Gigantes da criptografia apanhados em uma pescaria de dezenas de bilhões de dólares, Bitmain 《Zhan Ketuan e Wu Jihan amor e ódio》

2025年, nós vivenciámos o Chen Zhi de Chen Zhi, 127.271 bitcoins: o maior caso de recuperação na cadeia globalmente exposto! Estes 12.7 mil BTC acabaram por ser recuperados pelos americanos.

Seguidamente, quase 60.000 BTC de Qian Zhimin foram apanhados no Reino Unido, a justiça é implacável — quem é que a poupa?

E desta vez, a nossa aldeia também finalmente começou a agir contra os grandes investidores. Ele é: cofundador da Bitmain, Zhan Ketuán. No dia 21 de dezembro de 2025, hora do leste dos EUA, uma figura conhecida do mundo cripto, Bao Er Ye, publicou:

“Tenho um velho amigo no mundo das criptomoedas que foi apanhado por pesca oceânica. Dizem que perdeu dezenas de milhões de dólares e que esteve a mexer durante meio ano. Felizmente, já saiu são e salvo…”

As várias notícias atuais indicam:

O grande apanhado oceânico foi feito pelo cofundador da Bitmain, Zhan Ketuán (Micree Zhan).

Se Yongqi acha que este evento tem uma relação direta com o encerramento das operações de mineração em Xinjiang, e também não quer que os ativos saiam do país, então por que insistir em pescar no oceano dentro da aldeia?

Hoje, Yongqi ajuda a esclarecer: as relações de amor e ódio entre Zhan Ketuán e Wu Jihan, cofundadores da Bitmain

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O amor começou com: a fundação da Bitmain

A Bitmain foi fundada em 2013 por Zhan Ketuán e Wu Jihan.

Começou como: engenheiro e evangelista【2013】

Em 2013, o Bitcoin entrou de forma definitiva no núcleo do círculo técnico e de capital na China.

Nesse ano, duas pessoas com personalidades completamente diferentes estiveram na mesma linha do tempo.

Wu Jihan, formado na Universidade de Pequim, foi um dos primeiros a introduzir sistematicamente o Bitcoin no mundo de língua chinesa, e um importante divulgador do whitepaper de Satoshi Nakamoto. Acredita na narrativa, na rota e no consenso, sendo um típico “defensor da rota” e “evangelista”.

Zhan Ketuán, vindo do sistema da Academia Chinesa de Ciências, dedicado há muito tempo ao desenvolvimento de chips e hardware, é um CEO de perfil engenheiro, que valoriza eficiência, poder de cálculo e controlabilidade.

Um acredita que o Bitcoin vai remodelar a ordem mundial, o outro acredita que o poder de cálculo decide tudo. A Bitmain nasceu nesta relação complementar.

Zhan Ketuán e Wu Jihan

Uma relação de empreendedorismo que define a indústria de criptografia na China, e que foi também ela a destruir, é rara na história da criptografia chinesa: uma relação que começou como uma união perfeita e terminou em ruptura total; que definiu uma era e foi rejeitada por ela.

Juntos, criaram a Bitmain, e também a levaram a uma longa e mortal luta interna.

Pico: controlando 70% do poder de cálculo global (2014–2017)

Com a chegada da era ASIC, a Bitmain expandiu-se quase monopolisticamente, tornando-se rapidamente a líder mundial em poder de cálculo de Bitcoin.

Série Antminer dominou em desempenho e custo

Controlando sua própria piscina de mineração

Três pilares: chips — mineradoras — piscina de mineração

Na época, uma frase popular na indústria: “O poder de cálculo, está nas mãos da Bitmain.”

Mas foi também nesta fase que começaram a surgir fissuras silenciosas.

Em 2017, no auge, a empresa controlava mais de 70% do poder de cálculo global de Bitcoin, com uma avaliação que chegou a centenas de bilhões de dólares.

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A origem do ódio: divergências estratégicas

Problema originado por: disputa de rota do BCH (2017)

Em 2017, a disputa pela expansão do Bitcoin levou a uma bifurcação.

Wu Jihan firmemente apoiou o lado do grande bloco, apoiando e participando profundamente no nascimento e na promoção do Bitcoin Cash (BCH). Isto não foi apenas uma questão de postura, mas uma luta total por poder de cálculo, recursos e influência.

A partir deste momento, a Bitmain deixou de ser apenas “uma empresa que vende mineradoras”, e passou a estar envolvida numa luta ideológica e de rota.

Zhan Ketuán esteve insatisfeito há muito tempo. Para ele, a empresa deveria focar na engenharia e fabricação com maior certeza, e não apostar em rotas, política ou ideologia.

Esta foi uma divergência fundamental — racionalidade de engenharia versus fé na rota.

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A escalada do ódio: conflitos internos

Baixa de mercado e explosões: ressentimentos acumulados (2018)

Em 2018, o mercado em baixa chegou, e foi o momento de testar a resistência humana.

O preço do BCH caiu drasticamente, o estoque de mineradoras acumulou-se, e projetos de chips avançados enfrentaram obstáculos.

A transição para chips de IA consumiu muito dinheiro, com retorno limitado.

Internamente, duas linhas de julgamento completamente diferentes começaram a se formar:

Wu Jihan: acredita no Bitcoin a longo prazo, mantém uma narrativa de longo prazo, e continua a apostar na ecologia e na rota.

Zhan Ketuán: defende a redução de operações, stop-loss, e o retorno ao core business de mineradoras, com investimento racional.

Deve-se manter o sonho original ou cortar perdas decisivamente? Acreditar no futuro do Bitcoin ou apenas especular no mercado de poder de cálculo para ganhar dinheiro?

É como na negociação: quando a tendência vem, acredita-se no BTC, que pode chegar a 1 milhão de dólares; quando o mercado está ruim, muitos dizem que vai zerar! É realmente uma tortura.

Guerra civil: o último palheiro para derrubar a empresa (2019–2020)

Em 29 de outubro de 2019, Wu Jihan publicou uma carta interna, anunciando a demissão de Zhan Ketuán de todos os cargos; proibindo sua entrada na empresa; revogando seus acessos ao sistema de trabalho. Zhan Ketuán foi impedido na porta do escritório.

A empresa perdeu força na luta interna, os investidores viram desespero, mas o Bitcoin continuou a subir silenciosamente na batalha por eles, de 2020 a 2021, numa onda de valorização louca.

Esta é a oportunidade que não espera!

Se não fosse por essa luta, quanto do poder de cálculo a Bitmain já teria controlado?

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Divórcio pacífico: será que cada um fica bem?

Destino bifurcado: após saída (2020–2025)

Após a luta interna, os caminhos dos dois fundadores começaram a divergir claramente.

Wu Jihan: saiu da gestão diária, virou-se para finanças e capital

Após deixar a gestão da Bitmain, Wu Jihan não saiu do mundo cripto, mas fez uma mudança estratégica rápida:

Fundou a Matrixport, entrando na gestão de ativos cripto, empréstimos e produtos estruturados

Evita negócios de ativos pesados como mineradoras e poder de cálculo, que são altamente regulados

Impulsiona a independência da Bitdeer, tornando o negócio de poder de cálculo financeiro, e levando-o ao mercado de capitais no exterior

Seu foco mudou de “fabricação e controle de poder de cálculo” para “finanças, plataformas e estruturação de capital”.

Zhan Ketuán: acredita que o poder de cálculo e a tecnologia podem mudar o mundo!

Zhan Ketuán continua focado em mineradoras, chips e sistemas de poder de cálculo, mantendo negócios de fabricantes de mineradoras e serviços financeiros de ativos digitais. Mas, na verdade, o setor de poder de cálculo é sua base, ou sua área mais familiar. Se continuar assim, nos últimos anos, teria sido muito bem-sucedido.

Porém, ao crescer, não conseguiu manter a frase: “não esquecer a origem!”

Uma mesma empresa, dois CEOs com personalidades diferentes, e direções distintas, moldando destinos diferentes.

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Zhan Ketuán: apanhado por pesca oceânica?

Zhan Ketuán: apanhado por pesca oceânica?

Recentemente, rumores sobre a situação pessoal de Zhan Ketuán têm se espalhado rapidamente no mercado. Está sendo “apanhado por pesca oceânica” ou “em retenção”?

Não vamos fazer análises aprofundadas, mas Yongqi acha que: dentro da aldeia, é importante manter a discrição! E agir de forma legal, harmoniosa e ética nos negócios!

Porque, independentemente do desfecho: o que importa é se seu dinheiro aumentou? Seu BTC valorizou? Depois da tempestade, você ainda consegue ver o arco-íris?

Mas duas mudanças concretas na realidade podem ser confirmadas:

Apesar de os rumores pessoais serem difíceis de verificar, há duas mudanças claras na indústria:

Primeiro: os recursos de poder de cálculo relacionados a Xinjiang, que antes estavam associados à Bitmain e seus sistemas, já não aparecem na narrativa pública da empresa;

Segundo: a estrutura de poder da Bitmain voltou a se inverter: Wu Jihan voltou ao núcleo de poder; Zhan Ketuán foi removido de sua gestão efetiva; o sistema de dois CEOs foi, na prática, encerrado.

Eles começaram na mesma linha de partida, se apoiaram mutuamente, e agora estão completamente opostos.

De definir a era das mineradoras, a serem eliminados pela evolução do setor; de parceiros com funções claras, a adversários que se desgastam mutuamente.

A Bitmain é o império industrial que eles construíram juntos, e também o palco onde essa relação acabou por sair do controle.

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Histórico: harmonia gera riqueza, confie nos fundadores!

Uma empresa, dois mundos

Não se sabe se o mercado em alta os criou, ou se a baixa os levou à ruptura.

A história de Zhan Ketuán e Wu Jihan não é uma questão de “quem está certo ou errado”, mas um exemplo clássico de fracasso na gestão de sócios empreendedores.

A racionalidade técnica e a fé na rota podem se complementar em ciclos favoráveis; mas, em ciclos adversos, sem limites claros de responsabilidades e mecanismos de decisão, evoluem rapidamente para conflitos internos e oposição.

Vantagens técnicas não substituem uma boa governança, e narrativas de consenso não cobrem os custos de uma gestão desordenada.

O verdadeiro risco não está na indústria ou no ciclo, mas na relação entre os fundadores, na estrutura de controle e na consistência das decisões em situações extremas.

Quando a governança dos fundadores falha, nem mesmo as maiores vantagens tecnológicas ou monopólios de mercado podem se recuperar sozinhas.

E a história nunca para de avançar, mesmo diante de conflitos internos. $ETH **$BTC **