O Tribunal Federal do Distrito Sul de Nova Iorque recebeu recentemente uma proposta de sentença de grande impacto — o Ministério Público pediu uma pena de 12 anos de prisão para Kwon Do-hyung (Do Kwon), cofundador da Terraform Labs. Esta pena pode parecer longa, mas tendo em conta o caos que causou, já pode ser considerada relativamente branda.

Tudo remonta ao colapso épico de 2022. Em maio desse ano, a stablecoin algorítmica TerraUSD (UST), que alegava estar indexada ao dólar numa proporção de 1:1, juntamente com o seu token irmão Luna, entrou numa espiral de morte em poucos dias. Investidores de todo o mundo assistiram à evaporação de cerca de 40 mil milhões de dólares, uma escala que figura certamente entre as três maiores da história das criptomoedas.

As acusações do Ministério Público são bastante claras: Do Kwon manipulou preços e fez publicidade enganosa para inflacionar artificialmente o valor dos tokens do ecossistema Terra. O problema é que o mecanismo de “estabilidade algorítmica” do UST era, por si só, extremamente frágil; bastava uma fissura no sistema interligado ao Luna para que tudo desabasse. Visto à distância, o suposto “mecanismo inovador” mais pareceu um esquema cuidadosamente planeado.

O que representam 12 anos de prisão? Tendo em conta a dimensão dos prejuízos, esta sentença é até bastante contida. Afinal, o dinheiro e o esforço de centenas de milhares de investidores desapareceram, e algumas pessoas perderam tudo. Este caso também serve de alerta para todo o setor — por mais atraente que seja um conceito, se a lógica subjacente for insustentável, mais cedo ou mais tarde acabará por ruir.