高い為替レートにもかかわらず米国株を大量購入する個人投資家……半導体ETFに6億ドル投資

高い為替レートと人工知能技術株の過熱論争の中、一時停滞していた韓国投資家の米国株投資が復調の兆しを見せている。最近のドル高と米国株式市場の調整局面が重なる中、一部の投資家は押し目買いを始めたと考えられる。

韓国預托結算院の証券情報ポータルによると、国内投資家は12月15日から18日の4日間で約4億6890万ドルの米国株を純買いした。これは前週（8日から12日）の純買い額（2億2828万ドル）の約2倍にあたる。これにより、最近数週間減少傾向にあった米国株の純買い流入が今週逆転したことを意味している。

投資心理の回復背景には、米国の消費者物価指数（CPI）が予想を下回ったことや、半導体企業のマイクロンテクノロジーの好調な業績がある。市場はこうした指標の鈍化を、FRBの利下げ可能性を高めるシグナルと見なしている。また、分析によると、マイクロンの発表した業績はAI中心技術株の過熱懸念を一定程度和らげ、買い意欲にも良い影響を与えた。

国内投資家が最も多く純買いした銘柄は、レバレッジ戦略を採用した半導体業界のETFである。米国ICE半導体指数の3倍リターンを追跡する上場投資信託「Direxion Daily Semiconductor Bull 3X ETF」が代表的だ。この商品の純買い額は6億1907万ドルに達し、2位のブロードコム（11億950万ドル）との差も大きい。これは国内の半導体業界への期待が依然高いことを反映している。

注目すべきは、この復調の勢いが、韓元/ドル為替レートが依然高水準にある状況で現れた点だ。最近の韓元/ドルレートは一時1482韓元を突破し、為替市場の不安定要因となった。政府は民間の海外投資拡散が高い為替レートの一因と指摘し、警告的なメッセージを発している。金融当局は証券会社の海外株式業務について、問題があれば現場検査や営業停止も検討するとし、規制強化の強硬な姿勢を示している。

一方、外国人投資家は国内株式市場で既に純売りに転じている。金融投資協会のデータによると、12月1日から12日までの間に外国人は3兆3772億韓元を純買いしたが、15日から18日の間には3兆576億韓元の純売りに転じた。特に16日だけで約1兆4000億韓元を売り越し、注目を集めている。

分析によると、この流れは韓国投資家の米国株市場への関心が反発の余地を見せていることを示す一方、為替市場の不安定さや国内外の経済指標の変動性、政府の規制姿勢などを考慮すると、現時点でのトレンド反転は早すぎると見られる。今後は米国の金融政策の変化や企業業績の動向、ドルの強さが持続するかどうかなどが、韓国の個人投資家の動向を左右する主要な変数となるだろう。