暗号資産ETFが「信頼危機」に直面？米国のBTCとETH現物ETF、過去2ヶ月で超66億ドルの資金流出

So​​SoValueのデータによると、米国のビットコイン現物ETFは2025年の最後の2ヶ月（11月から12月）に史上最悪の資金流出期を経験し、総純流出額は45.7億ドルに達し、2月と3月の43.2億ドルの流出記録を上回り、史上最悪の2ヶ月となった。

同時に、ビットコイン価格もこの期間中に約20%下落し、機関投資家の需要の著しい冷え込みを反映している。しかし、資金流出はビットコイン市場だけでなく、米国のイーサリアム現物ETFも同時期に大規模な償還に見舞われ、純流出額は20億ドルを超えた。二大主流暗号資産ETFで一斉に大規模な資金撤退が起きており、年末の暗号市場が直面する強い売り圧力を直感的に示している。

しかし、業界の観測者の見解は分かれており、市場がパニックに陥っているとは一概に考えられていない。一部の専門家は、この大規模な資金流出はむしろ市場の構造的な再バランスを反映していると考えている。

アナリストは、この資金流出と継続的な清算は市場のセンチメントに圧力をかけているものの、市場が混乱に陥っているわけではないと述べている。これはむしろ、弱い投資家が年末に離脱し、強い投資家がポジションを引き継ぐバランスの過程に近い。したがって、現在は双方とも2026年1月の流動性回復を静かに待ちつつ、関連資産の価格を押し上げ、狭いレンジでの調整を維持しようとしている。

一方、市場の分化も顕著だ。ビットコインとイーサリアムETFの資金流出が続く一方で、XRPとSolanaの現物ETFは全く逆の動きを見せており、11月と12月にはそれぞれ10億ドル超と5億ドルの純流入を実現した。

この現象は、資金が暗号市場から撤退していないことを十分に示しており、むしろ明らかな内部のローテーションが起きていることを示している。伝統的な暗号資産のブルーチップから、より高い成長潜力を持つ新興のストーリー資産へと移行している。

総じて、BTCとETH現物ETFの記録的な資金流出は、市場のセンチメントが脆弱であり、機関投資家の関心が一時的に後退している明確なシグナルだが、市場の終わりを意味するわけではない。

これは、業界が重要な分化と統合の段階に入り、弱い資金が退出して清算され、長期資本は新たな構造的チャンスを模索していることを示している。

また、2026年初頭の市場動向は、今回の再バランスが短期的な調整の終わりなのか、それとも長期的なトレンドの逆転の始まりなのかを検証することになるだろう。

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