A orientação política do novo governo dos EUA indica que o Federal Reserve enfrentará novas pressões. Para avançar na fase final do objetivo de inflação e estabilizar a taxa de emprego durante o ciclo eleitoral de médio prazo, a redução de taxas de juros parece ser uma escolha inevitável. No entanto, a realidade é mais complexa: a tecnologia de IA está rapidamente substituindo empregos de atendimento ao cliente de baixo nível, secretariado e outros setores de serviços, limitando o espaço para melhorias nos dados tradicionais de emprego.

O tamanho da dívida pública dos EUA continua a crescer. De acordo com previsões, um pacote de estímulo fiscal em grande escala pode impulsionar a dívida pública americana a ultrapassar a marca de 40 trilhões de dólares. Essa situação, no final das contas, dependerá do Federal Reserve para resolver — e a solução do Fed não é mais do que liberar liquidez, diluindo o valor real da dívida por meio da inflação. Powell está prestes a encerrar seu mandato, e, a curto prazo, há espaço relativamente limitado para coordenação de políticas com o novo governo.

Sob uma perspectiva macroeconômica, a inundação de liquidez global tornou-se uma tendência inevitável. Nesse contexto, a lógica de continuação da alta de diversos ativos é bastante fundamentada. Para o mercado de Bitcoin, a probabilidade de novas mínimas em curto prazo (antes de março) é relativamente baixa; ao mesmo tempo, as expectativas de uma nova rodada de redução de taxas em março também estão aumentando, o que apoiará ainda mais o desempenho dos ativos de risco.

Em geral, investidores defensivos e de longo prazo podem manter o foco, mas devem estar atentos aos riscos de reversão de políticas e às oscilações de sentimento do mercado, que podem causar correções de curto prazo.