Por que as Empresas de Mineração Americanas Estão a Negociar a Valorações de Oportunidade neste Momento

O setor mineiro normalmente atrai investidores à procura de exposição a commodities críticas como lítio, cobre e minério de ferro. Mas, no último ano, essas ações sofreram uma forte desvalorização—e isso cria uma oportunidade interessante para investidores de longo prazo.

Os preços das commodities são inerentemente cíclicos e dependem fortemente da estabilidade macroeconómica. Quando a procura diminui, os mineiros sentem o impacto primeiro. Foi exatamente isso que aconteceu: as avaliações comprimiram-se, e agora várias das maiores ações mineiras dos Estados Unidos estão a negociar a níveis que podem parecer atraentes se acreditar na recuperação do ciclo das commodities.

Três Empresas Mineiras Americanas que Vale a Sua Atenção

BHP: O Diversificador Global

A BHP atua nos mercados de minério de ferro, cobre e carvão com uma presença verdadeiramente global—Ásia, Américas e Austrália. Para o seu primeiro semestre do ano fiscal de 2024, a empresa entregou um EBITDA ajustado de $14 bilhões, com a força do minério de ferro a impulsionar um crescimento de 6% ano a ano na receita. A empresa também surpreendeu os analistas com um dividendo de $0,72 por ação (analistas esperavam $0,70), sinalizando confiança da gestão na recuperação das commodities.

A ação atualmente negocia a 10,3x lucros futuros. A China, maior mercado da BHP, pode ser um ponto de atenção, pois pode recuperar nos próximos meses.

Rio Tinto: Lucros Concentrados em Minério de Ferro

A Rio Tinto traz uma expertise diversificada em mineração—particularmente na extração de minério de ferro, alumínio e cobre—em vários continentes. Em 2023, o minério de ferro contribuiu aproximadamente 80% dos lucros, gerando $32 bilhões em receita e $20 bilhões em EBITDA. O alumínio gerou $12 bilhões em vendas, mas enfrentou compressão de margens devido a pressões nos preços.

O que se destaca é a resiliência do dividendo da Rio Tinto: a empresa pagou $2,58 por ação na última época, acima dos $2,25 de 2022 e acima das expectativas dos analistas. A ação caiu 11,2% no ano até agora e negocia a 9,0x lucros futuros—potencialmente atraente para investidores focados em rendimento, apostando na normalização de longo prazo das commodities.

Albemarle: A Jogada do Lítio

Embora a Albemarle opere como uma empresa química diversificada, seu segmento de mineração foca em compostos de lítio—incluindo carbonato, hidróxido e cloreto de lítio—essenciais para a produção de baterias de íon de lítio. Veículos elétricos e eletrônicos de consumo representam mercados finais importantes.

O desafio é real: taxas mais altas e inflação reduziram a procura por EVs, deprimindo os preços do lítio e pressionando as vendas da Albemarle em 2024. Mas os ciclos das commodities não duram para sempre. A Albemarle está a expandir ativamente a produção no Salar de Atacama, uma das maiores reservas de lítio do mundo no Chile, posicionando-se para quando o mercado de lítio se estabilizar.

O Panorama Geral

As ações mineiras muitas vezes ficam à sombra durante ventos macroeconómicos adversos, mas períodos de avaliações comprimidas podem oferecer pontos de entrada para capital paciente. Seja acompanhando os fundamentos de longo prazo das empresas mineiras americanas ou esperando que os preços das commodities se normalizem, entender onde cada player se posiciona—força do dividendo, qualidade dos ativos, exposição cíclica—importa mais do que perseguir volatilidade de curto prazo.