“Estando a estabilizar a escala” e “Caminho disfarçado para baixo”: o ponto de inflexão antes do prazo final da reestruturação dos produtos de gestão de ativos dos bancos médios e pequenos

Zhang Jialin China Securities Journal

Nos últimos dias, o repórter do China Securities Journal, ao contactar e trocar opiniões com responsáveis de vários bancos comerciais de pequena e média dimensão, departamentos de gestão de activos e equipas de negócios de gestão de património em locais como Zhejiang, Jilin, Jiangxi, Gansu e Shaanxi, obteve respostas divergentes relativamente ao progresso na redução do montante de produtos de gestão patrimonial existentes. Algumas pessoas disseram que “basicamente já não se está a reduzir”, enquanto outras afirmaram que “ainda está a avançar de forma disfarçada para baixo”.

Antes disso, alguns departamentos reguladores locais tinham exigido que os bancos comerciais de pequena e média dimensão, que não tinham sociedades de gestão de património nas suas áreas, concluíssem até ao final de 2026 a redução a zero do montante de gestão patrimonial própria existente. No entanto, durante a investigação, o repórter verificou que, em algumas regiões, a postura regulatória está a mudar subtilmente; há bancos que, desde o início deste ano, não chegaram a parar o ritmo de emissão de novos produtos próprios de gestão patrimonial.

Note-se ainda que o modelo de “Lianchuang Wealth Management”, que antes tinha sido depositado de grandes expectativas, não se expandiu conforme o mercado esperava. No processo real de implementação, tem enfrentado dificuldades consideráveis. A via do “Lianchuang Wealth Management” é difícil de concretizar; ao mesmo tempo, a mudança completa para o negócio de distribuição por agente não é algo que os bancos queiram, e a candidatura à licença de sociedade de gestão de património parece ter-se tornado a saída mais ideal para os negócios de gestão patrimonial dos bancos comerciais de pequena e média dimensão.

“Estamos a trabalhar ativamente para obter a licença de uma sociedade de gestão de património, mas agora a dificuldade de candidatura às licenças aumentou. Pelo que sabemos, este ano, para solicitar a licença de uma sociedade de gestão de património, não é apenas necessária a concordância da Administração Estatal Reguladora de Assuntos Financeiros; é também necessário submetê-la a um departamento de nível superior.” Wu Hao (nome fictício), um responsável do departamento de gestão de activos de um banco comercial urbano de Zhejiang, disse diretamente ao repórter. Entre a redução de escala e a continuidade dos negócios, como é que a gestão patrimonial dos bancos comerciais de pequena e média dimensão pode encontrar um caminho de transformação?

A orientação regulatória é um pouco pouco clara

“No momento, a orientação regulatória está um pouco confusa, e já não se exige com tanta rigidez a redução do volume de produtos de gestão patrimonial por parte dos bancos comerciais de pequena e média dimensão na área de jurisdição. Desde o início deste ano, o nosso banco tem estado a estabilizar a escala.” Ao falar sobre as mudanças na indústria, Li Wei (nome fictício), director-geral do departamento de negócios de gestão patrimonial de um banco comercial urbano da região do Leste da China, disse ao China Securities Journal. Outra pessoa do departamento de gestão de activos de um banco comercial urbano na mesma província disse ao repórter: “O requisito de zerar a escala não é tão estrito, mas o departamento regulador ainda exige a redução do volume de produtos de gestão patrimonial.”

Wu Hao afirmou: “O regulador local mantém ainda a orientação prudente e ainda existem requisitos relacionados; não indicou explicitamente que os bancos comerciais de pequena e média dimensão na sua jurisdição não precisem reduzir a escala dos produtos de gestão patrimonial existentes. Neste momento, a nossa escala de produtos de gestão patrimonial própria já não está a aumentar, o que equivale a estar a avançar para baixo de forma disfarçada.”

Está claro que as exigências e o nível regulatório são diferentes entre regiões. Vários responsáveis de bancos comerciais de pequena e média dimensão confessaram ao repórter: “Os critérios regulatórios de cada local não são muito iguais e as diferenças são bastante grandes.” Estas diferenças regulatórias entre regiões fazem com que alguns bancos avancem na trajectória de redução, enquanto outros recebam espaço para respirar.

O repórter consultou o China Wealth Management Network e verificou que, apenas desde abril, mais de 100 produtos de gestão patrimonial emitidos por bancos comerciais urbanos e por instituições de cooperação financeira rurais foram colocados à venda na plataforma. Alguns produtos têm como data final 2027 ou 2028. Por exemplo, a 2 de abril, o Bank of Jilin emitiu o “Jili Wealth JI WEN Series Fixed Income Closed Wealth Management Product 2026 No.20”, com prazo de 3 a 6 meses; o Changsha Bank emitiu o “Jin Furong 2026 Changji 11 Closed Net Value Wealth Management Product”, com prazo de 1 a 3 anos; e o Zhejiang Hecentown Rural Commercial Bank emitiu o “Fengshou Fenghe 2026 No.063 Closed Net Value Wealth Management Product”, com prazo de 3 a 6 meses.

Além disso, também vários bancos comerciais de pequena e média dimensão, como o Shangrao Bank, o Guangzhou Bank, o Central Plains Bank e o Hubei Bank, têm produtos de gestão patrimonial em período de captação. O China Wealth Management Network mostra que, no Guangzhou Bank, o produto “Hongmian Wealth Management T ianying J iangping Zui duan chihao 180tian 2hao” tem data de início a 10 de abril e data de fim em abril de 2056. No Changsha Bank, o produto “Jin Furong 2026 Changfu Net Value 15 Closed Net Value Wealth Management Product” tem data de início a 9 de abril e data de fim em abril de 2029.

“Lianchuang Wealth Management” arrefeceu

“Os bancos de pequena e média dimensão se dedicam ao mercado local há muitos anos e os clientes têm uma lealdade relativamente alta para com os nossos produtos próprios de gestão patrimonial. Se retirarmos completamente esta parte do negócio, para os clientes locais equivale a reduzir um bom canal de investimento.” disse Wu Hao. Além disso, afirmou que, normalmente, as instituições locais de gestão de activos desenham uma parte dos activos locais, o que desempenha um papel de apoio à economia real local. Se o negócio próprio de gestão patrimonial dos bancos de pequena e média dimensão for cortado, o efeito correspondente também será enfraquecido.

Um responsável do Bank of Jilin também disse ao repórter que os produtos próprios de gestão patrimonial dos bancos de pequena e média dimensão são reconhecidos pelos clientes locais devido ao efeito de marca regional. Se o negócio de gestão patrimonial dos bancos de pequena e média dimensão mudar completamente para distribuição apenas por agente, esse efeito de marca e a aderência dos clientes tornar-se-ão difíceis de manter.

Nas discussões anteriores do mercado, o “Lianchuang Wealth Management” era visto como uma “saída flexível” para bancos não licenciados — bancos de pequena e média dimensão sem licença de empresa de gestão patrimonial co-desenvolvem produtos de gestão patrimonial com empresas de gestão patrimonial. O banco recomenda activos à empresa de gestão patrimonial; ambos seleccionam e determinam em conjunto uma lista branca de activos. A empresa de gestão patrimonial incorpora estes activos e emite produtos de gestão patrimonial. Posteriormente, o banco não licenciado realiza a distribuição por agente integral.

No entanto, segundo o feedback de vários bancos comerciais de pequena e média dimensão, o modelo “Lianchuang Wealth Management” enfrenta dificuldades consideráveis no processo real de implementação.

“Existem muito poucas instituições a fazer ‘Lianchuang Wealth Management’. A principal barreira está em que a empresa de gestão patrimonial tem dificuldade em ceder à banca parceira o verdadeiro poder de pesquisa e investimento e de gestão do risco. Isto está condicionado tanto pelos seus próprios sistemas de governação como, além disso, enfrenta problemas de reconhecimento quanto à atribuição de responsabilidades pelos riscos.” Wu Hao disse.

“É provável que o ‘Lianchuang Wealth Management’ seja suspenso.” Yang Peng, um responsável do departamento de gestão de activos de um banco comercial urbano em Gansu, disse ao repórter. Embora existam necessidades por parte dos bancos de pequena e média dimensão não licenciados, a dificuldade de implementar o “Lianchuang Wealth Management” é relativamente alta. Os reguladores mantêm uma atitude prudente face a este modelo, considerando que o “Lianchuang Wealth Management” pode facilmente levar a responsabilidades pouco claras, transferência de riscos e outros problemas, não estando em conformidade com o princípio de “responsabilização integral do vendedor” previsto nos novos regulamentos sobre gestão de activos.

Aumenta o nível do departamento de aprovação de licenças

“Tenho produtos de gestão patrimonial própria em emissão, com a duração máxima de cerca de um ano e meio. Actualmente, não há bancos licenciados na província. É claro que esperamos conseguir a licença de uma sociedade de gestão de património.” disse ao repórter um responsável do departamento de gestão de activos de um banco comercial urbano da região Nordeste.

No entanto, não é fácil que os bancos comerciais de pequena e média dimensão consigam licenças de sociedades de gestão patrimonial. Vários responsáveis de bancos comerciais de pequena e média dimensão disseram ao repórter que o nível hierárquico do departamento que aprova as licenças das empresas de gestão patrimonial foi aumentado.

Insiders da indústria afirmam que, para a esmagadora maioria dos bancos comerciais urbanos e dos bancos rurais comerciais, atingir os critérios de candidatura a uma licença de sociedade de gestão patrimonial já é difícil; ainda mais difícil é destacar-se numa concorrência intensa de aprovações. “Para bancos comerciais de pequena e média dimensão em províncias mais desenvolvidas, ainda existe esperança de emissão da licença de sociedade de gestão patrimonial; mas para bancos em regiões economicamente menos desenvolvidas, a esperança é ténue.” disse Yang Peng.

Xue Hongyan, investigador associado especial do SuShang Bank, disse que o aumento do nível hierárquico do departamento que aprova as licenças de sociedades de gestão patrimonial é uma manifestação do aprofundamento da reforma do sistema de supervisão financeira; significa que a supervisão dos negócios de gestão patrimonial passa do nível da indústria para o nível da governação financeira nacional. O seu núcleo está em reforçar a coordenação no topo, unificar padrões de supervisão e prevenir riscos sistémicos, em consonância com a tendência de expansão da dimensão do mercado de gestão patrimonial e do aumento da complexidade dos riscos. Isto contribui para evitar arbitragem regulatória. Esta mudança também reflecte que a orientação regulatória está a passar de “expansão em quantidade” para “melhoria em qualidade”; ao elevar as barreiras de aprovação e a capacidade de coordenação, orienta as instituições a concentrarem-se na construção das suas competências essenciais, como pesquisa e investimento, gestão de risco e serviço ao cliente.

“Desde que, no fim de 2023, o Zhejiang Bank Wealth Management obteve aprovação para preparar a constituição, a concessão de novas licenças de sociedades de gestão patrimonial tem estado parada. Depois de o nível do departamento de aprovação ter sido elevado, as normas relevantes ou serão ainda mais rigorosas.” Xue Hongyan acredita que, mesmo que haja aprovações de novas licenças este ano, o ritmo de aprovação será de “poucas e bem feitas”.

“Prevemos que a emissão das licenças de sociedades de gestão patrimonial será mais apertada e mais rigorosa, para garantir que a escala de gestão e a capacidade de gestão real das sociedades licenciadas correspondam.” disse o director-geral do departamento de negócios de gestão patrimonial de um banco comercial urbano em Shaanxi.

(Editores: Qian Xiaorui)

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