战略教育的(NASDAQ:STRA) Q4 CY2025财报：收入符合预期

战略教育的(NASDAQ:STRA) Q4 CY2025财报：收入符合预期

Radek Strnad

星期五，2026年2月27日 上午6:47 GMT+9 4分钟阅读

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高等教育公司战略教育(NASDAQ:STRA)在2025年第四季度满足了华尔街的收入预期：营收同比增长3.8%，达到3.232亿美元。其非GAAP每股利润为1.75美元，比分析师一致预期高出23.8%。

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战略教育 (STRA) Q4 CY2025要点：

**收入：** 3.232亿美元，对比分析师预期为3.223亿美元 (3.8% 同比增长，符合预期)

**调整后EPS：** 1.75美元，对比分析师预期为1.41美元 (23.8% 超出预期)

**调整后EBITDA：** 7,534万美元，对比分析师预期为6,504万美元 (23.3% 利润率，15.8%超出预期)

**营业利润率：** 16%，高于去年同期该季度的11.6%

**自由现金流利润率：** 8.3%，高于去年同期的1.5%

**国内学生：** 85,306，较去年同期减少3,554

**市值：** 17.7亿美元

公司概况

战略教育由Strayer Education和Capella Education于2018年合并而成。战略教育(NASDAQ:STRA)是一家面向职业发展的高等教育提供商。

收入增长

一家公司的长期销售表现可以反映其整体质量。任何企业都可能在短期内交出好几个季度，但最优秀的公司会在长周期内持续增长。在过去五年里，战略教育的销售额以较弱的4.1%复合年增长率增长。这低于我们对可选消费（consumer discretionary）行业的标准，也可以作为我们分析的粗略起点。

战略教育季度营收

长期增长最重要，但在可选消费领域，产品周期较短，收入可能会受到快速变化的趋势以及消费者偏好的影响而出现“被拉动”的情况。战略教育过去两年的年化收入增长为5.8%，高于其五年趋势，这令人鼓舞。

战略教育年度同比收入增长

我们可以通过分析其国内学生和国际学生人数来进一步研究公司的收入动态。最新一个季度的国内学生为85,306人，国际学生为19,514人。在过去两年里，这两项指标都保持平稳。由于这段表现比同期的收入表现更差，我们可以得出结论：公司的变现能力有所上升。

战略教育国内学生

本季度，战略教育的收入同比增长3.8%，其3.232亿美元的营收与华尔街预期一致。

展望未来，卖方分析师预计未来12个月收入将增长3.5%，较过去两年的增速略有放缓。这个预测并不让我们兴奋，表明其产品和服务可能会面临一些需求端的逆风。

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营业利润率

战略教育的营业利润率在过去12个月中可能略有波动，但总体上保持在大致相同的水平，过去两年的平均值为13.3%。这种盈利能力不足以支撑一家可选消费企业，原因在于其成本结构不够理想。

战略教育过去12个月营业利润率 (GAAP)

本季度，战略教育实现的营业利润率为16%，同比提升4.4个百分点。该增长是令人欢迎的变化，说明其经营效率更高。

每股收益

收入趋势能够解释一家公司的历史增长，但每股收益（EPS）的长期变化才反映了这种增长带来的盈利能力——例如，公司可能通过在广告和促销上过度花费来“抬高”销售额。

遗憾的是，对于战略教育而言，其过去五年的EPS每年下降1.7%，而其收入增长了4.1%。我们可以看到，这一差异源于更高的利息支出或税费，不过公司在这段期间实际上改善了营业利润率，并回购了股票。

战略教育过去12个月EPS (非GAAP)

在第四季度，战略教育公布的调整后EPS为1.75美元，低于去年同期的1.27美元。本次披露轻松超过分析师预期，股东应该对结果感到满意。未来12个月，华尔街预计战略教育的全年EPS为6.20美元，并将增长3.5%。

战略教育Q4业绩要点

看到战略教育本季度超出分析师对EPS的预期，令人欣慰。我们也很高兴其EBITDA表现优于华尔街的预期。总体来看，这确实是一个不错的季度，部分关键指标超出预期。财报公布后，股价立即上涨1.9%，至79.88美元。

战略教育交出了扎实的盈利表现，但一个季度并不一定就意味着这只股票值得买入。让我们看看它是否是一项好的投资。在决定是否投资这只股票时，最新季度发生了什么很重要，但相较之下，更不容忽视的是长期的业务质量与估值。我们在可执行的完整研究报告中对这些内容进行了覆盖，你可以在这里免费阅读。

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