银行危机2.0？每当银行下跌1%，“传染”ETF就上涨3%

在全球金融危机的喧嚣中，隐藏着一个事实：当时，交易所交易基金（ETF）还很年轻。在金融市场术语中，它们仍然是新兴事物，但在2008年，第一只在美国交易的ETF——State Street SPDR® 标普500指数ETF信托，仅仅成立了15年。

然而，即使相对年轻，危机中的“明星”之一也是一只ETF：Direxion Daily Financial Bear 3X Shares（FAZ 1.76%）。这只基金及其看涨的对应基金，Direxion Daily Financial Bull 3X Shares（FAS +1.80%），在危机期间崭露头角，甚至在主流金融媒体中只用其代码就能被提及。

这只著名的ETF是对金融服务行业的逆向押注。图片来源：Getty Images。

尽管如此，这只杠杆ETF是在2008年11月——最严重的危机引发的市场环境的尾声——推出的，仍然一举成名。实际上，Direxion的反向ETF在上市的前三周内，价值就翻了一番以上，宛如一颗流星般闪耀。

关于FAZ，历史很重要

“流星”这个比喻非常贴切，因为正如我们在中学科学课上学到的，流星最终会熄灭。这只看跌金融行业的ETF也如此，2008年收盘时亏损了50%。

这也是我在这里提起“古董历史”的原因。它提醒我们，杠杆ETF在一天或几天内能达到预期效果，但持有这些产品数周或数月则风险极大，甚至可能导致破产。

至于这只Direxion ETF的目标，它旨在实现标普金融精选行业指数每日逆向表现的300%，该指数由标普500指数中的金融服务公司组成。可以这样理解这只逆向ETF：它对那些不想直接做空个股、对金融行业持看空观点的交易者来说，是一个有趣的工具，同时也省去了寻找最佳空仓标的的麻烦。

扩展

纽交所代码：FAZ

Direxion Shares ETF Trust - Direxion Daily Financial Bear 3X Shares

今日变动

(-1.76%) $-0.78

当前价格

$43.61

关键数据点

当日区间

$43.57 - $45.53

52周区间

$34.87 - $87.90

成交量

130万股

只要最终用户记住杠杆ETF是交易工具，而非长期投资工具，这就没问题。原因在于这些产品的发行方，包括Direxion，使用掉期等方式每日重新平衡ETF，以实现目标。由于每日重置，这类看跌Direxion基金在一天或几天内的表现通常符合预期。

但当持有期延长到数周或数月时，结果可能会与基础指数偏离甚远。不承认每日重置的交易者可能会变成“套牢者”，这绝非乐事。

对交易者的价值

Direxion Daily Financial Bear 3X Shares显然是对金融股的逆向押注。要让这个押注获利，银行和保险股必须下跌。关键在于何时会发生这种情况。这也引出了如何使用这类ETF的问题。一种用法是为金融股的多头仓位提供超短期保护。

此外，在银行财报季，如果披露的业绩令人失望，或者美联储意外采取不利的加息措施，这只反向基金可能会获利。总结来说：这只Direxion ETF适合反应敏捷的交易者，但如果你不是那样的人，最好不要碰它。