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📢 Gate 广场｜4/4 热议：#三月非农数据来袭
🚨 美国三月非农就业数据已公布！市场波动或将加剧，你怎么看？
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💬 本期讨论：
1️⃣ 本次非农数据透露了哪些经济信号？
2️⃣ 数据公布后，对加密市场会带来哪些影响？
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速览燃石医学2025Q4及全年财报：现金流持续转正，单季度经调整后EBITDA首次转正！
北京时间2026年3月12日，燃石医学（纳斯达克代码：BNR）公布截至2025年12月31日燃石医学四季度及全年未经审计财报。
2025年，公司在营收稳步增长的同时，实现了经营效率的显著提升：
全年实现营收5.40亿元人民币，同比增长4.6%，其中海外收入1.01亿元人民币；
全年净亏损为5,535万元人民币，同比2024年的3.47亿元人民币，大幅缩窄84.0%；
四季度经调整后的EBITDA（息税折旧及摊销前利润）首次转正，单季度盈利37万元人民币；
四季度经营现金净流入2,304万元人民币，连续2个季度现金流转正。
截至2025年12月31日，公司现金、现金等价物和受限制现金为4.81亿元人民币。
01
坚守合规化发展
院内检测构筑营收基本盘
在基因测序技术推动肿瘤精准诊疗发展的背景下，合规成为行业发展的核心底色。燃石医学坚守院内合规化发展理念，持续推动技术转化落地，并助力94家医院建立标准化的NGS检测平台。
2025年四季度，燃石医学院内检测收入为5,101万元人民币，同比增长17.3%；全年院内检测收入为2.24亿元人民币，与2024年基本持平，构成业务稳定基本盘。2025年四季度，燃石医学中心实验室检测收入为4,403万元人民币，全年中心实验室检测收入为1.60亿元人民币。
2026年1月，燃石医学自主研发的“人肿瘤多基因突变联合检测试剂盒（高通量测序）”成功进入国家药品监督管理局医疗器械技术审评中心（CMDE）优先审批通道，获批后将成为国内首款乳腺癌NGS伴随诊断试剂盒，进一步巩固产品合规化发展优势。
02
践行企业出海战略
药企合作提供核心增长动能
依托成熟的产品矩阵、丰富的项目经验及中美双C实验室，燃石医学成为国内外140+家创新药企的首选合作伙伴，推动超过15项在研伴随诊断项目合作，产品获批覆盖中、美、日、欧等核心市场，国际化布局成效凸显。
2025年四季度，燃石医学药企合作收入为3,129万元人民币，全年药企合作收入为1.56亿元人民币，同比增长34.5%，为企业营销额增长贡献核心动能。
2025年全年，燃石医学顺利通过了31次室间质评。截至目前，公司已累计通过320+次由国内外权威机构组织的室间质评，持续护航精准诊断技术高质量落地临床。
03
精细化管理成效显著
运营效率大幅提升
2025年全年，燃石医学实现营收5.40亿元人民币，同比增长4.6%；净亏损为5,535万元人民币，同比大幅缩窄84.0%。
其中，2025年四季度，燃石医学实现营收1.26亿元人民币，净亏损为1,539万元人民币，同比缩窄81.1%；经调整后的EBITDA首次转正，实现盈利37万元人民币。
2025年全年，燃石医学运营费用为4.58亿元人民币，相较2024年的7.20亿元人民币下降36.4%。其中，2025年全年销售和市场费用为1.65亿元人民币，同比下降13.5%；一般及行政费用为1.26亿元人民币，同比下降51.8%。
04
学术研发持续突破
构建技术创新护城河
燃石医学立足肿瘤全周期精准诊疗，持续深耕临床科研与技术研发，全年共发表论文39篇，累计影响因子高达448.2分，并获得15项海内外专利授权，为业务发展奠定了坚实的学术和技术基础。
2025年12月，中山大学肿瘤防治中心陈功教授团队联合燃石医学发表前瞻性研究成果PRECARE，聚焦基于循环肿瘤DNA（ctDNA）的分子残留病灶（MRD）检测在结直肠癌（CRC）中的应用。研究结果显示，基于全外显子测序（WES）的肿瘤知情个性化ctDNA-MRD检测在术后复发监测中的表现最为优越。该方案在术后第7天即可实现与术后第30天相当的复发预测能力，为CRC患者术后辅助化疗（ACT）决策提供了快速、精准且具有推广价值的分子标志物方案。该研究成果在《Annals of Surgery》上发表。
2025年12月，燃石医学自主研发的超灵敏检测技术ELSA-seq相关核心专利（专利号：US 12460202 B2），正式获得美国专利商标局（USPTO）授权。这是ELSA-seq技术继国内获得专利认证后，首次斩获美国专利。这一里程碑事件标志着公司自主创新的液体活检技术获得了国际权威认可，为合规化发展与国际化战略推进注入强劲动力。
05
财务状况持续向好
连续两季度现金流转正
截止2025年12月31日，燃石医学现金、现金等价物及受限资金合计4.81亿元人民币。
2025年四季度，燃石医学实现经营现金净流入2,304万元人民币,连续两个季度现金流转正，为后续产品获批推进与海外市场扩张提供了稳健的资金保障。
关于燃石医学
燃石医学（纳斯达克代码：BNR）成立于2014年，公司使命为“用科学守护生命之光”，专注于开发创新可靠、具有临床价值的癌症伴随诊断与早检产品。公司业务及研发方向主要覆盖：1）癌症患病人群精准医学检测；2）全球抗肿瘤药企的生物标志物和伴随诊断合作；3）基于液体活检的多癌种早检。燃石医学于2018年7月获国家药品监督管理局（NMPA）颁发的中国肿瘤NGS检测试剂盒第一证，在体外诊断领域具有里程碑式意义。实验室获得广东省临检中心颁发的 “高通量测序实验室”技术审核，同时获得美国CLIA、CAP和ISO15189实验室质量体系资质认证。公司将继续致力于开发创新可靠的癌症精准检测产品，推动癌症精准医疗领域的发展。