Por trás da "mudança de rosto" no desempenho do Longyin 58 Crédito ao Consumo! O presidente Chen Xi renunciou, e a 58.com está silenciosamente recuando...

Pergunta AI · Como o desempenho da Long Silver 58 Consumer Finance, que foi drasticamente reduzido, está sendo afetado pela qualidade dos ativos que prejudica os lucros?

Yiqu君

“A Long Silver 58 Consumer Finance está atualmente em uma posição de ‘pressão na cintura’, sem a barreira de escala de uma instituição líder, nem a força de crescimento contra a tendência de uma nova força emergente de nível médio.”

Recentemente, a Long Silver 58 Consumer Finance de Hunan (abreviada como “Long Silver 58 Consumer Finance”) anunciou que o presidente Chen Xi renunciou devido a uma transferência de trabalho, sendo substituído pelo gerente geral Wang Ji, que assumirá as funções de presidente. Neste momento, ele ainda não completou dois anos desde sua nomeação em setembro de 2024.

Na verdade, as dificuldades operacionais desta antiga “estrela do setor de consumo financeiro” já se tornaram evidentes: no terceiro trimestre de 2025, já houve prejuízo em um único trimestre, e a qualidade dos ativos acende luzes vermelhas frequentes. Por trás do desempenho em queda está a liberação concentrada de riscos durante o período de expansão, além de um retrato do setor de financiamento ao consumo que passa de “alto crescimento” para uma “profunda ajustamento”.

A verdade por trás da queda de desempenho e da taxa de inadimplência

Em 2023, a Long Silver 58 Consumer Finance ainda era uma “excelente estudante” no setor de financiamento ao consumo: receita de 3.23B de yuans, lucro líquido de 683 milhões, lucro diário médio de aproximadamente 1,87 milhão, ocupando a quinta posição em lucro líquido no setor.

Entrando em 2024, a situação mudou drasticamente: receita de 683M, uma queda de 7,64% em relação ao ano anterior; lucro líquido caiu para 2.99B, uma queda de 95,02% em relação ao mesmo período do ano anterior. No primeiro semestre de 2024, a empresa ainda tinha um lucro líquido de 1,5 bilhão, o que significa que no segundo semestre houve uma perda de 1,16 bilhão.

No primeiro semestre de 2025, a receita foi de 34M, e o lucro líquido de apenas 25 milhões; nos três primeiros trimestres, o lucro líquido consolidado atribuível aos acionistas foi de 21 milhões, com uma perda de aproximadamente 4 milhões no terceiro trimestre. O total de ativos aumentou para 150M de yuans, e o patrimônio líquido para 116M.

De 2021 a 2023, a receita dobrou e o lucro líquido disparou; em 2024, a receita caiu cerca de 7%, mas o lucro líquido evaporou mais de 95%. Essa grande diferença de queda de lucro, muito maior que a redução de receita, indica que as perdas por depreciação de crédito estão consumindo rapidamente os lucros, e a qualidade dos ativos acende luzes vermelhas.

A qualidade dos ativos da Long Silver 58 Consumer Finance apresenta uma divergência entre dados estáticos e tendências dinâmicas.

De 2021 a 2023, a taxa de inadimplência foi de 1,5%, 1,52% e 1,44%, respectivamente, em níveis baixos para o setor. Mas, segundo fontes do setor, a taxa de inadimplência gerada no primeiro semestre de 2024 já ultrapassou 2,7%, enquanto nos anos anteriores manteve-se em torno de 2%. Seus empréstimos offline geralmente têm prazos de 2 a 3 anos, e algumas inadimplências que foram adiadas por reestruturações estão sendo liberadas em massa após a desaceleração da expansão. A taxa de inadimplência estática ainda se mantém em torno de 1,5%, principalmente por operações de extensão de prazo, novas operações de empréstimo e refinanciamento, que “empurram” o problema para frente. Quando os novos empréstimos não cobrem as extensões de prazo dos antigos, o risco oculto de longo prazo explode.

A diferenciação na indústria de financiamento ao consumo e a posição da Long Silver 58

Em 2025, 31 instituições licenciadas de financiamento ao consumo totalizaram um saldo de empréstimos de 1,44 trilhão de yuans, um crescimento de 7%; o lucro líquido foi de 16,6 bilhões, um aumento de 6%. Mas há uma clara diferenciação: Ant Financial, com 3,1 trilhões de yuans, mantém a liderança, mas sem crescimento em relação ao ano anterior; Jielian e Mashang formam uma fila de trilhões; Industrial, Bank of China, China Post também mantêm entre 600 a 34.66B; as instituições menores estão encolhendo. As cinco maiores instituições representam 63% do lucro total, enquanto as restantes 26 instituições representam menos de 40%.

Ao mesmo tempo, as instituições de nível médio estão expandindo ativamente: Industrial Consumer Finance teve um aumento de 213,4% no lucro líquido no primeiro semestre de 2025, enquanto Suyin Kaiji, Nanyin Faba e outras aproveitaram recursos do banco-mãe para crescimento significativo.

A Long Silver 58 Consumer Finance, por sua vez, está em uma posição de “pressão na cintura”, sem a barreira de escala de uma líder de mercado, nem a força de crescimento contra a tendência de uma força emergente de nível médio. Sua queda de 95% no lucro líquido, muito acima da média do setor, destaca a gravidade de seus problemas estruturais.

Três grandes dificuldades estruturais

A Long Silver 58 Consumer Finance mantém uma estratégia de “desintermediação” com vendas diretas offline, com uma equipe de quase 200 profissionais de marketing, oferecendo produtos para entregadores, motoristas de aplicativos, com taxas anuais de 10,8% a 21,6%. Este modelo ajudou a empresa a crescer rapidamente: de 1,85 bilhão de ativos na sua fundação para 3.6B em setembro de 2025, um crescimento de mais de 17 vezes. Mas esse modelo baseado em forte presença offline e mão de obra implica altos custos de aquisição de clientes e atrasos na gestão de riscos. Quando a economia desacelera e a capacidade de pagamento dos clientes piora, o risco se espalha rapidamente. Atualmente, a empresa reduziu sua atuação, concentrando-se principalmente na província de Hunan.

Enquanto o desempenho disparava, problemas de conformidade começaram a surgir. Em julho de 2021, a empresa foi multada em 300 mil yuans por “gestão de pós-empréstimo inadequada”; em fevereiro de 2023, foi multada em 750 mil yuans por “consulta não autorizada de informações pessoais”, e aplicou-se uma “dupla penalidade”, com responsáveis multados em 300 mil yuans. Essas multas, totalizando mais de um milhão de yuans, referem-se às operações de “pós-empréstimo” e “pré-empréstimo”, revelando que o sistema de conformidade não acompanhou a rápida expansão de escala. Essa fase foi também a de maior crescimento de receita, chegando a 14.4k de yuans, com uma velocidade de expansão que superou a construção de controles internos, ampliando as deficiências de conformidade.

A Long Silver 58 Consumer Finance foi fundada pelo Banco de Changsha (51%), pela empresa relacionada ao 58.com (33%) e pela Tongcheng Holdings (16%). Com o agravamento dos resultados, o fundador do 58.com, Yao Jinbo, saiu do conselho em 2021. Nas duas rodadas de aumento de capital em 2024 e 2025, as empresas relacionadas ao 58.com e Tongcheng Holdings desistiram de investir, diluindo suas participações para 15,27% e 3,91%, respectivamente. Em dezembro de 2025, o Banco de Changsha planeja aumentar seu capital em até 1,55 bilhão de yuans, elevando sua participação de 56,66% para 74,96%, chegando perto do controle absoluto. A “injeção de capital” do maior acionista e a saída dos acionistas menores representam uma avaliação de mercado direta da qualidade dos ativos e da lucratividade da Long Silver 58.

Instabilidade na alta gestão e o caminho futuro

Desde sua fundação em 2017, a Long Silver 58 passou por cinco presidentes: Huang Zhiguo, Yang Qingsong, Yang Minjia, Xu Zhongyi e Chen Xi.

Chen Xi, oriundo do sistema do Banco de Changsha, foi gerente geral do departamento de aprovação de crédito, com experiência em áreas administrativas e de suporte. Durante seu mandato, o lucro líquido caiu de 77B para 34.66B. Após sua renúncia, Wang Ji assumiu interinamente a presidência. Ela também vem do Banco de Changsha, responsável por risco e conformidade, sendo a primeira mulher a ocupar o cargo de gerente geral. Em fevereiro de 2025, Hu Zhifeng foi nomeado o primeiro diretor de tecnologia, marcando a inclusão da transformação digital na estratégia da empresa.

As frequentes mudanças na equipe de alta direção refletem as tentativas de gestão durante o período de transformação. Uma equipe de gestão estável é crucial para a reconstrução do controle de riscos, e a Long Silver 58 ainda busca a liderança certa.

Além disso, em março de 2026, a empresa transferiu 4 lotes de empréstimos inadimplentes pessoais, totalizando 300k de yuans, com ciclos de inadimplência longos (média ponderada superior a 400 dias), com descontos de apenas 5,8% e 4,3%. Essa venda com desconto é comum no setor, mas a baixa recuperação indica a verdadeira qualidade dos ativos. Em 2025, a venda de ativos inadimplentes no setor de financiamento ao consumo entrou na “faixa rápida”: 15 instituições licenciadas transferiram mais de 300 bilhões de yuans em inadimplentes através do Centro de Registro de Crédito. A aceleração na liquidação da Long Silver 58 é uma continuação dessa prática comum no setor.

Atualmente, o setor de financiamento ao consumo enfrenta uma combinação de políticas mais restritivas e pressões operacionais. As novas regras de empréstimo ao consumidor exigem que as taxas de juros fiquem abaixo de 24%, e no início de 2026, a média das taxas de juros dos negócios existentes deve cair para abaixo de 20%. Os produtos da Long Silver 310Bêm taxas entre 10,8% e 21,6%, então a redução das taxas impactará diretamente a margem de lucro. Embora a política de subsídio fiscal para empréstimos ao consumidor (com subsídio de 1% ao ano, cobrindo parcelamentos de cartão de crédito) traga benefícios políticos, sua conversão em melhorias de desempenho para a Long Silver 58 ainda é incerta.

No futuro do setor, a tendência será de “concentração de líderes, aprofundamento de nível médio e saída de instituições menores”. O aumento de capital de 1,55 bilhão de yuans pelo Banco de Changsha apoia a resistência ao risco, mas a recuperação operacional depende da determinação estratégica e da eficiência da nova gestão. Quem assumirá a presidência? Continuará vindo do banco-mãe ou buscará talentos no mercado? Ainda é uma incógnita. Mas, independentemente de quem seja, o desafio permanece: como absorver os 1,7 bilhões de inadimplentes? Como corrigir as deficiências de conformidade? Após o aporte do banco-mãe, como a empresa pode “gerar seu próprio capital”?

Fonte: Pesquisa institucional