#美联储降息 En voyant les nouvelles sur cette baisse des taux de La Réserve fédérale (FED), des scènes que j'ai vécues à plusieurs reprises me reviennent en tête. Je me souviens très bien du cycle de baisse des taux à la fin de 2019 - lorsque la liquidité s'est améliorée, tous les types d'actifs sur le marché ont effectivement connu une hausse généralisée, c'était comme si des fonds longtemps réprimés avaient enfin trouvé une sortie. Mais cette fois, j'ai l'impression que la situation est quelque peu inhabituelle.

Les données sont là : un marché de l'emploi faible, une dette de carte de crédit atteignant 1,2 trillion de dollars, un taux d'intérêt moyen de plus de 20 % - tout cela raconte une vieille histoire : une politique environnementale apparemment accommodante, mais en réalité, c'est une économie lourdement endettée qui peine à se maintenir. Une baisse des taux d'intérêt peut effectivement soutenir les prix des actifs, cela ne fait aucun doute, mais la base sous-jacente du soutien devient de plus en plus fragile.

Ce qui me rend le plus vigilant, c'est cette division inhabituelle au sein de la Réserve fédérale (FED). L'article de Nick Timiraos aborde un dilemme qui n'a pas été vu depuis des décennies : la coexistence de la rigidité de l'inflation et du refroidissement de l'emploi. Les leçons de la stagflation des années 70 nous ont appris à quel point l'attitude hésitante de la Réserve fédérale (FED) peut être dangereuse. Aujourd'hui, il semble que la réalité des cinq dernières réunions de Powell, combinée aux divergences d'opinion au sein du comité, peut amplifier l'intensité des chocs sur le marché.

L'amélioration de la liquidité n'est qu'une façade, le véritable risque réside dans le fait que les consommateurs ont déjà utilisé le crédit pour épuiser leur pouvoir d'achat futur. Cette vague de hausse pourrait survenir, mais je vous conseille d'examiner les fondamentaux de vos positions. L'histoire nous enseigne que les rebonds les plus séduisants cachent souvent les pièges les plus profonds.