Os traders de swaps acabaram de inverter as expectativas em relação ao Banco Central do Canadá.

O mercado agora aponta para 15 pontos base de subidas das taxas até 2026 — o triplo dos 5 pontos base assumidos antes da divulgação dos dados de emprego de sexta-feira. Trata-se de uma reavaliação dramática.

O que desencadeou isto? Ganhos de emprego superiores ao esperado. Quando os mercados laborais mostram resiliência, os bancos centrais tendem a manter uma orientação restritiva. O BOC de repente parece menos dovish do que os traders antecipavam há apenas alguns dias.

Para ativos de risco — incluindo cripto — isto é relevante. Uma política monetária mais restritiva nas economias do G7 tende a reduzir o apetite pela liquidez. Mesmo expectativas modestas de subida das taxas podem desviar fluxos de capital de posições especulativas.

A oscilação de 10 pontos base pode parecer pequena no papel, mas nos mercados de swaps, sinaliza uma mudança de convicção. Os participantes estão a ajustar exposições de duração e estratégias de cobertura em conformidade. Vale a pena acompanhar como isto poderá influenciar o sentimento de risco nos mercados de ativos digitais.