos quanto ao volume de lançamento. Por exemplo, fundos como o de consumo rigoroso da Jianxin, o de valor híbrido Dachen Qiyuan, e o ETF de setores de metais não ferrosos do CSI, lançado em 7 de abril, definiram limites de captação de até 8 bilhões de yuans cada.

No que diz respeito ao layout de setores, os temas relacionados à tecnologia continuam sendo uma prioridade para as gestoras de fundos, com índices como o CSI Tech Innovation 100, o CSI Tech Innovation Board 200 aprimorado da Penghua, e o ETF de inteligência artificial conectado ao CSI Zhongzheng, alinhados às principais tendências do mercado atual. Paralelamente, diante de um mercado estrutural volátil, as gestoras também estão ativamente promovendo a emissão de produtos focados em consumo, medicina, energia renovável e dividendos.

Segundo especialistas do setor, essa onda de emissão de fundos de ações em abril não é apenas uma questão de lançamento de produtos, mas resultado de múltiplos fatores positivos agindo em conjunto. Yang Delong, economista-chefe da Qianhai Kaiyuan Fund, afirmou que a recuperação na emissão de novos fundos ao longo do ano está relacionada ao fato de o mercado ter apresentado 17 dias consecutivos de alta em janeiro, gerando um efeito de lucro, além de uma melhora geral no desempenho dos fundos públicos em 2025, especialmente aqueles voltados para tecnologia, que tiveram resultados destacados, atraindo depósitos de residentes que transferem suas economias para o mercado por meio de subscrições e compras de fundos.

Novas emissões de ações no primeiro trimestre se destacam

Como mencionado anteriormente, a situação de alta nas novas emissões ao longo do ano está relacionada ao efeito de lucro na Ações. Os dados do primeiro trimestre mostram que o mercado de emissão de fundos públicos já se recuperou significativamente.

Dados do Wind indicam que, considerando a data de criação dos fundos, o primeiro trimestre registrou a criação de 378 fundos públicos, com um volume total de emissão de 324,028 bilhões de yuans, representando um aumento de 27,27% e 29,62%, respectivamente, em relação ao primeiro trimestre de 2025, que teve 297 fundos e 249,976 bilhões de yuans. Em termos de volume de novas emissões, esses números também atingiram o maior valor em quase cinco anos desde o primeiro trimestre de 2022, revertendo a tendência de baixa contínua na emissão de fundos públicos e marcando um verdadeiro “bom começo”.

Vale destacar que, além do aumento de escala, a estrutura dos fundos emitidos no primeiro trimestre também se inclinou para fundos de ações, com fundos de ações e híbridos representando mais de 59% do volume total, um aumento de 15 pontos percentuais em relação ao mesmo período de 2025. Essa proporção também atingiu o maior valor em quase cinco anos, indicando que os fundos de ações, antes em baixa, voltaram a ser o principal tipo de fundo no mercado.

O comentarista financeiro Guo Shiliang acredita que o fluxo de capital de volta ao mercado de ações é impulsionado principalmente pela queda contínua nas taxas de depósito, aumento na atividade do mercado de ações e maior disposição de investidores em transformar depósitos em investimentos.

Além do aumento de escala e da otimização da estrutura de produtos, o mercado de emissão de fundos públicos no primeiro trimestre também apresentou várias características positivas, incluindo a repetição de produtos de sucesso com captação superior a 5 bilhões de yuans, chegando a mais de 7,2 bilhões de yuans, o período de emissão de fundos FOF atingindo um pico histórico, e várias novas ofertas que encerraram a captação antecipadamente devido à forte demanda, evidenciando uma tendência de concentração de recursos em produtos de destaque de grandes gestoras.

Múltiplos fatores impulsionam a entrada de capital adicional

De modo geral, a onda de novas emissões em abril, aliada à recuperação do primeiro trimestre, forma uma conexão perfeita, oferecendo às gestoras de ativos mais ferramentas de alocação para quem deseja investir em ações. Contudo, não se pode ignorar que, desde o ataque dos EUA e de Israel ao Irã no final de fevereiro, o mercado de ações doméstico tem apresentado oscilações acentuadas. Desde março, os três principais índices da Ações recuaram mais de 4%, e a aversão ao risco do mercado diminuiu, tornando o mercado mais volátil. Assim, como o mercado de ações continuará a evoluir sob a influência de uma nova rodada de lançamentos de produtos, há grande atenção sobre se essa dinâmica poderá atrair mais capital adicional e sustentar uma tendência de alta prolongada.

Para o segundo trimestre, Dong Han, diretor do departamento de ações da Chengdu Great Wall e gestor de fundos, afirmou que a incerteza de uma guerra deve se esclarecer gradualmente até o final de abril, e o mercado deve experimentar uma recuperação. A volatilidade de curto prazo ainda é inevitável, pois a intensidade do conflito está além do que o mercado pode prever. Em termos de setores, ele aposta na segurança energética e em setores autônomos e controlados, menos afetados pela economia global.

Guo Shiliang acredita que, se o volume médio diário de negociações na bolsa permanecer acima de 20 trilhões de yuans por um longo período, com efeito de lucro consistente, a demanda por transformar depósitos em investimentos continuará a existir.

Yang Delong também destacou que o mercado de novas emissões de fundos públicos fornece recursos adicionais que impulsionam a alta do mercado, podendo também fornecer mais munições para a recuperação do mercado no segundo trimestre.

Além disso, especialistas do setor acreditam que a nova regra para negociações de curto prazo, que entra em vigor hoje, ajudará a atrair mais capital de longo prazo. Yang Delong afirmou que a nova regra de negociações de curto prazo oferece isenções para fundos públicos, facilitando a entrada de recursos de médio e longo prazo. Isso também reforça o interesse na emissão de fundos públicos e na entrada de capital, além de incentivar os gestores a focar na análise fundamentalista, investindo em setores e empresas beneficiados pela transformação econômica, e recompensando os investidores com bom desempenho.