Federal Reserve realiza terceira redução de taxa este ano; Mercado prepara-se para ação mínima em 2026 após decisão da data do FOMC

A Reserva Federal concluiu hoje a sua terceira redução consecutiva de 25 pontos base na taxa de juro, numa votação contenciosa, estabelecendo o corredor de taxa de referência entre 3,5% e 3,75%. A decisão refletiu desacordos internos, com membros hawkish a oporem-se a qualquer corte e vozes dovish a defenderem reduções mais acentuadas de 50 pontos base. Apesar das pressões inflacionárias persistentes acima da meta de 2%, os responsáveis do Fed projetam apenas mais um corte ao longo de 2026, sinalizando uma postura de pausa e manutenção à medida que as condições do mercado de trabalho se vão suavizando gradualmente.

Reação do Mercado: As ações registam ganhos modestos antes da clarificação da data do FOMC

Os principais índices apresentaram desempenho misto após a decisão de taxa. O S&P 500 subiu +0,34%, enquanto o Dow Jones Industrial Average avançou +0,67%, e o Nasdaq 100 manteve-se praticamente inalterado a -0,01%. Antes do anúncio oficial da data do FOMC, as ações encontraram sustentação, pois os indicadores de crescimento salarial sinalizaram pressões a abrandar — o índice de custos de emprego do terceiro trimestre nos EUA subiu apenas +0,8% trimestre a trimestre, ficando aquém do aumento esperado de +0,9% q/q.

O sentimento no setor imobiliário mostrou força tentante, com as candidaturas a hipotecas do US MBA a recuperarem +4,8% na semana que terminou a 5 de dezembro. No entanto, as candidaturas de compra caíram -2,4%, enquanto o refinanciamento disparou +14,3%, refletindo uma procura desigual por parte dos mutuários. A taxa de hipoteca fixa a 30 anos subiu 1 ponto base para 6,33%, sinalizando uma postura cautelosa dos credores após a data do FOMC.

As primeiras solicitações de subsídio de desemprego estão projetadas a subir +29.000 para 220.000 nesta quinta-feira, potencialmente influenciando a interpretação do mercado sobre a durabilidade do mercado de trabalho. Entretanto, a temporada de lucros do terceiro trimestre chega ao seu auge, com 495 dos 500 componentes do S&P a terem reportado, e dados da Bloomberg Intelligence confirmam um impressionante 83% a superarem as previsões — o trimestre mais forte desde 2021, com lucros a subir +14,6% face às expectativas de consenso de +7,2%.

Rendimento dos Títulos do Tesouro: Recuo; Expectativas reajustadas com base nos resultados da data do FOMC

Os títulos do Tesouro a 10 anos avançaram 2 ticks, com os rendimentos a contrair 2,2 pontos base para 4,166%. Após atingir um pico de 3 meses, o rendimento a 10 anos recuou à medida que os participantes do mercado absorviam as implicações da data do FOMC. A subperformance do índice de custos de emprego — um sinal dovish —, combinada com a descida do petróleo para mínimos de 2 semanas, comprimindo as expectativas de inflação e reforçando a procura por obrigações através de coberturas curtas.

O ajustamento de posições antes do anúncio oficial da data do FOMC também apoiou os preços dos títulos do Tesouro, embora as negociações iniciais tenham mostrado pressão vendedora, com os traders preocupados com a mensagem dividida do Fed e cenários de manutenção prolongada das taxas. O carry negativo herdado do hawkish do Banco Central Europeu competiu pela atenção dos investidores, levando o rendimento do bund alemão a 10 anos a atingir um máximo de 8,75 meses de 2,895%, subindo 1,2 pontos base.

A presidente do BCE, Christine Lagarde, sinalizou possíveis revisões ascendentes às previsões de crescimento económico na próxima sessão de política, enquanto o membro do Conselho de Governação, Simkus, afirmou que a trajetória da inflação próxima do objetivo de 2% a médio prazo justifica manter a estabilidade das taxas até dezembro e além. Os mercados de swaps atribuem uma probabilidade zero de qualquer corte do BCE a 18 de dezembro, contrastando fortemente com o ciclo de afrouxamento recente do Fed.

Movimentos nas ações: Expansão do setor de alimentos do Amazon pressiona rivais de entrega; ações de criptomoedas caem

O anúncio do Amazon de entregas de alimentos perecíveis no mesmo dia em mais de 2.300 municípios surpreendeu o setor de mercearia móvel. Maplebear (CART) caiu -6,0%, Uber Technologies (UBER) recuou -4,0%+, e DoorDash (DASH) caiu -4,0%+, representando cada um uma queda significativa no S&P 500 e Nasdaq 100.

As ações com exposição a criptomoedas enfrentaram ventos contrários, com o Bitcoin a negociar perto de $89,18K, cerca de -1% abaixo dos níveis recentes. Marathon Digital Holdings (MARA) caiu -3%+, enquanto Galaxy Digital Holdings (GLXY) e Riot Platforms (RIOT) caíram cada um -2%+. MicroStrategy (MSTR) e Coinbase Global (COIN) recuaram -1%+, refletindo uma fraqueza mais ampla dos ativos digitais após o anúncio da data do FOMC e as suas implicações para a trajetória das taxas.

AeroVironment (AVAV) caiu -10%+ após reduzir a previsão de EPS ajustado para 2026 para $3,40-$3,55, de $3,60-$3,70, ficando aquém dos $3,63 de consenso. GameStop (GME) despencou -6%+ com as vendas líquidas do terceiro trimestre a diminuir -4,6% ano a ano para $821,0 milhões. T Rowe Price Group (TROW) caiu -3%+ após a descida de -0,2% dos ativos sob gestão em novembro para $1,79 triliões.

JPMorgan rebaixou a Noble Corp (NE) para neutra de overweight, provocando perdas de -3%+, enquanto o HSBC rebaixou a Biogen (BIIB) para reduzir de hold, com um $143 preço-alvo, pesando na ação -1%+.

Vencedores baseiam-se em catalisadores positivos e upgrades de analistas

Photronics (PLAB) disparou +42%+ com um desempenho excecional no Q4 — EPS ajustado de 60 cêntimos superou amplamente os 45 cêntimos do consenso, com orientação para o Q1 de 51-59 cêntimos também acima dos 46 cêntimos previstos. GE Vernova (GEV) subiu +9%+ para liderar as ganâncias do S&P após expandir a autorização de recompra para $10 bilhões e duplicar o dividendo trimestral para 50 cêntimos. EchoStar (SATS) subiu +5%+ após a Morgan Stanley rebaixar para overweight com um $110 target, enquanto a Middleby Corp. (MIDD) ganhou +5%+ com a atualização de classificação de compra e $175 objetivo de preço pela Jeffries.

Chewy (CHWY) subiu +2%+ com as vendas líquidas do Q3 de $3,12 mil milhões a superar os $3,10 mil milhões do consenso. PepsiCo (PEP) aumentou +2%+ após o JPMorgan elevá-la para overweight de neutral, com um $164 target, e Waters Corp. (WAT) avançou +1%+ após a atualização de outperform da Wolfe Research com um $480 objetivo de preço.

Mercados internacionais sucumbem a sinais mistos

Os índices de ações no estrangeiro recuaram. O Euro Stoxx 50 caiu -0,21%, enquanto o Shanghai Composite da China fechou -0,23% mais baixo. O Nikkei 225 do Japão recuou de uma máxima de 3,5 semanas, terminando -0,10% mais baixo, à medida que os investidores regionais absorviam as consequências da data do FOMC e a divergência na política do BCE.

Calendário de lucros a decorrer

Os principais resultados corporativos agendados para 10 de dezembro de 2025 incluem Adobe Inc (ADBE), Chewy Inc (CHWY), Nordson Corp (NDSN), Oracle Corp (ORCL), Synopsys Inc (SNPS), e Vail Resorts Inc (MTN).