Vamos falar sobre o pennant — uma das figuras de análise técnica mais interessantes, que vejo constantemente nos gráficos. Trata-se de uma consolidação que indica a continuação da tendência, e geralmente aparece em algum ponto no meio do movimento de preço.

O que está acontecendo aqui? Após um movimento brusco para cima ou para baixo, o preço começa a negociar dentro de um intervalo estreito, formando uma pequena figura de triângulo simétrico. Você vê duas linhas de tendência — a superior aponta para baixo, a inferior aponta para cima, e elas convergem em um ponto. Isso é um pennant. Geralmente, se forma em duas a três semanas. Se durar mais, provavelmente se transformará em outra coisa ou ocorrerá uma rejeição.

Gosto que esse padrão funciona em todos os prazos, mas é especialmente visível em prazos mais curtos. É semelhante a uma bandeira — ambos têm um movimento forte, formando a haste da bandeira, seguido por uma fase de consolidação. A diferença está na forma: o pennant é um triângulo, a bandeira é um retângulo.

Quando falamos de um pennant de baixa, estamos nos referindo a uma tendência de baixa. Começa com uma queda acentuada, depois o preço se estabiliza em uma consolidação, e continua a cair. Quando o preço rompe a linha inferior — esse é o seu sinal para uma posição curta. Para um pennant de alta — pelo contrário, você entra em uma posição longa na quebra da linha superior.

Você pode entrar de várias maneiras. A primeira — imediatamente na quebra da linha na direção da tendência. A segunda — aguardando o rompimento do máximo ou mínimo do próprio pennant. A terceira — entrando na retração e confirmação da continuação da tendência. Pessoalmente, prefiro a primeira opção, se o volume apoiar o movimento.

Sobre a confiabilidade — aqui há uma história interessante. John Murphy considerava o pennant uma das figuras de continuação mais confiáveis. Mas Thomas Bulkovski realizou uma pesquisa séria com mais de 1600 padrões e obteve resultados diferentes. Ele descobriu que a frequência de rompimentos malsucedidos era de cerca de 54% em ambos os lados, e os movimentos bem-sucedidos ocorreram em apenas 35% dos casos em tendências de alta e 32% em tendências de baixa. A média de movimento após o gatilho é de aproximadamente 6,5% do movimento inicial.

Isso não é muito inspirador, mas lembre-se de que Bulkovski analisou apenas oscilações de curto prazo. Se considerarmos movimentos maiores, os resultados podem ser melhores. O mais importante é sempre usar gestão de risco, pois os padrões frequentemente falham.

Como calcular o preço-alvo? Meça a distância do início da haste da bandeira até seu ponto superior ou inferior, depois subtraia essa distância do nível de rompimento. Por exemplo, se a haste caiu 0,80 dólares, e o rompimento ocorreu a 5,98, então o preço-alvo será 5,18. O stop é colocado um pouco acima ou abaixo da linha de tendência, dependendo da direção.

No geral, o pennant de baixa e seu equivalente de alta são padrões de prazos curtos. O rompimento deve ocorrer dentro de três semanas, caso contrário, o padrão se desmanchará. A chave para o sucesso é a qualidade da tendência anterior. Se antes do pennant houve uma negociação agressiva com um movimento forte, após o rompimento espere uma continuação poderosa. É por isso que muitos traders usam pennants junto com outras ferramentas de análise — isso aumenta as chances de sucesso.