以太坊的杯柄形态：分析ETH截至2026年2月的技术压力

截至2026年2月，以太坊（ETH）仍面临重大技术阻力，币价在持续担忧的影响下徘徊在1950美元左右。市场担忧源于过去几个月主导价格走势的看跌杯柄形态，该形态在高点到低点的周期中形成，持续影响市场情绪，投资者在持续疲软和链上指标恶化的背景下重新评估持仓。

杯柄形态的技术主导地位

技术分析师长期识别出以太坊价格结构中的关键杯柄形态，这是一种看跌的反转信号，通常预示着之前的强势可能逆转。该形态完成后，ETH进入明显的下行趋势，自2024年8月高点以来已下跌约60%，显示出强烈的抛售压力。

关键时刻出现在ETH decisively跌破了支撑位2960美元的颈线位——这一曾提供稳定支撑的重要水平。在技术分析中，支撑位一旦被突破，常会转变为阻力位。现在，2960美元区域成为强大的阻力天花板，积极强化当前的下行趋势，限制短期反弹空间。

此外，ETH在日线图上目前均价低于其20日和50日移动平均线。这些广泛关注的指标作为动态支撑与阻力水平，其位置低于价格，确认了专业交易者中持续的看跌动能。杯柄形态的完成、颈线转阻力的2960美元，以及价格低于移动平均线的布局，共同构成了持续压力的有力技术依据。

目标测算与价格评估

杯柄形态的测量目标预计潜在的弱势将指向1665美元至1725美元区间，约比近期水平低25%。这一预测与2023年后期的价格走势相符，为类似的下跌提供了历史依据。

值得注意的是，该形态的数学框架在之前的市场周期中曾预示更广泛的盘整阶段。虽然每个周期受不同宏观经济驱动，但与2022年形态的结构相似，值得市场参与者关注。目前1950美元的水平，处于近期高点与预期支撑区之间的关键中间位置。

链上数据强化技术疲软信号

除了图表形态，链上分析提供了支持谨慎技术展望的基本面视角。市场价值与实现价值比（MVRV）——即以太坊市值与所有代币的总成本基础的比值——显示出令人担忧的持仓状况。MVRV指标的分析表明，价格可能测试或突破1725美元，尤其在负面动能持续的情况下。

当MVRV比率显著恶化时，意味着大量持有者处于亏损状态，可能预示着抛压或持续疲软的到来。当前链上行为也印证了这一风险。交易所数据显示，投资者系统性减仓，长期持有者在交易平台上的余额减少，转账到卖出渠道的交易量加快。这种避险行为反映出对加密货币历史四年周期模式重演的担忧，过去这些周期中曾出现过在历史高点之后的长时间熊市。

宏观经济背景与跨资产相关性

加密市场的挑战并非孤立存在，而是反映了更广泛的科技行业焦虑，尤其是人工智能投资领域的估值问题。作为高增长、投机性资产，加密货币通常与科技行业情绪高度相关。

如果传统股市出现风险规避情绪——由AI行业重新评估或其他宏观经济变化引发——数字资产的抛售压力可能会加剧。这种关联的风险情绪为任何持续的看涨反弹营造了困难环境。以太坊作为风险资产，其宏观环境的恶化可能会放大下行压力，超出单纯技术分析的预期。

当前评估与关键水平

截至2026年2月，以太坊价格为1950美元，24小时内下跌0.92%，反映出上述持续的技术和基本面阻力。杯柄形态的结构主导、链上指标的疲软以及宏观经济环境的挑战，均表明ETH可能继续测试更低的支撑区域。

市场观察者应关注1665美元至1725美元的关键支撑位。2960美元的阻力区仍是任何有意义反弹的关键障碍。虽然加密市场本身波动剧烈，技术形态可能在突发事件下失效，但目前的分析结果显示，ETH在短中期内面临持续压力。

杯柄形态仍是影响市场情绪的主要技术结构，为理解近期疲软和潜在的短期价格目标提供了有力框架，适用于活跃交易者和长期观察者。