Nektar的脱发突破或将重塑脱发治疗市场

股价提醒：NKTR在二期B试验公告后飙升

Nektar Therapeutics (NKTR) 刚刚带来了市场一直期待的消息——其开创性的REZOLVE-AA二期B试验的 topline 结果，投资者已经用钱包投票。股价一夜之间爆炸式上涨，从昨天收盘的53.30美元上涨了$58 (8.82%)。在过去的一年里，NKTR的交易区间为6.45美元至66.92美元，今天的涨势对于关注这家生物科技公司的投资者来说尤为值得注意。

涨势背后的真正原因：理解Rezpegaldesleukin

核心创新在于：Nektar正在测试Rezpegaldesleukin (NKTR-358)，一种选择性IL-2偶联物，具有大多数现有疗法无法实现的功能。它不仅仅是抑制症状，而是旨在扩展FOXP3阳性的调节性T细胞 (Tregs)——本质上是教导免疫系统停止攻击毛囊，恢复耐受性。可以将其视为重置免疫系统的错误，而不仅仅是管理损伤。

斑秃（Alopecia areata）不同于普通的脱发。它是一种慢性自身免疫疾病，会导致局部或完全的秃发，常常引发严重的心理压力，极大地影响生活质量。目前的治疗选择实际上有限，这也是为什么FDA在2025年7月为重度至极重度病例授予Rezpegaldesleukin快速通道（Fast Track）资格的原因——这是监管机构对真正未满足医疗需求的明确信号。该项目的2b阶段也不仅限于AA：相同机制正在测试于特应性皮炎和1型糖尿病，显示出更广泛的治疗潜力。

36周诱导期：我们关注的重点

REZOLVE-AA试验是首个在斑秃中进行的此类随机二期B研究。今天公布的结果涵盖了36周诱导治疗阶段的 topline 发现——这是一个足够长的窗口，能显示Rezpegaldesleukin是否真正能带来持久的缓解，而非短暂的缓解。这是关键考验：这种方法是否真的能重置免疫耐受，还是只是另一种对症治疗？

对Nektar来说，积极的结果可能验证整个IL-2偶联平台的有效性，并可能加快Rezpegaldesleukin的商业化进程。对于患有自身免疫性脱发的患者来说，它可能最终提供一种解决根本原因的方案，而不仅仅是美容上的应对措施。