(Observação económica) Os preços elevados do petróleo desencadeiam reações em cadeia: a estratégia económica de Hong Kong procura evitar riscos e aproveitar oportunidades

Pergunta a AI · Como equilibrar a rentabilidade e o risco com preços do petróleo elevados para as “três petrolíferas”

Da agência noticiosa Xinhua/Hong Kong, 31 de março: Título: Preços do petróleo elevados desencadeiam efeitos em cadeia; planeamento económico de Hong Kong procura refúgio e oportunidades

Repórter da agência noticiosa Xinhua, Dai Xiaotong

Os preços internacionais do petróleo têm mantido recentemente níveis elevados de forma contínua, desencadeando efeitos em cadeia a nível global. De acordo com o relatório de resultados mais recente, as três maiores empresas petrolíferas chinesas sediadas/ cotadas em Hong Kong (abreviadas como “as ‘três petrolíferas’”) apresentam resultados impressionantes no ano de 2025, sendo alvo de intensa procura por parte do mercado de capitais. No entanto, o aumento dos preços do petróleo traz também inflação e expectativas de novas subidas das taxas de juro, levando o tecido económico de Hong Kong a começar a delinear estratégias para procurar refúgio e oportunidades.

**　As “três petrolíferas” mantêm a produção para lidar com a volatilidade dos preços do petróleo**

Desde o início de 2026, o conflito geopolítico no Médio Oriente tem-se intensificado, com os transportes marítimos pelo Estreito de Ormuz a sofrerem perturbações, o que levou os preços internacionais do petróleo a subir rapidamente.

As “três petrolíferas” realizaram recentemente em Hong Kong uma conferência de divulgação dos resultados de 2025, tendo-se pronunciado sobre as estratégias para fazer face a preços do petróleo elevados. O presidente da China National Petroleum Corporation (abreviada como “CNPC”), Dai Houliang, afirmou que o petróleo e o gás importados pelo Estreito de Ormuz representam cerca de 10% do volume total de operações da empresa; a empresa já elaborou planos de emergência para garantir comércio e abastecimento e tem vindo a implementá-los de forma ordenada.

O presidente da CNPC, Dai Houliang (terceiro da esquerda), afirmou que o petróleo e o gás importados pelo Estreito de Ormuz representam cerca de 10% do volume total de operações. Foto do repórter da agência noticiosa Xinhua, Dai Xiaotong

O vice-presidente da China Petroleum & Chemical Corporation (abreviada como “Sinopec”), Zhao Dong, afirmou que, do ponto de vista dos níveis de inventário, nos últimos dois meses o inventário de crude e de produtos petrolíferos tem estado suficiente, não havendo preocupação quanto à garantia de recursos no segundo trimestre; “garantir o abastecimento de produtos petrolíferos é a nossa primeira responsabilidade”.

O vice-presidente executivo da CNOOC Limited (abreviada como “CNOOC”), Mu Xiuping, disse que a subida do preço do petróleo é globalmente benéfica para a empresa, e que os benefícios relacionados se refletirão gradualmente nos resultados; no entanto, a empresa não vai procurar aumentar a produção de forma cega acompanhando a subida.

**　A economia de Hong Kong enfrenta desafios de origem externa**

Para a economia de Hong Kong, altamente dependente das importações do exterior, a escalada dos preços do petróleo está a gerar pressões reais. O petróleo representa cerca de 30% da procura energética de Hong Kong, e as importações de petróleo e gás são sobretudo provenientes do continente.

O economista para a economia de Hong Kong do Overseas Chinese Banking Corporation (OCBC, Banco Comercial de Bancos de Chineses no Exterior), Jiang Jing, afirmou que a subida dos preços do petróleo afecta principalmente as indústrias relacionadas com transportes e infraestruturas públicas; por isso, vai rever a sua previsão do índice de preços no consumidor (CPI) para este ano de 1,6% para 1,9%. Ao mesmo tempo, o aumento de custos como os do transporte marítimo e do seguro afectará o desempenho do comércio de Hong Kong; além disso, com o sentimento de risco do mercado sob pressão, isso irá arrastar o investimento e o volume de transacções no mercado de acções.

Profissionais da área indicaram que o impacto dos preços do petróleo elevados em Hong Kong se manifesta mais através de canais indirectos: em primeiro lugar, a desaceleração das actividades de comércio global afectará o comércio de reexportação de Hong Kong e a procura por serviços profissionais; em segundo lugar, a subida das expectativas de aumentos de taxas de juro nos EUA, no âmbito do sistema de taxa de câmbio ligada, cria pressão sobre as taxas de juro e sobre os mercados de activos de Hong Kong.

O UBS indicou que, segundo os futuros de taxas de juro dos EUA, o aumento do preço do petróleo levou o mercado a precificar a probabilidade de aumentos de taxa este ano em 45%. Embora as expectativas de continuação da entrada de população suportem o crescimento das rendas em Hong Kong, se a Reserva Federal aumentar as taxas de juro, os preços das propriedades residenciais de Hong Kong e as acções do sector imobiliário enfrentarão riscos de descida — uma situação semelhante ao ciclo de aumentos de taxas de Abril de 2022 a Agosto de 2023.

**　Planeamento antecipado para procurar refúgio e oportunidades**

Face ao panorama complexo causado pelos preços do petróleo elevados, o Governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong está a tomar medidas. A secretária do Departamento de Ambiente e Ecologia, Xie Zhanyuan, afirmou que, a partir de abril, serão publicados semanalmente o preço de venda real de cada empresa petrolífera e o preço internacional dos produtos petrolíferos, para que o público possa acompanhar mais facilmente se há situações de “acelerar ou abrandar” e “aumentar ou reduzir” no ajustamento dos preços do petróleo.

Pelo desempenho do mercado de capitais, no início do conflito geopolítico o sector de petróleo e gás chegou a ganhar força contra a tendência. Mas, à medida que a preocupação do mercado com a sustentabilidade de preços elevados do petróleo foi aumentando, o sentimento do capital começou a mudar. Até ao fecho a 31 de março, a maioria das acções do sector de petróleo e gás caiu, com a queda da CNPC a ultrapassar 3%. Analistas consideram que o mercado está a ponderar o papel estimulante dos preços elevados para os lucros das empresas petrolíferas versus o efeito de arrastamento para baixo sobre a economia macro.

O Citic Lyon publicou um relatório de investigação indicando que, se a situação no Médio Oriente se mantiver tensa, a interrupção prolongada do fornecimento poderá causar um impacto significativo no sector de refinação e química. Como o maior operador a jusante da Ásia, a Sinopec pode enfrentar uma pressão operacional considerável nesse cenário.

Perante as mudanças, as “três petrolíferas” afirmaram estar a acelerar a transformação para empresas integradas de energia. A CNPC já estruturou inicialmente o modelo “petróleo e gás + calor e electricidade + hidrogénio”, e “refinação e produção de químicos para materiais de alta qualidade”, acelerando o desenvolvimento dos seus negócios de novas energias; a CNOOC está a manter em funcionamento estável os projectos de energia eólica offshore de flutuação em águas profundas; e a Sinopec está a acelerar a construção de um prestador de serviços integrados de energia “petróleo e gás, hidrogénio, electricidade e serviços”, impulsionando a transformação dos seus negócios de refinação para uma vertente mais ecológica, de maior valor acrescentado e mais inteligente. (fim)