Lucro líquido cresce 10% contrariamente à tendência e ultrapassa 1,2 mil milhões, consegue a cerveja de Chongqing vencer a batalha de reviravolta com embalagens de 1L? Executivos decompõem a nova estratégia na conferência de resultados

Fonte: Times Weekly Report Autor: Zhou Songqing

Como a primeira empresa de cerveja listada na A-share a divulgar o relatório de 2025, a Chongqing Beer (600132.SH) apresentou um lucro líquido com crescimento superior a 10%.

Na noite de 10 de março, a Chongqing Beer divulgou o relatório anual de 2025, com receita de 14,722 bilhões de yuans, um aumento de 0,53% em relação ao ano anterior; lucro líquido atribuível aos acionistas da matriz de 1,231 bilhões de yuans, um aumento de 10,43%; contudo, o lucro líquido ajustado foi de 1,188 bilhões de yuans, uma queda de 2,78% em relação ao ano anterior.

A Chongqing Beer afirmou que, diante de um mercado de consumo geral em desaceleração e de uma concorrência crescente no setor, manteve uma operação estável, continuando a otimizar a estrutura de produtos, aprofundar canais e melhorar a capacidade operacional, alcançando crescimento sólido em volume de vendas, receita e lucro.

“Com base no mercado de cerveja atual, a concorrência certamente está se tornando mais intensa. Todos estão lançando uma variedade de produtos, e o formato de 1L é a direção de crescimento futura. Em relação ao preço, na verdade, será um pouco mais caro do que os produtos normais, o que é uma coisa boa”, afirmou Li Zhigang, presidente da Chongqing Beer, na reunião de apresentação de resultados em 11 de março.

Fonte: Relatório anual da Chongqing Beer

Mudanças na estrutura de produtos e a construção em grande escala de linhas de produção de 1L tornaram-se pontos de atenção durante a reunião de resultados da Chongqing Beer.

Relatório da Guotai Securities apontou que, em 2025, a Chongqing Beer e a Chongqing Jawi Beer Co., Ltd. chegaram a um acordo de mediação sobre uma disputa de contrato de exclusividade, revertendo uma provisão de passivos estimados de 254 milhões de yuans, além de reconhecer uma despesa única de pagamento de 217 milhões de yuans, aumentando o lucro líquido atribuível à matriz em 19,08 milhões de yuans em 2025.

Crescimento de produtos premium em meio à adversidade

O setor de cerveja na China enfrentou pressão geral, entrando em uma fase de aprofundamento da competição de estoque em 2025.

Dados do Escritório Nacional de Estatísticas indicam que, em 2025, a produção total de cerveja de grandes empresas na China foi de 35,36 milhões de hectolitros, uma queda de 1,1% em relação ao ano anterior. Nesse ano, a Chongqing Beer atingiu uma venda de 2,9952 milhões de hectolitros, um aumento de 0,68%, com crescimento de produtos premium em contramão.

O relatório de 2025 da Chongqing Beer mostra que produtos premium (com preço de consumo de 8 yuans ou mais), como Carlsberg, Le Bock e 1664, alcançaram uma venda anual de 1,5043 milhões de hectolitros, um aumento de 3,23%, com receita de 8,78 bilhões de yuans, um crescimento de 2,19%.

Produtos principais, como Chongqing Beer, Wusu Beer e Dali Beer (com preço de consumo entre 4 e 8 yuans), tiveram uma venda de 1,3786 milhões de hectolitros, uma queda de 1,95%, e receita de 5,189 bilhões de yuans, uma redução de 1,03%.

Produtos econômicos, como Xixia Beer e Shancheng Beer (com preço abaixo de 4 yuans), venderam 112,2 mil hectolitros, um aumento de 0,53%, com receita de 328 milhões de yuans, uma queda de 1,8%.

Em comparação, em 2024, as vendas de produtos econômicos da Chongqing Beer cresceram mais de 15% em relação ao ano anterior, enquanto os produtos premium e principais apresentaram queda. No primeiro semestre de 2025, as vendas de produtos econômicos aumentaram, enquanto os produtos principais declinaram, e os produtos premium tiveram um leve crescimento.

Fonte: Reunião de resultados da Chongqing Beer

Enquanto os produtos premium crescem contra a tendência, as despesas de vendas e administrativas da Chongqing Beer também aumentam.

Em 2025, as despesas de vendas totalizaram 2,655 bilhões de yuans, um aumento de 5,7%, com a taxa de despesas de vendas subindo 0,8 pontos percentuais, sendo que os gastos com publicidade e marketing atingiram 1,295 bilhões de yuans, um aumento de 6,7%. As despesas administrativas foram de 598 milhões de yuans, um aumento de 15,7%, com a taxa de despesas administrativas subindo 0,6 pontos percentuais.

Chen Weihao, vice-presidente financeiro da Chongqing Beer, explicou na reunião que o aumento das despesas de vendas se deve ao investimento em marketing para apoiar o crescimento das vendas, enquanto o crescimento das despesas administrativas reflete o aumento de custos com pessoal e serviços de informação para acelerar a digitalização.

Investimento na construção de linhas de produção de 1L

O repórter do Times Weekly descobriu que, em 2025, todas as marcas da Chongqing Beer estão investindo na linha de produtos de 1L, acelerando a construção de linhas de produção em várias regiões.

O relatório de 2025 da Chongqing Beer mostra que a Wusu Beer lançou seis produtos artesanais de 1L, e marcas como Chongqing Beer, Fenghua Xueyue e Dali Beer também estão acompanhando. A Chongqing Beer afirmou que os novos produtos de 1L se tornaram uma importante força de crescimento fora do canal de consumo imediato.

Além disso, a Chongqing Beer está ampliando a construção de linhas de produção de 1L, com quatro linhas atualmente em construção, três delas de latas de 1L, incluindo a linha de latas de 1L da Carlsberg Beer (Anhui) Co., Ltd. (já em operação, com investimento planejado de 11,2 milhões de yuans, investimento acumulado de 11,15 milhões), a linha de latas de 1L da Xinjiang Wusu Beer Co., Ltd. (planejado investimento de 23,55 milhões de yuans, investimento acumulado de 13,08 milhões) e a linha de latas de 1L da Carlsberg Chongqing Beer Co., Ltd. (planejado investimento de 17,87 milhões de yuans, investimento acumulado de 10,9 milhões).

Em 9 de março, a linha de produção flexível de latas de 1L na fábrica de Dazhu Lin, em Chongqing, foi oficialmente inaugurada, tornando-se a segunda linha de produção flexível de latas de 1L na Chongqing Beer.

Durante a apresentação de resultados, instituições como Goldman Sachs e Nomura também demonstraram grande interesse no desenvolvimento de produtos de 1L.

Sobre o desenvolvimento atual dos produtos de 1L, Li Zhigang respondeu à pergunta do repórter do Times Weekly, afirmando que, em 2025, a empresa lançou várias latas de 1L. Em comparação com os produtos tradicionais, esses produtos artesanais de maior capacidade oferecem maior flexibilidade de consumo, além de melhorias na qualidade e no valor percebido. Para a empresa, as latas de 1L podem otimizar a estrutura de produtos e proporcionar aos consumidores experiências de consumo mais variadas.

Em 2026, a Carlsberg lançará a primeira cerveja artesanal de alta gama de 1L de nível internacional, enquanto a Chongqing Beer lançará produtos como a edição de Ano Novo de Wusu de 8,88L, além de produtos de 1L como “Uusu Jin Jun Mei Artesanal”, “Uusu Amber Lager”, “Chongqing Guobin Double Hops” e “Fenghua Xueyue Quatro Estações”.

Ao olhar para o desenvolvimento de 2026, a Chongqing Beer também afirmou que os canais fora do consumo imediato continuarão sendo uma prioridade, e os produtos de 1L continuarão a ser uma estratégia importante para impulsionar a alta gama, atendendo às diferentes necessidades de consumo por meio da variedade de sabores.

Relatório da Guotai Haitong Securities acredita que, atualmente, a demanda por cerveja na China enfrenta um ponto de inflexão, com a geração Z se tornando gradualmente a principal consumidora de cerveja, e a cultura de consumo de álcool mudando de priorizar o prazer de beber para o prazer de si mesmo. Para os fabricantes de cerveja, enfatizar uma única marca ou uma abordagem linear de alta gama pode não atrair consumidores adicionais; explorar novos cenários e oferecer valores emocionais diferenciados podem ser as principais direções para o desenvolvimento de novos produtos.